臨近年關(guān)，上市公司年度的業(yè)績(jì)答卷也將逐漸揭曉。業(yè)內人士表示，在年報行情即將展開(kāi)的時(shí)候，大量市場(chǎng)資金已經(jīng)開(kāi)始向有業(yè)績(jì)支撐的個(gè)股轉移，使得不少業(yè)績(jì)預期較好的個(gè)股走勢搶眼。而與此形成鮮明對比的是，一些概念性、題材性的炒作卻出現了退潮跡象。
    業(yè)內人士提醒，每逢報告期業(yè)績(jì)公布周期，股市總要演繹一波“業(yè)績(jì)浪”，而目前年報業(yè)績(jì)浪已經(jīng)開(kāi)始預演，在此后的一段時(shí)間里，業(yè)績(jì)增長(cháng)將是市場(chǎng)股價(jià)表現的前提。因此，為了鎖定利潤和規避風(fēng)險，投資者應積極增持那些前景看好的成長(cháng)股，特別是明年業(yè)績(jì)有爆發(fā)性增長(cháng)的個(gè)股，把握未來(lái)行情的主流方向。同時(shí)還要適當減持概念、重組和績(jì)差類(lèi)等股票品種。

預增預盈板塊將率先“起浪”

地產(chǎn)、石化等行業(yè)上市公司今年有較好的業(yè)績(jì)支撐。經(jīng)濟參考報資料照片

    據了解，在目前股改效應逐漸遞減的背景下，業(yè)績(jì)因素對股價(jià)的影響正在顯著(zhù)增強，當前盤(pán)面的一大特征就是藍籌股在持續穩步走強，成為推動(dòng)股指上揚的主要動(dòng)力，業(yè)績(jì)成長(cháng)股大多創(chuàng )出了階段性新高，而與之相對應的是，預虧股復牌后出現明顯下挫，短線(xiàn)業(yè)績(jì)風(fēng)險對個(gè)股的沖擊不可小視。
    即使股指出現震蕩調整，個(gè)股普遍回落整理，此時(shí)業(yè)績(jì)預增預盈股也能夠表現出較強的抗跌性，該板塊也能成為中短期資金的理想“避風(fēng)港”。
    此前，隨著(zhù)上市公司三季度報告落下帷幕，上市公司全年業(yè)績(jì)預告也浮出水面，有統計數據顯示，到目前為止，共有575家公司公布了全年業(yè)績(jì)預告，其中業(yè)績(jì)預增公司有162家，占已披露公司的28.13%；預盈公司86家，占已披露公司的14.93%；披露經(jīng)營(yíng)計劃，力爭經(jīng)營(yíng)收入提高的公司有154家，占比26.73%。上市公司全年業(yè)績(jì)依然值得期待。
    北京證券分析師吳琪表示，有三大行業(yè)預增公司較多。在發(fā)布預增消息的股票中，涉及化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)的公司多達14家，成為預增公司最多的行業(yè)，由于國際原油價(jià)格的持續下跌，該行業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本大幅降低，行業(yè)明顯復蘇，全年業(yè)績(jì)將由此走出低谷，投資者應對該板塊加以重視。位于第二位的是交通運輸設備制造業(yè)，有11家公司預告全年業(yè)績(jì)增長(cháng)，該行業(yè)預增公司主要集中在工程機械、大型交通工具上，如三一重工、西飛國際、廣船國際、中航精機等，轎車(chē)類(lèi)企業(yè)只有長(cháng)安汽車(chē)上榜，長(cháng)安汽車(chē)業(yè)績(jì)預增主要與其控股子公司生產(chǎn)的新車(chē)�？怂�、蒙迪歐持續旺銷(xiāo)有關(guān)。第三位是電子元器件制造業(yè)，有10家公司業(yè)績(jì)預增，包括新股橫店?yáng)|磁、得潤電子等，其中中小板個(gè)股較多，這10家公司中有6家公司來(lái)自中小板，有望在中小板形成局部熱點(diǎn)。
    業(yè)內人士指出，業(yè)績(jì)預告一向是判斷上市公司總體業(yè)績(jì)走向的“風(fēng)向標”。對比歷史數據可以發(fā)現，2006年全年業(yè)績(jì)預增公司的數量明顯超過(guò)了以往，全年盈利增長(cháng)之勢幾成定局，年底的業(yè)績(jì)浪行情也正據此有序地展開(kāi)。

業(yè)績(jì)浪中的選股思路

    根據專(zhuān)家的解釋?zhuān)�所謂年報業(yè)績(jì)浪，指的是有些企業(yè)業(yè)績(jì)在年報時(shí)有了提高，有的還有了很大的提高，等年報出來(lái)后，價(jià)值被發(fā)現了，于是股價(jià)上漲，出現了一波業(yè)績(jì)浪。目前隨著(zhù)大盤(pán)指數的不斷上升，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始考慮回避調整風(fēng)險和鎖定利潤，從而更多地將目光轉向業(yè)績(jì)有預增預期的個(gè)股上面。
    “目前牛市格局依舊，而業(yè)績(jì)成長(cháng)是其根本，年末仍應以此為主要選股思路，才能夠保證跑贏(yíng)大盤(pán)�！蔽髂献C券分析師羅栗表示。
    羅栗說(shuō)，按照股票的市值權重水平劃分，大盤(pán)權重股以及藍籌股在未來(lái)存在較大的投資機會(huì )。經(jīng)過(guò)前期的大幅上漲，許多股票已經(jīng)透支業(yè)績(jì)，而大盤(pán)藍籌股的市盈率水平一直遠低于全部股票的市盈率水平，其上漲是真實(shí)價(jià)值的回歸�；�于對年報業(yè)績(jì)的良好預期，大盤(pán)藍籌股的下跌空間相對有限。
    按照股票的行業(yè)來(lái)劃分，在人民幣升值的長(cháng)期背景下，房地產(chǎn)和金融行業(yè)股票會(huì )持續景氣，但其分化將加大，部分占據龍頭地位和增長(cháng)速度快的公司會(huì )在年末有突出表現。所以，類(lèi)似于萬(wàn)科A、招商銀行等龍頭公司，可以選擇少量介入、逐步加倉的策略，這樣可以平滑因波動(dòng)帶來(lái)的市值損失。
    第三季度凈利潤環(huán)比高增長(cháng)的公司，多分布在機械設備、航空交運、房地產(chǎn)、釀酒食品、化工等行業(yè)。其中，機械設備、釀酒食品和航空交運行業(yè)存在價(jià)值重估的預期，特別是航空交運行業(yè)的股票，前期漲幅普遍不高，機場(chǎng)、高速公路等細分行業(yè)的龍頭和高成長(cháng)公司在年末存在較大機會(huì )。宏觀(guān)調控中受影響最大的周期性行業(yè)，經(jīng)過(guò)長(cháng)時(shí)間的調整，鋼鐵、煤炭、電解鋁、水泥等行業(yè)紛紛進(jìn)入業(yè)績(jì)拐點(diǎn)。這些股票前期盡管有一定補漲，但大多已經(jīng)回到起點(diǎn)。如在大盤(pán)股出現調整后，這些股票能夠相對穩定在前期起點(diǎn)并出現放量，則可以放心地介入。
    除了從第三季度報告中尋找可能的超額增長(cháng)之外，從年末的業(yè)績(jì)預測中，也可以找到一些蛛絲馬跡。比如，歲寶熱電通過(guò)在適當時(shí)候拋售手中持有的低成本民生銀行股票，可以獲得大量的投資收益，這部分收益將體現在其后的報告期內，將大大提升該股的業(yè)績(jì)；類(lèi)似的還有新希望、東方集團等等。同樣，最近陸家嘴等商業(yè)地產(chǎn)股之所以大幅上漲，是因為此類(lèi)公司土地使用權轉讓及土地批租對業(yè)績(jì)的巨大貢獻。
    另外，股權激勵政策使部分沒(méi)有公布該政策的公司刻意做低業(yè)績(jì)，如果在年報前推出股權激勵政策則是一大利好，而且下一報告期的業(yè)績(jì)往往會(huì )大幅提高，這些都是投資業(yè)績(jì)成長(cháng)的有效思路。

操作上需要區別對待

    江南證券分析師周海柱坦言，年度業(yè)績(jì)預增以及經(jīng)營(yíng)情況大幅提升的個(gè)股，將是市場(chǎng)后期的機會(huì )所在，但并不是所有的預增股都能走出飆升行情。根據目前已披露的業(yè)績(jì)預告來(lái)看，受宏觀(guān)調控、產(chǎn)業(yè)政策以及行業(yè)景氣度等因素的綜合影響，仍然呈現出明顯的行業(yè)分化態(tài)勢。
    周海柱認為，不同的原因形成的業(yè)績(jì)預增或預盈，所帶來(lái)的市場(chǎng)反映是不同的。如果是非經(jīng)常損益或者財政補貼所帶來(lái)的曇花一現的增長(cháng)，很可能無(wú)人喝彩。此外，行業(yè)普遍增長(cháng)的公司，如果增長(cháng)水平并未達到行業(yè)平均水平，其意義也不是很大。
    一些行業(yè)從底部逐漸復蘇的上市公司則值得關(guān)注，典型的如新能源、節能環(huán)保等，這些板塊的上市公司受益于政策，出現了行業(yè)景氣度明顯提高的積極變化，值得持續關(guān)注。因此，投資者不妨著(zhù)重發(fā)掘主營(yíng)業(yè)務(wù)收入穩定增長(cháng)且成本控制得力，增長(cháng)具有延續性，同時(shí)目前價(jià)位不高、調整充分的個(gè)股，將會(huì )取得更好的效果。
    而根據羅栗的判斷，對于因為清欠、非經(jīng)常性收益等因素造成業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)的品種，則需要仔細分析。該類(lèi)股票以績(jì)差股居多，盡管存在不少的交易性機會(huì )，但操作需格外謹慎，短線(xiàn)投機介入也應設好止損點(diǎn)。