關(guān)于中美關(guān)系，美國漫畫(huà)家最喜歡的一個(gè)套路，大致是膀大腰圓的中國債主（有時(shí)候就是代表中國的大熊貓）趾高氣揚地去敲門(mén)，門(mén)后是畢恭畢敬的癟三債主山姆大叔。言外之意就是，別看美國在全世界昂頭挺胸，但在中國面前必須低眉順目，因為中國是美國的最大債主！
　　美國漫畫(huà)家自然是在調侃消遣華盛頓，但事實(shí)上，在很多時(shí)候很多國家，借錢(qián)的才是大爺！在過(guò)去6年多時(shí)間里，中國一直是最大方借錢(qián)給美國的國家，也承擔著(zhù)很大的風(fēng)險。但值得注意的一個(gè)重大信號是：今年2月份，日本已超過(guò)中國成為美國最大債主，而中國已連續6個(gè)月減持美國國債！
　　美國財政部的數據顯示，中國目前持有美國國債1.2237萬(wàn)億美元，過(guò)去一年中，中國已凈減持492億美元；與之相比，過(guò)去一年，日本凈增持136億美元美國國債，目前持有美債規模為1.2244萬(wàn)億美元，由此取代中國成為美國最大債權國。
　　部分美國人很高興，好歹日本是美國盟友，日本買(mǎi)國債更靠得住。但其實(shí)這對中國來(lái)說(shuō)，更是一個(gè)好消息，這意味著(zhù)中國開(kāi)始找到了替代美國國債的最好方法。
　　在這里，先要澄清幾個(gè)有關(guān)中國外匯儲備的不當批評。
　　比如，在互聯(lián)網(wǎng)上，隔三差五就會(huì )有人“抨擊”：中國政府一直購買(mǎi)美國國債，是“寧贈友邦，不予家奴”，美國國債利息很低，與其低息借給美國人，還不如把這些美元拿回國內，中國人平均分一下，算下來(lái)，每人好歹還能分個(gè)幾千美元。
　　看上去很美好，但其實(shí)批評者根本不了解什么是外匯儲備。外匯儲備，不過(guò)是央行代管的境外資產(chǎn)，但在國內，央行都發(fā)行人民幣作為補償，即中國企業(yè)每將100美元賣(mài)給央行，會(huì )從央行獲得了600多元人民幣在國內使用。如果再將美元拿回國來(lái)，實(shí)則是又增發(fā)一輪貨幣，結果將可能引發(fā)通貨膨脹。
　　因此，在外匯儲備問(wèn)題上，有兩個(gè)原則必須確立：第一，外匯儲備一般是不能拿到國內使用的，還叫嚷著(zhù)分美元的人，缺乏起碼的常識；第二，中國必須擺脫“美元陷阱”，即不能總把錢(qián)花在購買(mǎi)美國國債上，這是正確的。
　　回到中國連續6個(gè)月減持美元美國國債的做法，其實(shí)中國正是在努力擺脫“美元陷阱”。一方面，中國開(kāi)始配置其他資產(chǎn)，比如購買(mǎi)美國證券收益更高，那自然就需要減少美國國債；另一方面，別忘了，中國還在鼓勵海外投資，還正要出資成立亞投行、絲路基金、金磚國家銀行等一系列新金融機構，也需要美元。另外，中國減持美元，還有維護人民幣匯率穩定的意圖。
　　當然，中國大規模購買(mǎi)美國國債，也是有其戰略考慮的。第一，外匯投資有三原則：安全性、流動(dòng)性、贏(yíng)利性，中國外匯儲備近4萬(wàn)億美元，環(huán)顧這個(gè)世界，沒(méi)有一樣投資品像美國國債這樣符合投資原則；第二，美國是中國最大出口地，中國購買(mǎi)美國國債，借錢(qián)給美國人，美國人購買(mǎi)“中國制造”！
　　但從中國連續6個(gè)月減持美國國債可以看出，中國正開(kāi)始去美國國債化，當然這個(gè)過(guò)程是緩慢的，在很長(cháng)一段時(shí)間，美國國債（也包括“兩房”債券）仍將是中國外儲比例中最大的一塊，甚至總值在必要時(shí)還會(huì )增加，但其比例下降將是大趨勢�！督鹑跁r(shí)報》一篇社論曾預言說(shuō)：總有一天，太平洋對岸將不再有一個(gè)被迫買(mǎi)美國國債的大買(mǎi)家，華盛頓方面必須為此做好準備�！�
　　這意味著(zhù)什么？意味著(zhù)一個(gè)新的國際金融格局的出現：美元霸權將不再持續，人民幣也成為國際主要儲備貨幣之一。但美國會(huì )安心放棄美元霸權嗎？別忘了，尼克松時(shí)期的美國財政部長(cháng)約翰·康納利曾有一句名言：“美元是我們的貨幣，卻是你們的問(wèn)題�！必泿艖馉�，未必都是聳人聽(tīng)聞！