[一釘看市]A股有望再拉月陽(yáng)線(xiàn)
    2007-04-04    作者:民族證券 徐一釘    來(lái)源:經(jīng)濟參考報

  在1992年至2006年的15年中,4月份滬綜指12次延續原來(lái)的運行趨勢,其余三次出現中期頂部,分別是1993年、2003年、2004年的4月份,但這三次都是在大級別調整浪中出現的。而在大級別上漲浪中,中期調整的起點(diǎn)沒(méi)有一次出現在4月份。如果上述規律依然有效,那么A股市場(chǎng)今年4月份的走勢也不會(huì )差。本周一二,A股市場(chǎng)八大指數均創(chuàng )歷史新高,4月行情已有了一個(gè)好的開(kāi)頭。
  2007年3月16日,期貨交易管理條例的獲批,為股指期貨的出爐掃清了法律上的障礙。2007年二季度末,股指期指很可能被推出。目前市場(chǎng)擔心股指期貨上市,將導致A股市場(chǎng)的大幅下跌。特別是上周銀行等指標股的突然“崛起”,更增添了各類(lèi)投資者心中的疑慮。股指期貨對A股市場(chǎng)究竟有何影響,不妨來(lái)看看其他國家和地區市場(chǎng)的情況。從歷史上看,海外股市股指期貨推出前后,對標的指數的影響大致可分三種類(lèi)型。
  第一種是持續上漲型,以美國、英國、德國和香港市場(chǎng)比較典型。例如美國以標準普爾500為標的股指期貨在1982年4月21日上市,但是標準普爾500指數在隨后保持了近18年左右的持續上漲,一直延續到2000年,從最初的100多點(diǎn)上漲到1500多點(diǎn)。香港在1986年5月6日推出香港恒生股指期貨,恒生指數也從當初的不到2000點(diǎn)一路走高,在1997年左右接近16000點(diǎn)。
  第二種是先漲后跌型,典型代表是日本。日本在1988年9月3日推出以日經(jīng)225指數為標的股指期貨,隨后日經(jīng)225指數加速上漲,從27000點(diǎn)附近快速上漲,1990年時(shí)最高接近40000點(diǎn),但自此開(kāi)始大幅回落,跌勢一直延續到2004年,經(jīng)過(guò)14年的下跌后,一度回到10000點(diǎn)以?xún)取?BR>  第三種是快速下跌型,典型代表是韓國。1996年5月3日,韓國證交所正式開(kāi)始KOSPI200指數期貨交易。此前,KOSPI指數已經(jīng)開(kāi)始調整,在股指期貨推出后,從推出之初的900點(diǎn)附近快速下跌,到1998年下半年一度跌到300點(diǎn)附近,這其中很大程度上是受東南亞金融風(fēng)暴的影響。
  雖然股指期貨推出以后,其標的指數在隨后出現了不同的走勢,但從長(cháng)期來(lái)看,股指期貨的推出對于現貨指數的趨勢并沒(méi)有起到改變的作用,只是助漲助跌而已。在股指期貨推出前,美國、英國的股市就呈現一種穩步上漲的趨勢,股指期貨的推出只是這一漫長(cháng)上漲趨勢中的小插曲,市場(chǎng)原來(lái)的上升趨勢并未發(fā)生絲毫變化;對于日本市場(chǎng)來(lái)說(shuō),股指期貨的出臺最終加速了日經(jīng)225指數的見(jiàn)頂;對于韓國市場(chǎng)來(lái)說(shuō),韓國股市在股指期貨推出前剛剛從歷史高點(diǎn)開(kāi)始逐步回落,股指期貨的出臺最終加速了調整的速度和力度。
  從歷史上看,海外市場(chǎng)在股指期貨推出之前,相關(guān)股指基本都出現了大幅度的上漲,但在推出之后的短期時(shí)間里(一般是三至六個(gè)月),大部分現貨股指都出現了程度不同的下跌。而進(jìn)入4月份后,上市公司將公布一季度季報,目前看,銀行股、鋼鐵股、中國石化等的季報,很可能給大家帶來(lái)驚喜。只要金融股、鋼鐵股、中國石化等權重股不熄火,做空陣營(yíng)的裂變將推動(dòng)大盤(pán)上漲。

  武漢鋼鐵(600005):公司是國內第三大鋼鐵企業(yè),鋼材產(chǎn)品涉及7大類(lèi)、500多個(gè)品種,年產(chǎn)鋼鐵各900萬(wàn)噸。公司是我國板材主要生產(chǎn)基地之一,也是國內產(chǎn)品品種最全、產(chǎn)量最大的熱軋板卷供應商,國內產(chǎn)品品種最全的專(zhuān)用中厚板生產(chǎn)廠(chǎng)。由于產(chǎn)能大幅擴張、產(chǎn)品結構優(yōu)化和較高的利潤彈性,公司今明兩年業(yè)績(jì)將快速增長(cháng)。

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