| |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2006-11-22 本報記者:張漢青 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
|
|
近日，信誠基金管理公司首席投資官岳愛(ài)民表示，年底市場(chǎng)行情仍將中性樂(lè )觀(guān)，結構性牛市格局將會(huì )延續，主要有七大因素支持結構性牛市的持續。
首先，宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)持續強勁，上市公司業(yè)績(jì)持續增長(cháng)成為可能；第二，三季報表明，公司業(yè)績(jì)增長(cháng)呈逐季強化的趨勢，上市公司盈利能力超過(guò)預期；第三，A股平均市盈率22倍左右，屬于可接受水平，市場(chǎng)已逐步過(guò)渡到按2007年盈利水平估值。第四，流動(dòng)性較充沛。由于股市的平均投資回報率仍高于其它市場(chǎng)，場(chǎng)外資金踴躍，足以支持股市繼續上行。第五，人民幣升值已經(jīng)得到業(yè)內的廣泛認同，因其引起的資產(chǎn)重估的投資主線(xiàn)在一段時(shí)期能仍繼續存在。第六，所得稅稅率合一的預期，將顯著(zhù)提高境內上市公司的盈利水平和投資價(jià)值。第七，宏觀(guān)調控初現成效，且市場(chǎng)認同調控的目的是穩定經(jīng)濟發(fā)展，優(yōu)化結構，調控帶來(lái)的市場(chǎng)負面情緒降低。
岳愛(ài)民表示，年底行情中，會(huì )有相當一部分價(jià)值低估或具有成長(cháng)性的股票走勢遠遠強于大盤(pán)，部分高估或者盈利預期不佳的個(gè)股會(huì )有較大幅度調整。優(yōu)質(zhì)的大盤(pán)IPO和小非流通上市將起到優(yōu)化結構的積極作用。
隨著(zhù)G股的淡出與S股的出現，股權分置改革已進(jìn)入收官階段，這也意味著(zhù)由股改帶來(lái)的“特有”收益臨近終結。在A(yíng)股上演一輪“全面開(kāi)花”的盛況后，深入的挖掘能力將成為未來(lái)投資業(yè)績(jì)最主要的推動(dòng)力之一。
“我們對年底的市場(chǎng)持中性樂(lè )觀(guān)態(tài)度，市場(chǎng)的運行中樞有望繼續上升�！痹缾�(ài)民說(shuō)，“同時(shí)，如果市場(chǎng)有任何合理調整，應該主要源自短期估值壓力帶來(lái)的休整性調整，市場(chǎng)整體大幅下調的空間不大�！� |
|
|
|
|
|
|
|