美債“大到不能倒”，已被世人看穿；民主共和兩黨于最后一刻達成妥協(xié)，違約風(fēng)險“迎刃而解”，更有人早早言中，所謂驢象黨爭，不過(guò)鬧劇一場(chǎng)。在這些膚淺的表象下，卻是美債沉疴難愈、美國嫁禍世界的嚴酷現實(shí)。雖然全球股市開(kāi)盤(pán)普漲，但萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)有為此茍延之舉而彈冠相慶的道理。
一方面，已成滾雪球之勢的美債仍在膨脹。自1976年形成牙買(mǎi)加體系至2007年，美國大多數時(shí)間都在實(shí)行赤字財政。自2009財年起，在各種因素疊加之下，美國財政收入與支出形成的缺口激增，2009年赤字規模達到1.42萬(wàn)億美元，2010年為1.29萬(wàn)億美元，2011年預計仍會(huì )突破萬(wàn)億美元。從白宮7月31日發(fā)布的聲明中看，美國將分三步提高債務(wù)上限，總額為2.1萬(wàn)億美元到2.4萬(wàn)億美元，還確保債務(wù)上限覆蓋到明年總統大選之后，這意味著(zhù)在本屆奧巴馬政府任期內，美債保持萬(wàn)億規模幾成定局。
另一方面，本次聲明中提到的削減赤字計劃卻如畫(huà)餅充饑，10年內減債2.5萬(wàn)億美元看上去大刀闊斧，但最終能完成多少實(shí)在不可樂(lè )觀(guān)判斷。姑且不論實(shí)難估算的國防開(kāi)支，就拿醫療和社保福利成本來(lái)說(shuō)，任何一個(gè)國家都視其為最難啃的骨頭，而美國白宮背上的可能是全球最為沉重卻又不敢拋棄的負擔，奧巴馬更不會(huì )為削減開(kāi)支而斷然推翻自己主導的醫改大政。
與削減開(kāi)支形成鮮明對照的是，本次兩黨達成妥協(xié)，加稅方案被擱置，布什政府的減稅政策將延至2013年1月1日到期。這意味著(zhù)奧巴馬政府在開(kāi)源節流上并未取得實(shí)質(zhì)性突破，債務(wù)貨幣化的趨勢無(wú)法得到扭轉。
經(jīng)濟強勁復蘇，原本是緩解美債沉疴的一劑良藥，無(wú)奈美國經(jīng)濟目前雖無(wú)“二次探底”之虞，但經(jīng)濟增速今年以來(lái)顯著(zhù)放緩，也令人對“失業(yè)型復蘇”灰心喪氣。奧巴馬曾誓言將美國經(jīng)濟變成“巖上之屋”，但上任兩年多來(lái)卻讓美國人看不到希望。倘若奧巴馬再斷然采取財政緊縮措施，抑制了消費意愿和投資沖動(dòng)，不僅會(huì )葬送自己的政治前途，還會(huì )令美國經(jīng)濟復蘇承受更大壓力，無(wú)異于將美債推進(jìn)黑洞的更深之處。
正因如此，本次提高美債上限，除了堪比美劇的情節跌宕起伏外，并無(wú)太多積極意義。對美債沉疴而言，以茍延之舉論之并無(wú)不妥。
無(wú)奈的是，美國借新債還舊債的“龐氏騙局”仍將繼續，開(kāi)動(dòng)印鈔機向全球輸出通脹的局面也不會(huì )改變，弱勢美元長(cháng)期化的趨勢更加明顯。而在此種種不利之下，很多經(jīng)濟體卻不得不接著(zhù)“飲鴆止渴”，通過(guò)購買(mǎi)美債來(lái)消化日益龐大的外匯儲備。40年前，美國時(shí)任財長(cháng)康納利曾說(shuō)，美元是我們的貨幣，卻是你們的問(wèn)題�，F在，是時(shí)候號召債主們團結起來(lái)，逼著(zhù)信用接近歸零的山姆大叔親自解決問(wèn)題了。