雖然很多機構看好年底、明年的走勢，但更多的只是嘴說(shuō)而已，目前謹慎心態(tài)仍然占據上風(fēng)。本周一、二，A股市場(chǎng)大幅震蕩就很說(shuō)明問(wèn)題。本周五，工商銀行A+H股很可能同時(shí)上市，其對A股市場(chǎng)走勢的影響，是否會(huì )重導中國銀行A股上市后的覆轍？
    筆者認為，工商銀行A+H股上市后，A股的走勢大致分為五種情況：1、經(jīng)過(guò)短暫的震蕩，繼續保持“進(jìn)二退一”的走勢；2、大盤(pán)急速沖高后，出現劇烈震蕩；3、滬指出現100點(diǎn)左右的調整；4、類(lèi)似中國銀行上市，滬指出現200點(diǎn)的調整；5、調整幅度200點(diǎn)以上。歷史不會(huì )簡(jiǎn)單的重復，故此第四種情況可以排除。大級別調整都是在大家放松警惕時(shí)到來(lái)，目前A股市場(chǎng)還談不上“歡樂(lè )”。目前等待工商銀行A+H上市，引發(fā)A股出現調整的機構不少。但大家都這樣想，這種愿望落空的概率在加大，所以第五種情況出現的可能性很低。
    工行A股的發(fā)行，創(chuàng )出A股市場(chǎng)IPO融資的歷史紀錄，其對市場(chǎng)資金面的拖累，也需要一定的時(shí)間消化。同時(shí)，工商銀行A+H股上市后，其它航母級公司也會(huì )很快發(fā)行A股，比如：中國人壽等。A股市場(chǎng)并不具備急速沖高的條件，出現第二種情況的概率也不大。筆者認為，工行A股上市后，第一、第三種情況出現的概率是50：50。但問(wèn)題是，看好A股市場(chǎng)中、長(cháng)期趨勢，是否一定要“捕捉”100點(diǎn)左右的調整，這其中是存在時(shí)機風(fēng)險的。今年上半年，太多的投資者犯了類(lèi)似錯誤。
    另外，有了中國銀行A股上市后的陰影，工商銀行A股上市后的定位不會(huì )太離譜。而該股上市后，銀行股在滬指中的權重將上升到50%以上。本周一，招商銀行、中國銀行A股收在10.28元、3.35元，相對于其H股當日12.18港幣、3.41港幣的收盤(pán)價(jià)，A股價(jià)格相對于H股有16.93%、3.31%的折價(jià)。只要H股中的銀行股走勢平穩，A股市場(chǎng)中的銀行股走勢就會(huì )平穩，進(jìn)而滬指的走勢就會(huì )平穩。如果銀行股不出現深跌，大盤(pán)的調整又能有多深呢？

關(guān)注個(gè)股	持倉量參考
大秦鐵路、關(guān)鋁股份、中華企業(yè)、招商銀行	50%

    上周五，H股指數也創(chuàng )出歷史新高，攀上7510點(diǎn)。而當日，滬指、深成指盤(pán)中分別創(chuàng )出2001年10月以來(lái)、2001年8月以來(lái)的新高。即將出臺的《國有控股上市公司股權激勵辦法》，有利于國有控股公司持續提升業(yè)績(jì)，對A股市場(chǎng)也是潛在的中期利好。工商銀行A股上市后，由于多方短期目標出現“盲點(diǎn)”，A股市場(chǎng)難免出現調整，但鑒于人民幣升值因素未變，因此仍可謹慎看好年底行情。
    關(guān)鋁股份(000831)：公司擁有三個(gè)電解鋁生產(chǎn)系統，總產(chǎn)能為33萬(wàn)噸。其中，公司以22萬(wàn)噸電解鋁與中鋁合資成立華圣鋁業(yè)，已于2006年4月投產(chǎn)，2007年將達產(chǎn)，這將保證公司未來(lái)兩年產(chǎn)量的大幅增長(cháng)。公司地處我國能源大省山西，煤炭?jì)α亢弯X土礦儲量均居全國第一，公司又緊鄰全國最大的氧化鋁基地——中鋁山西分公司，在資源和成本方面有競爭優(yōu)勢。目前電解鋁價(jià)格平穩，生產(chǎn)原材料氧化鋁價(jià)格大幅度下調，電解鋁與氧化鋁價(jià)格差進(jìn)一步拉大，電解鋁行業(yè)的盈利能力回升，可關(guān)注。