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| 2007-04-13 本報記者:張漢青 徐岳 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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隨著(zhù)4月15日《期貨交易管理條例》正式實(shí)施日期的臨近，各商業(yè)銀行的參與籌備工作也在加速�？邕M(jìn)中金所第一批特別結算會(huì )員的門(mén)檻，成為各商業(yè)銀行面臨的最大誘惑，但是，目前從各方情況來(lái)看，商業(yè)銀行參與股指期貨的步伐不會(huì )很快，距離“金融期貨主力軍”目標還有很長(cháng)的路要走。
新近頒布的《期貨交易管理條例》，破除了銀行、保險資金不能參與期貨交易的障礙。但中國金融期貨交易所結算部高級執行總監陳晗近日透露，從特別結算會(huì )員慢慢轉變?yōu)槿娼Y算會(huì )員，逐漸成為金融期貨主力軍，將是商業(yè)銀行今后在金融期貨方面的主要發(fā)展軌跡。
在目前的結算體系架構下，商業(yè)銀行參與股指期貨主要是成為中金所特別結算會(huì )員：充當期貨保證金存管銀行，提供資金清算服務(wù)，保障股指期貨保證金的封閉管理和運行。
業(yè)內人士分析，中金所未來(lái)的產(chǎn)品推出計劃應該是：股指期貨——股指期權——利率期貨——匯率期貨。目前之所以引入商業(yè)銀行為特別結算會(huì )員，既由于商業(yè)銀行具備雄厚的資金實(shí)力，也是考慮到未來(lái)推出利率期貨和匯率期貨后，與其緊密相關(guān)的商業(yè)銀行可直接參與交易。
商業(yè)銀行對于參與股指期貨也呈謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度。華夏期貨董事長(cháng)梁峻認為，大型商業(yè)銀行希望成為特別結算會(huì )員有一個(gè)潛在的出發(fā)點(diǎn)，即其他商業(yè)銀行承接這項業(yè)務(wù)后，自己可能面臨客戶(hù)流失問(wèn)題。而對于銀行來(lái)說(shuō)，1億元的結算擔保金和相應的系統建設并不難達到�！�
民生銀行是較早參與股指期貨籌備工作的商業(yè)銀行之一，目前已經(jīng)先后完成了保證金存管系統和特別結算會(huì )員業(yè)務(wù)系統的建設工作，且進(jìn)行了一段時(shí)間的測試。作為積極參金融期貨的商業(yè)銀行之一，民生銀行相關(guān)負責人認為，未來(lái)商業(yè)銀行參與期貨市場(chǎng)的最佳方式是成立具有法人資格的子公司。因為商業(yè)銀行作為特別結算會(huì )員參與期貨市場(chǎng)，對其代理結算的交易會(huì )員的很多風(fēng)險難以預測和控制，面臨非常大的風(fēng)險。
業(yè)內人士分析，此想法雖然可達到提高服務(wù)水平、降低風(fēng)險的目的，但目前還受困于中國金融體系的環(huán)境。北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(cháng)胡俞越對此認為，雖然股指期貨屬于證監會(huì )管理范圍，但隨著(zhù)商業(yè)銀行的逐步參與，監管向綜合化方向發(fā)展在所難免。這可能也將預示著(zhù)我國混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)代加速到來(lái)。
一些商業(yè)銀行人士還表示，在對交易會(huì )員追加保證金的通知義務(wù)和對交易會(huì )員強行平倉的問(wèn)題上，商業(yè)銀行作為特別結算會(huì )員承擔了很大的風(fēng)險。監管部門(mén)對此應該加強期貨市場(chǎng)法律法規環(huán)境建設，使商業(yè)銀行的風(fēng)險和收益對等。
據悉，在未來(lái)一段時(shí)間內，監管部門(mén)將陸續發(fā)布《商業(yè)銀行參與期貨結算業(yè)務(wù)管理辦法》等配套規定，確保銀行穩健參與股指期貨。 |
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