近期市場(chǎng)上主力資金狂炒題材股，一方面給投資者帶來(lái)難得的投資機會(huì )，創(chuàng )造著(zhù)一夜暴富式的財富神話(huà)，與此同時(shí)，也不排除在某些機構甚至莊家的操控下，在一些題材個(gè)股當中設置“陷阱”，投資者在追逐熱點(diǎn)的時(shí)候必須謹慎甄別，切勿為一時(shí)之利陷入泥潭。

    大盤(pán)上升到3400點(diǎn)以上高位，伴隨著(zhù)股指期貨到來(lái)的強烈預期，近期的國內股票市場(chǎng)震蕩加劇，多空分歧在各個(gè)整數關(guān)口顯得尤為明顯。但是，主流資金對于部分題材和個(gè)股的炒作仍是不遺余力，也正因此，市場(chǎng)中的操作機會(huì )與操作氛圍還是保持得相當良好。

整體上市：持續活躍的投資主題

本報記者 王建威 攝

    本周以來(lái)，以泛海建設、上海機場(chǎng)等為代表的整體上市題材再次成為多方的攻堅利器。分析人士指出，在集團優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入等利好預期刺激下，整體上市概念有望演繹持續的做多行情。
    整體上市題材并非初現崢嶸。2005年11月，中石油出資61.5億元收購旗下三家上市公司；2006年2月，中石化出資143億元收購旗下四家子公司，拉開(kāi)了央企整體上市的序幕，而此后寶鋼、武鋼等鋼鐵企業(yè)率先完成整體上市。這些央企上市公司都曾有過(guò)良好的表現。
    進(jìn)入2007年，隨著(zhù)上市公司內生性增長(cháng)已顯乏力，整體上市概念便成為市場(chǎng)資金追逐的熱點(diǎn)，無(wú)論哪種行業(yè)或股票，只要有整體上市的傳聞，立刻就會(huì )有漲停板出現。近期，整體上市概念股再次風(fēng)起云涌，中化國際、白云機場(chǎng)、電廣傳媒、經(jīng)緯紡機、中成股份、中核科技、中技貿易等紛紛強勢啟動(dòng)，將具備整體上市預期的板塊推向了高潮。
    東方證券分析師寧東莉認為，資金對整體上市概念板塊的熱力追捧，并不是市場(chǎng)短期的盲目炒作，而是未來(lái)長(cháng)期持續活躍的投資主題。
    那么究竟是什么原因導致整體上市題材在二級市場(chǎng)上頻掀高潮呢？分析人士指出，在股改全流通后，上市公司大小股東的利益趨于一致，由于控股股東的“身家”直接與二級市場(chǎng)的股價(jià)相關(guān)，所以他們可能會(huì )比中小股東更關(guān)心股價(jià)。而通過(guò)整體上市和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，為上市公司盈利增長(cháng)與價(jià)值重估所帶來(lái)的企業(yè)外延式擴張，相較于企業(yè)自身的內生性增長(cháng)將會(huì )更加顯著(zhù)，因而大股東樂(lè )于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，將凈利潤再放大為更可觀(guān)的市值，實(shí)現股權價(jià)值最大化。
    渤海投資分析師周延表示，整體上市往往伴隨著(zhù)集團的資產(chǎn)注入，但由于注入的資產(chǎn)不同，其對上市公司的影響也相去甚遠：注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的，無(wú)疑將提升未來(lái)盈利預期，其在二級市場(chǎng)上往往會(huì )有持續的優(yōu)異表現；注入質(zhì)地一般甚至較差資產(chǎn)的，短線(xiàn)可能受題材影響而走出一波上升行情，但由于缺乏基本面的支撐，往往是風(fēng)光起航、慘淡收場(chǎng)。因此，對于整體上市題材的挖掘，一定要去偽存真。

借殼上市：極具想像力的題材

    與整體上市概念相比，借殼上市也同樣充滿(mǎn)想像力。在借殼上市的風(fēng)潮當中，最為吸引眼球和最具財富效應的無(wú)疑是券商借殼的金色概念。
    去年以來(lái)，中國股市在宏觀(guān)基本面改善之下創(chuàng )下了全球漲幅之最的驚人之舉，證券公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)也隨之取得了成倍的增長(cháng)。由此，2006以來(lái)，券商借殼上市股以成功復牌后平均15%左右的漲幅成為股市淘寶游戲里的寵兒，坊間最讓股民興奮的消息就是“聽(tīng)說(shuō)某券商要借某殼上市”，然后，便是真假消息混雜之下的某殼股狂漲。
    高潮出現在S前鋒的身上。自從今年2月6日復牌以來(lái)，S前鋒天天拉出漲停板，截止到3月20日總共連續拉出25個(gè)漲停板，沒(méi)有任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)給投資者留出入場(chǎng)機會(huì )。其間，滬深股市多次出現震蕩，甚至包括2月27日創(chuàng )下10年里最大跌幅，都無(wú)法打開(kāi)S前鋒的漲停板，其走勢之強勁令人難以想像。至于為什么連續漲停，首創(chuàng )證券借殼是背后的真正推手。分析人士指出，多數券商借殼的股票均得到了較大的炒作機會(huì )。
    但在近期，券商借殼似乎有了降溫的跡象。據悉，有關(guān)方面正在醞釀券商借殼的新規范性政策，其中最關(guān)鍵的部分，也是市場(chǎng)討論和爭議最大的部分，是對擬借殼上市的券商設定了至少三項硬性指標：凈資本不低于8億元；最近兩年累計盈利不低于1億元；至少有1項主要業(yè)務(wù)指標進(jìn)入行業(yè)前20名。分析人士指出，這些規定的出臺，顯示出監管層即將關(guān)小“券商借殼”的大門(mén)，而鼓勵以IPO方式上市。

定向增發(fā)：價(jià)值提升推動(dòng)股價(jià)上漲

    同樣值得關(guān)注的是，近日擬實(shí)施定向增發(fā)的天房發(fā)展、遼通化工等，在方案公布后其股票紛紛大漲，定向增發(fā)類(lèi)的上市公司一下子從以前人人爭相拋售的燙手山芋變成了人人爭搶的香餑餑。
    業(yè)內人士認為，近期擬實(shí)施定向增發(fā)的上市公司，通常伴隨著(zhù)資產(chǎn)注入、整體上市、資產(chǎn)重組、引入戰略投資者等行為，對于改善上市公司業(yè)績(jì)有著(zhù)明顯的促進(jìn)作用。此外，眾多機構的積極參與，也令諸多投資者相信定向增發(fā)的上市公司其成長(cháng)性可期。
    事實(shí)上，諸多上市公司在定向增發(fā)后其業(yè)績(jì)產(chǎn)生了立竿見(jiàn)影的效果。
    中信證券研究員程偉慶分析，增發(fā)類(lèi)個(gè)股和以前相比受到投資者兩種截然相反的“待遇”，根本原因在于增發(fā)的動(dòng)機具有本質(zhì)的區別。他認為，此前的增發(fā)或配股被大多數投資者認定為“圈錢(qián)”的工具，而目前的定向增發(fā)則注重于資產(chǎn)的注入及業(yè)績(jì)的提升。同時(shí)，股權分置改革令大股東、上市公司、投資者的利益趨于一致，這也是目前增發(fā)類(lèi)個(gè)股受到追捧的主要原因。
    業(yè)內人士分析，定向增發(fā)將大為提升上市公司的競爭實(shí)力，特別是證監會(huì )對定向增發(fā)的審批力度在不斷加大，一些對上市公司投資價(jià)值沒(méi)有較大提升的定向增發(fā)方案往往將被否決，所以后市能夠定向增發(fā)的上市公司基本上投資價(jià)值都能得到巨大提升。正是基于這種投資價(jià)值的大幅提升，使得這些定向增發(fā)的上市公司股價(jià)出現了驚人漲幅。

參股金融：雙重收益的暴富故事

    另外，參股金融題材也同樣不可忽視。本周一吉林敖東復牌后再次沖擊漲停，甚至連只持有不到800萬(wàn)股廣發(fā)股權的星湖科技也漲停，整個(gè)券商影子股的炒作也同時(shí)推向高潮。種種跡象表明，參股金融的上市公司雙重收益這個(gè)“不老的神話(huà)”又將開(kāi)始瘋狂演繹。
    東北證券分析師鄭立挺表示，目前上市公司2007年季報行情即將展開(kāi)，隨著(zhù)新會(huì )計準則的實(shí)行，一些隱性利潤顯赫的公司將面臨真正意義上的價(jià)值重估，參股銀行板塊的橫空出世，勢不可擋，極有可能形成當前主流熱點(diǎn)。
    《新會(huì )計準則》已經(jīng)在今年開(kāi)始實(shí)施了，會(huì )計準則的改變，將使得持有上市公司股權的上市公司所有者權益大幅增加，由此引發(fā)了參股銀行股公司的價(jià)值重估。持有目前市場(chǎng)上銀行股股權的上市公司，大股東每年得到大量較為穩定的分紅，加上自去年以來(lái)，銀行股的超級行情，因此無(wú)論是繼續持有還是在二級市場(chǎng)出售，對于參股銀行的上市公司而言，都是一筆不可估量的收益。
    在經(jīng)歷了2006年業(yè)績(jì)的快速增長(cháng)之后，預期即將公布的2007年一季度業(yè)績(jì)報告中，參股金融類(lèi)個(gè)股仍然會(huì )給投資者帶來(lái)驚喜。無(wú)論是參股銀行、券商還是期貨公司，股權增值板塊都將因股權增值帶來(lái)的業(yè)績(jì)增長(cháng)，受到市場(chǎng)的熱烈追捧。
    業(yè)內人士指出，上證指數目前已攻擊至3400點(diǎn)，大牛市繼續火爆，券商賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，券商股集體再度被瘋狂炒作，宏源證券、都市股份、吉林敖東、遼寧成大等股票的不斷漲停讓市場(chǎng)為之驚嘆。由于股市持續火爆才引發(fā)券商板塊集體瘋狂，那么可以想像，隨著(zhù)股指期貨的即將推出，其也必將引爆期貨板塊。