今年7月5日，中國銀行上市后，滬指隨后下跌了200多點(diǎn)。下跌的動(dòng)力主要來(lái)自中國銀行A股上市定位太高，從上市當日最高價(jià)4.05元，持續下跌至3.22元，最大下跌幅度達20.49%，對其它銀行股、指標股拖累很大。
而工商銀行A股上市首日以3.28元報收，相比發(fā)行價(jià)漲5.12%。本周一，工商銀行A股收于3.29元，其H股收于3.52港元，按港幣兌1.01323人民幣計算，工商銀行A股相對于其H股有7.75%的折價(jià)。工商銀行A股向下的空間很小，作為目前影響滬指最大的個(gè)股，工商銀行A股走勢的穩定，意味著(zhù)A股市場(chǎng)走勢穩定。
日前央行研究局局長(cháng)唐旭表示：目前人民幣依然面臨著(zhù)強勁的升值壓力。本周一，美元兌人民幣中間價(jià)報7.8781元，再創(chuàng )匯改以來(lái)的新高。從折線(xiàn)圖看，美元兌人民幣中間價(jià)在7.91元附近整理后，最近再次出現突破走勢，表明人民幣匯率還將不斷創(chuàng )出新高。人民幣升值是推動(dòng)998點(diǎn)行情的一大動(dòng)力，在人民幣匯率繼續走高的背景下，A股市場(chǎng)的調整將顯得溫和，滬深股市最終將追隨人民幣升值的節奏。有意思的是，人民幣升值最受益的金融股、房地產(chǎn)股，在本輪行情中的漲幅遠不及軍工等各類(lèi)題材股。A股市場(chǎng)眾多的參與者，似乎分不清“誰(shuí)是主人，誰(shuí)是客”。下一階段，A股市場(chǎng)可能會(huì )出現糾錯，使熱點(diǎn)不要偏離人民幣升值的主題。
三季度組合顯示：股票型開(kāi)放式基金股票倉位為85.35%，較二季度的83.30%增加了兩個(gè)多百分點(diǎn)；開(kāi)放式基金股票倉位為77.34%，較二季度增加了兩個(gè)百分點(diǎn)�；鸪謧}整體處于歷史高位，QFII持倉也接近滿(mǎn)倉，均說(shuō)明機構對明年的行情很看好。上周四，摩根大通龔方雄表示，繼續看好中國的資本市場(chǎng)，滬指今年年底應該收在1800至2000點(diǎn)之間，明年有望突破2500點(diǎn)。目前國內基金主流觀(guān)點(diǎn)是，在工商銀行A+H之后，中國人壽、平安保險、中國移動(dòng)和中石油等大盤(pán)藍籌股都計劃回歸A股，由于這些公司已在境外上市，預計募集金額不會(huì )太大，不會(huì )像工商銀行一樣對市場(chǎng)資金造成巨大的壓力。四季度，A股市場(chǎng)仍將延續震蕩盤(pán)升的走勢。
房地產(chǎn)、金融保險是基金三季度增持的前兩大行業(yè)，和二季度相比，金融保險業(yè)占基金凈值比例已由4.94%升至7.51%；房地產(chǎn)行業(yè)占基金凈值的比重也凈增了2.98個(gè)百分點(diǎn)。信息技術(shù)、社會(huì )服務(wù)業(yè)、交通運輸及倉儲業(yè)，則是國內基金三季度增持第三至第五行業(yè)。目前QFII對于房地產(chǎn)股是一致看好，摩根大通認為，未來(lái)三年房地產(chǎn)股是最好的投資對象。荷銀中國等基金則認為，由于中國很多城市對住房的需求仍然非常殷切，相信房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍不會(huì )放慢。但QFII對金融股有一定分歧，馬丁可利等少數QFII對銀行股做了減持。
南方航空(600029)：公司目前擁有國內規模較大的航機數量、航線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )及客運市場(chǎng)份額，截止到2005年12月，南航經(jīng)營(yíng)客貨運輸飛機261架、國際國內航線(xiàn)600多條。公司通過(guò)重組新疆和北方航空，形成了大三角結構，擴大并改善了網(wǎng)絡(luò )結構，鞏固了公司在國內航線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )上的優(yōu)勢。國內旅游業(yè)的快速發(fā)展、中國加入WTO、2008北京奧運會(huì )、西部大開(kāi)發(fā)戰略以及國內航空公司聯(lián)合重組，都將促進(jìn)中國航空運輸業(yè)的發(fā)展。公司美元債務(wù)較多，人民幣持續升值受益大。
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