編者按：中央經(jīng)濟工作會(huì )議召開(kāi)前夕，本報編輯部選取2012年最可能影響中國經(jīng)濟和宏觀(guān)政策走向的五個(gè)重要問(wèn)題，梳理思路，廓清疑慮，意在拋磚引玉，并祈望中國經(jīng)濟航船平穩度過(guò)2012年。
雖然還有爭論、猶疑以及各種不確定性，但是，在2011年和2012年的年度之交，有一個(gè)輪廓越來(lái)越清晰：中國經(jīng)濟已經(jīng)從對通脹的高度憂(yōu)慮中解脫出來(lái)，宏觀(guān)政策目標應當從防通脹為主切換到保障適度的增長(cháng)上來(lái)。
根據官方數據，前三季度國內生產(chǎn)總值分別增長(cháng)9.7%、9.5%和9.1%，呈逐季下行態(tài)勢。從最新先導指數———11月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數PM
I來(lái)看，49.0%是該指數自2009年3月以來(lái)首次降到臨界點(diǎn)50%以下，并低于歷史同期均值2.9個(gè)百分點(diǎn)。更為重要的是，構成制造業(yè)PM
I的5個(gè)分類(lèi)指數全部回落，生產(chǎn)指數降至2009年2月以來(lái)最低點(diǎn)，庫存指數為2005年1月以來(lái)最高點(diǎn)。整體調查結果顯示市場(chǎng)不確定性加大，企業(yè)對未來(lái)市場(chǎng)預期信心存疑。
目前的增速下降，一方面是主動(dòng)調整的結果，另一方面是內外部客觀(guān)因素影響所致。外部因素是歐美等發(fā)達經(jīng)濟體不僅未從國際金融危機中復蘇，反而因歐債危機而疲態(tài)盡顯。國內因素則主要體現為兩個(gè)“未能銜接”：一是內需擴大未能彌補外需縮小，二是大規模刺激政策沒(méi)有帶動(dòng)內生性需求增長(cháng)。從總需求看，當前三駕馬車(chē)對增長(cháng)的貢獻更趨不均衡，出口對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻逐步下降，今年將降為負值；雖然政策上采取了一系列措施，消費增長(cháng)數據卻一直呈現為“常數”。因此，對拉動(dòng)明年的增長(cháng)來(lái)說(shuō)，能靠得住的只有投資這匹馬。所以，明年經(jīng)濟增長(cháng)道路上將會(huì )出現如此景觀(guān)：外需之馬不進(jìn)反退，消費之馬勉力隨行，只有投資之馬背負著(zhù)眾望，拉著(zhù)G
D
P奮力前行。
從前三季度數據可以看出，投資一直穩定在25%上下。但由于外部環(huán)境的不確定性和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資可能下降，明年的投資能否保持穩定增長(cháng)呢？
對于明年的投資，我們大致可以預見(jiàn)的是：民間投資將出現較大的萎縮，但今明兩年正是刺激經(jīng)濟的四萬(wàn)億元投資完工的高峰期，可以補上一部分缺口；明年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資勢必繼續下降趨勢，但保障房建設投資會(huì )彌補一部分缺口，因此不會(huì )大幅回落。明年是“十二五”規劃的第二年，各行業(yè)規劃將進(jìn)入實(shí)施階段，制造業(yè)和基礎設施建設投資將繼續穩健增長(cháng)。
如此看來(lái)，明年經(jīng)濟保持穩定增長(cháng)當屬可期。于是，如何提高增長(cháng)質(zhì)量便成為明年保增長(cháng)的重要課題。也就是說(shuō)，雖然投資之馬在增長(cháng)中居功甚偉，但好馬要識新途。要在現有條件下，克服眼前的困難，駕馭好投資這匹馬，讓明年走出一條質(zhì)量比較高的增長(cháng)之路。比如，政府投資應與民間投資并重，鼓勵民間投資“新36條”繼續加快落實(shí)；以“十二五”規劃為抓手，加快經(jīng)濟結構調整，加快發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，淘汰高污染和高消耗等落后產(chǎn)能；在信貸資金流向上，落實(shí)近期對中小企業(yè)的扶持政策，培養市場(chǎng)內生性增長(cháng)力量。
總之，穩增長(cháng)和保質(zhì)量應是明年經(jīng)濟工作不可或缺的“雙選項”。
