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| 2010-03-22 作者:王龍云 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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印度央行(Reserve Bank of India)19日躋身加息行列，將回購利率和反向回購利率分別上調25個(gè)基點(diǎn)，提高至5%和3.5%。一些外國媒體報道這則消息時(shí)不約而同地加上了“意外”(unexpectedly)這個(gè)副詞。
對印度央行的突然行動(dòng)感到意外，是因19日當天并不是一個(gè)常規的加息窗口。在此之前，市場(chǎng)普遍預期，物價(jià)大幅走高已激發(fā)出印度央行的加息沖動(dòng)，但最早也要等到4月份舉行的貨幣政策評估會(huì )議，該行才會(huì )提高利率50個(gè)基點(diǎn)。因此，印度央行先于市場(chǎng)預期加息，將令投資者措手不及，會(huì )在短期內對該國股市、債市造成一定負面影響。
從長(cháng)遠看，印度進(jìn)入加息軌道，推動(dòng)貨幣政策由此前的過(guò)度寬松回歸到正常狀態(tài)，對印度經(jīng)濟而言只有好處沒(méi)有壞處。為了應對國際金融危機對本國經(jīng)濟造成的巨大沖擊，從2008年10月起，印度央行連續6次降息，累計降幅達到475個(gè)基點(diǎn)。在寬松貨幣政策和一系列經(jīng)濟刺激計劃的扶助下，印度經(jīng)濟轉危為安，但過(guò)于充足的流動(dòng)性逐漸成為一大隱患。適時(shí)適度地執行“退出策略”，既抑制通貨膨脹又不對經(jīng)濟增長(cháng)起到抑制作用，便成了當下印度央行需要反復推敲、拿捏好分寸的“勝負手”。
實(shí)際上，印度央行加息本來(lái)就在情理之中，只是早加和晚加的問(wèn)題。通脹率高企這個(gè)大麻煩已由經(jīng)濟層面上升到政治層面，印度央行必須采取行動(dòng)才能緩解政府的壓力。統計顯示，印度國內食品價(jià)格指數最近12個(gè)月攀升16.3%，2月份批發(fā)價(jià)格指數同比上漲9.89%，預計很快將達兩位數。此外，今年以來(lái)，印度氣候異常，不利于農作物生長(cháng)，印度政府為了減少農民損失而大幅提高收購價(jià)。隨著(zhù)價(jià)格傳遞效應逐漸顯現，普通百姓的日常生活受到嚴重影響。對于印度這樣一個(gè)擁有12億人口但其中3/4每天收入不足2美元(據世界銀行)的國家來(lái)說(shuō)，通貨膨脹很容易被政治化，由印度人民黨領(lǐng)導的反對派本月就屢次向辛格政府發(fā)難，指責后者在反貧窮和抑通脹上無(wú)所作為。作為回應，印度政府官員近來(lái)多次表現出對物價(jià)持續走高的關(guān)切，總理辛格的兩位經(jīng)濟高參瓦利亞和蘭加拉詹均稱(chēng)，目前的通脹水平“令人擔憂(yōu)”且“不可接受”。印度央行如今邁出加息第一步，表明抑制通脹的決心，既可在引導通脹預期上起到積極作用，又可安撫公眾情緒，同時(shí)不給反對派的可乘之機。
印度政府官員近來(lái)的表態(tài)顯示，在權衡“保持增長(cháng)”和“抑制通脹”的問(wèn)題上，印度官方已傾向于后者。有分析師認為，在4月中旬的貨幣政策會(huì )議上，印度央行將再次加息，幅度至少為25個(gè)基點(diǎn)。還有報道援引印度頂級分析師普拉薩德的話(huà)說(shuō)，在從4月1日開(kāi)始的一個(gè)新財年中，印度央行將把利率再提高2個(gè)百分點(diǎn)。
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