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| [一釘看市]等待做空機構認錯進(jìn)場(chǎng) |
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| 2007-03-28 作者:民族證券 徐一釘 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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近期，深證綜指、中小板指數、上證綜指、滬深300、上證180、深證100先后創(chuàng )出歷史新高，上證50、深成指距歷史高點(diǎn)也只有一步之遙，上證50、深成指再創(chuàng )新高已無(wú)懸念。
盡管上證綜指的形態(tài)不佳，但流動(dòng)性過(guò)剩、人民幣匯率升值，以及預期中的股指期貨的推出，使得目前滬深股市很難出現持續的下跌，A股市場(chǎng)有望延續震蕩盤(pán)升，一直等到做空機構認錯進(jìn)場(chǎng)。
風(fēng)險投資大師杰姆·羅杰斯上周五表示：“美國樓市正在醞釀一場(chǎng)災難，由此引發(fā)的金融危機將蔓延到新興市場(chǎng)。中國股市預計亦會(huì )調整30%”。但他選擇等待，而不是離場(chǎng)。羅杰斯為什么對中國情有獨鐘？想必是對A股長(cháng)期趨勢看好的預期。下面這個(gè)統計很說(shuō)明問(wèn)題。在1996年512點(diǎn)到2001年2245點(diǎn)，長(cháng)達六年的大級別上升浪中，滬指累計漲幅為338.47%，期間共有1304個(gè)交易日。其中，滬指漲幅最大的20天，貢獻了漲幅的262.49%；漲幅最大的50天，貢獻了漲幅的1083.94%。投資者為了回避上漲中的調整，而錯失了最美好的20天，那么收益率將從338.47%下降到20.96%。如果錯失了最美好的50天，收益率將變?yōu)?62.96%。
再看一下蘇寧電器：該股2004年7月21日上市，截止到2007年3月14日，共有606個(gè)交易日。蘇寧電器從上市首日收盤(pán)價(jià)3.62元(復權)到2007年3月14日的60.54元，累計漲幅達1572.37%。這個(gè)過(guò)程中，曾有35個(gè)交易日跌幅超過(guò)4%，其中有四次跌停板。其中，漲幅最大的20天，貢獻了漲幅的539.39%；漲幅最大的50天，貢獻了漲幅的3652.34%。如果試圖回避調整，而錯失了最美好的20天，那么收益率將從1572.37%下降到161.56%。如果錯失了最美好的50天，收益率將變?yōu)?55.43%。
上述統計顯示：某個(gè)階段，滬指或個(gè)股的上漲幅度，大部分來(lái)自于少數甚至極少數的交易日。投資者能否獲得超額收益，取決于最美好的日子你是否在其中。即使能在大級別拐點(diǎn)介入，或有幸找到剛啟動(dòng)的牛股，比如：貴州茅臺、萬(wàn)科A、蘇寧電器，如果總試圖逃避調整，沒(méi)有遵守紀律堅持計劃的投資者，其收益將大打折扣。因“躲避”調整而損失的利潤，可能遠遠超過(guò)持有到中期調整而損失的利潤，對失敗的恐懼導致他們不能獲得股市的超額回報。因此，按照計劃像傻瓜一樣投資的人，比那些總是把錢(qián)從市場(chǎng)內外挪來(lái)挪去的人強很多倍。
投資大師格雷厄姆臨終時(shí)意味深長(cháng)地說(shuō)：“如果說(shuō)我這一生有什么總結的話(huà)，那就是我知道從來(lái)沒(méi)有人能夠真正長(cháng)期準確地預測市場(chǎng)�！逼鋵�(shí)，買(mǎi)好的公司，比買(mǎi)好價(jià)格更重要一些。如果無(wú)法判斷什么時(shí)候是正確的時(shí)間，那就努力去判斷什么是正確的股票。在錯誤的時(shí)間買(mǎi)入正確的股票，最后的結果也不會(huì )錯。因此，不要擔心A股市場(chǎng)下挫，長(cháng)期趨勢可以化解任何下挫波動(dòng)的風(fēng)險。
A股市場(chǎng)已迎來(lái)歷史性機遇，日本、韓國股市走過(guò)的歷史將在A(yíng)股市場(chǎng)重演，盡管重演歷史之路并不平坦�！安ǘ尾僮�，高拋低吸”說(shuō)起來(lái)容易，但能把握中期趨勢的投資者非常非常少。因此，不要把短期調整看得太重。認真選擇持倉品種，找個(gè)適當的價(jià)位介入，看清“長(cháng)期趨勢”耐心持有，分享中國經(jīng)濟成長(cháng)的收益，最終回報想必不會(huì )讓人失望。
泰豪科技(600590)：公司是我國最大的軍工電源制造商，占據國內軍用移動(dòng)電源30%以上的市場(chǎng)份額；在軍用發(fā)電機組領(lǐng)域，占據了50%以上的市場(chǎng)份額，公司還是ABB在中國低壓電機產(chǎn)品領(lǐng)域的特許貼牌制造商。公司是國內為數不多具備生產(chǎn)智能建筑電氣設備全系列產(chǎn)品的企業(yè)，擁有建筑智能化系統集成設計專(zhuān)項甲級、建筑智能化工程專(zhuān)業(yè)承包壹級等多項國內頂級資質(zhì)；與三井物產(chǎn)等成立北京泰豪，持有70.02%股權。 |
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