歐盟委員會(huì )負責經(jīng)濟與金融事務(wù)的委員雷恩17日表示，未來(lái)幾個(gè)月歐洲銀行業(yè)將迎來(lái)新一輪“壓力測試”，還說(shuō)“壓力測試”的條件將更為苛刻。這樣明確而堅定的表態(tài)似乎是在安撫已對歐元區漸失信心的投資者，但早知如此，何必當初。
去年7月底，歐盟委員會(huì )公布了國際金融危機后歐洲銀行業(yè)首次“壓力測試”結果，91家進(jìn)行“體檢”的銀行中有84家合格，沒(méi)過(guò)關(guān)的7家只需35億歐元就可堵上“窟窿”(外界預期為300億歐元到1000億歐元)。這些數字足以讓美國同行汗顏——在接受美聯(lián)儲主導的“壓力測試”中，全美19家大型金融機構的合格率不到50%，需要補血大約750億美元。
但后來(lái)爆發(fā)的愛(ài)爾蘭危機證明了市場(chǎng)的懷疑：歐洲方面“考試”難度太低——在資本充足率的標準上用了一點(diǎn)兒障眼法，在虛擬情境測試中對風(fēng)險因素估計不足。這讓包括愛(ài)爾蘭、葡萄牙、西班牙等國的問(wèn)題銀行僥幸過(guò)關(guān)，以至于籠罩歐元區的主權債務(wù)危機看上去也在一定程度上得到了緩和。但粉飾太平的做法只能拖延一時(shí)，在市場(chǎng)中愚弄投資者的最終結果就是被投資者無(wú)情拋棄。在愛(ài)爾蘭國內銀行業(yè)因樓市崩盤(pán)陷入絕境并將愛(ài)爾蘭政府拉下水之后，市場(chǎng)對歐元區的信任度跌至谷底，多個(gè)成員國的國債收益率甚至攀至不可維系的水平。希臘危機后推出的“歐洲金融穩定機制”高達4400億歐元，如今卻被要求盡快擴容。
在這樣的背景下，歐盟進(jìn)行反思，不僅在歐洲范圍內重塑監管體系，針對銀行、保險、證券三大領(lǐng)域設置獨立監管機構，還推出更為嚴格和縝密的第二次“壓力測試”，希望以此恢復威信、安撫市場(chǎng)，扭轉歐元區主權債務(wù)危機進(jìn)一步惡化的困局。據國外媒體報道，新一輪“壓力測試”會(huì )把由存款者擠兌、信用喪失殆盡等造成的銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險納入其中，同時(shí)充分評估主權債務(wù)違約給銀行帶來(lái)的破產(chǎn)風(fēng)險。
令人略感忐忑的是，本輪“壓力測試”不知結果如何，更令人擔憂(yōu)的是，由于首輪“壓力測試”留下的第一印象甚糟，因此無(wú)論本輪結果是好是壞，都不可避免地讓投資者胡思亂想，增加拯救歐元的難度和成本。但最不可取的是對“壓力測試”結果秘而不宣，讓猜忌和擔憂(yōu)主導市場(chǎng)情緒，那樣的話(huà)，歐元必遭傾覆之災。因此，歐盟不僅要原原本本地揭曉答案，還要細致入微地釋疑解惑，從而贏(yíng)得市場(chǎng)的信任與尊重。
無(wú)獨有偶，美聯(lián)儲不久前也再次啟動(dòng)了針對高盛、摩根大通等19家華爾街大型金融機構的“壓力測試”。
還會(huì )有第三、第四甚至更多次“壓力測試”嗎？鑒于本輪國際金融危機影響深遠并且歐元區主權債務(wù)危機沒(méi)完沒(méi)了，答案幾乎是肯定的�？梢灶A見(jiàn)的是，“壓力測試”常態(tài)化將是未來(lái)歐美金融監管的一大趨勢，但會(huì )不會(huì )換湯不換藥，只做表面文章，就要看監管者的誠意了。