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| 2007-03-07 記者:張漢青 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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本報訊
3月6日，高盛發(fā)表報告指出，中國股市的基本面依然良好，近期包括中國A股市場(chǎng)在內的世界多個(gè)市場(chǎng)出現拋售的情況，主要是受到了全球風(fēng)險偏好下降等因素的綜合影響。
2月26日，我國上證綜指首度站穩3000點(diǎn)整數關(guān)口，而在隨后的27日，滬深股市放量暴跌，雙雙創(chuàng )下1997年以來(lái)單日最大跌幅。與此同時(shí)，亞歐美主要股市相繼重挫。根據高盛提供的數據，截至3月5日收盤(pán)時(shí)，海外上市的中國股票指數——摩根士丹利資本國際(MSCI)中國指數和中國A股滬深300指數，分別由近期高點(diǎn)下挫了21%和9%。
高盛中國股票策略師鄧體順認為，最近市場(chǎng)的疲軟受到了估值攀升(尤其是A股市場(chǎng))、市場(chǎng)對宏觀(guān)形勢和政策的不確定性的持續擔憂(yōu)以及獲利回吐、周期性風(fēng)險偏好下降等技術(shù)因素的綜合影響。與2006年5月時(shí)通貨膨脹導致的回調相比，市場(chǎng)目前似乎更關(guān)注于增長(cháng)前景。
高盛強調，中國的宏觀(guān)經(jīng)濟和企業(yè)基本面依然強勁，該投行的經(jīng)濟學(xué)家對全球和中國增長(cháng)前景總體看好的建設性觀(guān)點(diǎn)沒(méi)有顯著(zhù)改變。再加上匯率可能進(jìn)一步升值以及流動(dòng)性方面的其它有利因素，所以從更長(cháng)期來(lái)看，經(jīng)濟和企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況仍將保持良好態(tài)勢。雖然近期市場(chǎng)可能保持短期震蕩局面，但預計H股和A股市場(chǎng)分別在14倍和20倍預期市盈率水平上將獲得有力支持，這意味著(zhù)將僅有2.5%至15%的下跌空間。
高盛表示，對于部分有望受益于中國長(cháng)期增長(cháng)趨勢的高成長(cháng)型股票，許多投資者由于估值太高而一直沒(méi)有買(mǎi)入�；趯ο掳肽晷星榭赡艹霈F上升趨勢的預期，投資者在最近的市場(chǎng)拋售之后應開(kāi)始對一些股票進(jìn)行戰略增持。
高盛看好銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、消費相關(guān)行業(yè)、選擇性的原材料企業(yè)及基礎設施企業(yè)等，并認為這些行業(yè)定位更好，可能從中國未來(lái)幾年里快速的可持續增長(cháng)中獲益。
高盛同時(shí)提出警告，如果在市場(chǎng)盈利預測沒(méi)有調整的情況下，保險行業(yè)股票的估值由當前水平大幅提高，對該行業(yè)的看法將轉為謹慎。高盛的分析師認為，基于當前的基本面，該行業(yè)的估值將難以進(jìn)一步上調。 |
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