央行副行長(cháng)馬德倫20日表示，三季度我國經(jīng)濟繼續呈現好轉態(tài)勢，同時(shí)流動(dòng)性和通脹壓力逐步積累。當前在貨幣政策操作上要保持流動(dòng)性合理適度，防止流動(dòng)性變化對資產(chǎn)價(jià)格和消費價(jià)格的影響。
    馬德倫表示，總體上經(jīng)濟實(shí)現平穩較快發(fā)展的有利條件較多，經(jīng)濟表現好于年初預期，同時(shí)也受制于一些結構性因素的困擾。首先是產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題加劇，未來(lái)經(jīng)濟結構調整的難度加大。其次是國際收支失衡引致的流動(dòng)性壓力加大。再次是從長(cháng)期看，通貨膨脹壓力在逐步積累，物價(jià)下行態(tài)勢得到遏制，通縮預期已經(jīng)顯著(zhù)緩解。

    點(diǎn)評：如果說(shuō)作為央行副行長(cháng)，馬德倫先生的這番演講代表央行的觀(guān)點(diǎn)，那么這應該是最近一段時(shí)間內央行對經(jīng)濟乃至金融形勢較全面的表述(因版面所限，只是部分抄錄了媒體的報道)。其中，宏觀(guān)經(jīng)濟中存在的積極因素表明，危機帶來(lái)的短期問(wèn)題基本消除或者向好的方向發(fā)展。而消極因素則讓我們看到危機前的老問(wèn)題浮出水面，并且有些問(wèn)題得到強化。比如，結構問(wèn)題、過(guò)剩問(wèn)題、國際收支平衡、流動(dòng)性壓力、熱錢(qián)虎視、通脹預期，等等。
    引起點(diǎn)評者關(guān)注的主要是兩點(diǎn)：一是國際收支失衡引起流動(dòng)性壓力加大，美元趨弱導致人民幣升值預期形成，這里，馬先生沒(méi)有用“壓力”，而是用了“形成”，于是給貨幣政策帶來(lái)更大挑戰；二是，長(cháng)期看，通脹壓力逐步積累，物價(jià)下行得到遏制，通縮預期顯著(zhù)緩解，通脹預期被強化。有意思的是，對于貨幣政策操作來(lái)講，應對這兩點(diǎn)時(shí)的用力是反向的，也就是矛盾的，糾葛的，兩難的。點(diǎn)評者認為，馬先生的一番話(huà)道出了央行的處境：前門(mén)送狼，后門(mén)迎虎。危機眼看就要過(guò)去，新的挑戰已至眼前。
    如果說(shuō)馬先生對形勢的分析有喜有憂(yōu)，那么尹中卿先生就樂(lè )觀(guān)多了。