古人云：“流言止于智者”。而在如今的中國資本市場(chǎng)上，往往卻是“流言始于智者”。
經(jīng)過(guò)長(cháng)時(shí)間的低迷后，今年秋天中國股市終于出現明顯回升，誰(shuí)曾想，上周五暴跌。不少股民兩個(gè)月來(lái)的“財產(chǎn)性收入”一下子就化為烏有。據媒體猜想，此次股市大跌的一個(gè)重要原因是，有流言說(shuō)，又要調整印花稅的稅率或征收方式。
這次，有關(guān)部門(mén)很快出面澄清，使流言止于了智者和愚者。但這流言始于哪里？筆者也只能猜想：一種可能是，有關(guān)部門(mén)確有此意，參與決策的人士酒酣耳熱之際，透露給了親朋好友；另一種可能是，有資格為決策者建言的專(zhuān)家、學(xué)者，在不那么恰當的場(chǎng)合下大膽建言，說(shuō)者無(wú)意，聽(tīng)者有心……此外，也不排除另一種可能，即有能力在股市上呼風(fēng)喚雨的人有意散布這類(lèi)傳言。因為，股指期貨開(kāi)辦后，中國股市不再是單邊市，股市大跌也有人能賺大錢(qián)；在中國經(jīng)濟整體穩中向好，流動(dòng)性充裕，資金大量涌進(jìn)股市的情況下，也可能有人踏空，因此流個(gè)言，讓股市跌下來(lái)，好去抄底�？傊�，人心叵測，皆有可能。但散布此類(lèi)流言者，十有八九應是“上智”者，“下愚”者只有聽(tīng)信的資格，沒(méi)有編造的本領(lǐng)。
經(jīng)過(guò)管理當局多年諄諄教導，特別是這些年的親身經(jīng)歷，大多數股民們已深諳“股市有風(fēng)險”的道理了。股市中，確有系統性和非系統性風(fēng)險，跌跌漲漲尋常事。但是，一則流言就引起大起大落，是股市還很不成熟的表現。為杜絕流言，有關(guān)部門(mén)，除及時(shí)澄清外，還應該追查流言始于何人，如屬惡意造謠，擾亂了社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟秩序而觸犯刑律者，將其請進(jìn)高墻里去傳布流言。
筆者認為，杜絕流言擾亂市場(chǎng)秩序根本的方法還是保持宏觀(guān)政策和市場(chǎng)規則的穩定。市場(chǎng)機制確有失靈的時(shí)候，需要用宏觀(guān)政策措施加以調控，但是這種調控應該是針對宏觀(guān)經(jīng)濟運行情況而為，不應該看到股市漲跌得不合心意就調控，人為地增加市場(chǎng)的系統性風(fēng)險。中國股市是“摸著(zhù)石頭過(guò)河”的產(chǎn)物，市場(chǎng)規則確有需要改進(jìn)、完善之處，但對市場(chǎng)規則的改進(jìn)與完善要充分醞釀，事先廣而告之，公開(kāi)透明，不應該讓“第二只靴子”總懸在股民心頭。
印花稅本是對股民交易征收的一種小額稅款。十萬(wàn)元的交易，繳二三十元的稅，不過(guò)一包香煙錢(qián)，不應該對股民的交易動(dòng)機產(chǎn)生什么影響。股市活躍時(shí)，集腋成裘，政府能靠此多得一筆收入，或用于改善社會(huì )福利，或用于完善股市體制建設，是件好事。但是不知何時(shí)，有關(guān)部門(mén)卻將其當作了調控股市的利器。稅率由零至千分之三，分成了幾個(gè)檔次。征收對象可以單邊、也可以雙邊；可以向賣(mài)方征，也可以向買(mǎi)方征，多種組合，花樣無(wú)窮。有時(shí)更是在深更半夜，突然宣布，變動(dòng)稅率和征收方向，徒增了股民心頭的懸念。
正是由于人們對這些政策和市場(chǎng)規則有懸念，流言才有市場(chǎng)。如果政策措施能夠更加公開(kāi)透明，市場(chǎng)規則能夠更加穩定，那么，流言不僅能止于智者，廣大“愚”者也不會(huì )相信了。