夏斌:貨幣調控的復雜性“前所未有”
    2007-01-24    記者:張澤偉 胡梅娟    來(lái)源:經(jīng)濟參考報
    據新華社天津1月23日電 國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長(cháng)夏斌日前說(shuō),全球經(jīng)濟局勢的變化使當前中國金融改革尤其是貨幣調控面臨“前所未有”的復雜性。
    夏斌說(shuō),當今中國金融改革面臨復雜的國際經(jīng)濟環(huán)境:第一,由于美國從2001年開(kāi)始執行長(cháng)期的低利率政策,加上日本的零利率政策,引起全世界貨幣供應過(guò)多,全球儲備貨幣增長(cháng)過(guò)快。第二,盡管中國在上世紀八十年代和九十年代也曾發(fā)生過(guò)高通貨膨脹,但那時(shí)的擔心主要是國內因素,而當今中國警惕通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格上升過(guò)快,是由于長(cháng)期的雙順差、外匯儲備過(guò)多,是國內因素和國際因素交織而成的。第三,“看好中國、投資中國、購買(mǎi)中國”成為當前國際游資的主要投資策略。
    夏斌說(shuō),面臨新的世界經(jīng)濟環(huán)境,中國必須謹慎調整貨幣政策。他認為,目前中國貨幣供應的增長(cháng)速度遠遠能夠滿(mǎn)足國民經(jīng)濟快速發(fā)展的需要。2003年至2006年,中國GDP年均增長(cháng)約10%,而廣義貨幣年增長(cháng)約17%。
    夏斌說(shuō),從貨幣政策的角度看當前中國的金融改革,重要的不是貨幣供應的總量問(wèn)題,而是傳導機制問(wèn)題,是結構問(wèn)題。另外,從一些企業(yè)資金短缺的角度看金融改革,同樣不是總量問(wèn)題,而是金融體系和金融制度尚存在嚴重不足,不能把高儲蓄轉向企業(yè)的有效投資和消費需求中。
    夏斌認為,在貨幣政策方面,中國當前應采取各種緩解外匯儲備不斷增長(cháng)的綜合政策,不能簡(jiǎn)單地遵循過(guò)去貨幣調控的經(jīng)驗和比例,不能陷于價(jià)格調控還是數量調控,選擇貨幣供應量目標、利率目標還是通貨膨脹目標的討論。
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