又是一個(gè)“9·15”。兩年前，雷曼兄弟控股公司申請破產(chǎn)保護，成了本輪國際金融危機正式全面爆發(fā)的頭一件“祭品”。兩年后，縱然雷曼兄弟已與華爾街今日之榮辱無(wú)關(guān)，但也難免不被翻出來(lái)繼續警示后人。
英國《金融時(shí)報》當日刊登了彼得·查普曼撰寫(xiě)的一篇反思性文章，從雷曼兄弟種種不端與失策中總結了10個(gè)教訓，譯成中文不乏“朝中有人好辦事”等金科玉律，堪稱(chēng)華爾街新版“十誡”�！督袢彰绹肪W(wǎng)站也刊發(fā)《銀行業(yè)恢復元氣，但能否扛住下次危機》一文，提醒美國金融巨頭切勿好了傷疤忘了痛。
從加強全球金融監管這個(gè)角度看，如何打理雷曼兄弟身后之事已無(wú)關(guān)緊要。尚需盡力而為的頭等大事，當屬如何進(jìn)行全球協(xié)作、重建金融秩序，以更為縝密的監管、更加靈活的干預，為世界經(jīng)濟砌上一道“防火墻”，將潛在危機化于無(wú)形。
自雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護以來(lái)，世界主要經(jīng)濟體對金融體系過(guò)度擴張進(jìn)行集體反思，更以二十國集團(G20)峰會(huì )為平臺，就重構金融秩序、恢復經(jīng)濟增長(cháng)初步達成了共識。經(jīng)過(guò)反復修改和妥協(xié)，美國總統奧巴馬終于簽署了金融監管改革法案，向消費者提供“美國歷史上最有力的金融保護”，并讓“美國民眾永遠不再為華爾街犯的錯誤埋單”。歐盟方面也在強化監管措施，未來(lái)將設立歐洲系統風(fēng)險委員會(huì )及三家獨立機構，將監管觸角伸向銀行、證券、保險等金融領(lǐng)域。剛剛披露的《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》則要求全球各商業(yè)銀行提高一級資本充足率，并建議設立“資本防護緩沖資金”，以此單扛今后可能發(fā)生的金融危機而非坐等政府救助。
上述這些亡羊補牢的措施，從某種意義上講，皆拜雷曼兄弟所賜。如果沒(méi)有它的倒掉，或許很多政策制定者還對規模龐大、結構復雜，且以一己之力就能綁架一國經(jīng)濟的金融機構所隱藏的巨大風(fēng)險視而不見(jiàn)，還對徒有其表、七拼八湊的監管體系抱有幻想，甚至為已然失控的金融創(chuàng )新拍手叫好。雷曼兄弟一家倒掉驚醒了很多人、警示了更多人，這正是雷曼大兄弟之于華爾街、之于美國乃至全球金融體系的最大貢獻。從當前全球加強金融監管的進(jìn)程進(jìn)行評價(jià)，雷曼兄弟的“犧牲”雖未重于泰山，但好歹也沒(méi)輕如鴻毛。
需要警惕的是，作為本輪國際金融危機最重要的解決方案，全球加強金融監管已遭遇“逆流”。一是一些政策制定者已認為目前付出的努力足以應對潛在危機，殊不知仍有許多問(wèn)題仍懸而未決，比如美國金融監管法案并未涉及“兩房”，再比如美聯(lián)儲至今不知如何處理接手的上萬(wàn)億“有毒資產(chǎn)”；二是一些金融機構并未引以為戒，在依靠政府救助恢復元氣后又蠢蠢欲動(dòng)，比如幸存的花旗、高盛等巨頭不惜重金游說(shuō)立法部門(mén)，央求其細化金融監管改革法案時(shí)網(wǎng)開(kāi)一面，再比如《紐約時(shí)報》日前所載文章稱(chēng)“高薪文化”已于歐美金融領(lǐng)域死灰復燃；三是構建一個(gè)公允的全球性監管體系似乎遙不可及，歐美傾向于自?huà)唛T(mén)前雪，無(wú)異于將經(jīng)濟向好但監管薄弱的新興市場(chǎng)推向對沖基金等金融大鱷的嘴邊。亞洲金融風(fēng)暴時(shí)刻提醒著(zhù)弱者：西方國家非但不會(huì )管教在外撒野的“熱錢(qián)”，反而道貌岸然地批評受害者“籬笆扎得不夠緊”。
最后談?wù)劺茁值�，有關(guān)它的倒掉是何人之過(guò)的爭論仍在繼續。就在本月初美國金融危機調查委員會(huì )（FCIC）的聽(tīng)證會(huì )上，時(shí)任雷曼兄弟首席執行官的理查德·富爾德還在“喊冤”。這位成也蕭何、敗也蕭何式人物老調重彈，先說(shuō)雷曼之死因不可控制的市場(chǎng)力量、人們對雷曼的誤解以及關(guān)于雷曼沒(méi)有足夠資金的謠言共同造成，后暗示美國政府和美聯(lián)儲沒(méi)有盡力對其救助，否則局面大不相同。面對華爾街的“祥林嫂”，美聯(lián)儲主席伯南克次日辯解道，當時(shí)拒絕救助，全因沒(méi)有足夠的權限和能力，也無(wú)現成的法律可循。有報道稱(chēng)，FCIC將于今年冬天公布一份調查報告，全面解讀本輪金融危機的來(lái)龍去脈，其中就涉及雷曼兄弟的倒閉原因�；蛟S，該報告能給這段公案蓋棺定論。