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| 準入門(mén)檻不低 半數券商暫時(shí)無(wú)緣股指期貨 |
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| 2007-04-13 本報記者:張漢青 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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面對股指期貨的即將到來(lái)，眾多的證券公司也做好了獵食的準備。多家券商在接受記者采訪(fǎng)時(shí)均表示，從目前正在征求意見(jiàn)的《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中可以看出，證券公司參與股指期貨的準入門(mén)檻不低，若依據目前的條件，多數券商將被排除在參與股指期貨的大門(mén)之外。
盡管如此，這些券商都表示會(huì )努力爭取參與的機會(huì )。國信證券綜合研究所所長(cháng)何誠穎向記者表示，公司不會(huì )放過(guò)拓展業(yè)務(wù)的任何機會(huì )，在此之前已經(jīng)著(zhù)手對股指期貨進(jìn)行了各方面的準備，至于結果如何沒(méi)做太多的考慮。
該征求意見(jiàn)稿顯示，股指期貨推出的初期階段，對于自營(yíng)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨投資的初步思路是：由于衍生品具有杠桿效應，能夠放大風(fēng)險，因此應對自營(yíng)和資產(chǎn)管理投資股指期貨進(jìn)行嚴格限制。只允許創(chuàng )新類(lèi)和規范類(lèi)券商的自營(yíng)業(yè)務(wù)投資股指期貨，并以套期保值為主要目的。同時(shí)，嚴格禁止包括專(zhuān)戶(hù)、集合理財等形式在內的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)專(zhuān)門(mén)投資于股指期貨，但可適當用于套期保值。
中國證券業(yè)協(xié)會(huì )提供的最新數據顯示，截至2007年3月13日，創(chuàng )新類(lèi)證券公司僅有20家，而規范類(lèi)證券公司也不過(guò)31家。照此推算，將有半數券商暫時(shí)失去分享股指期貨投資盛宴的機會(huì )。
證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)(IB)，是指證券公司接受期貨公司委托，為期貨公司介紹客戶(hù)參與期貨交易并提供其他相關(guān)服務(wù)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。有關(guān)政策框架基本確定為，金融期貨業(yè)的起步階段，允許創(chuàng )新類(lèi)券商參與IB業(yè)務(wù)，在條件成熟的時(shí)候，規范類(lèi)券商和其他類(lèi)符合條件的證券公司，包括那些通過(guò)重組和市場(chǎng)化的兼并收購成立的證券公司有望參與�！�
《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)管理暫行辦法》還規定，證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格，必須是“全資擁有或者控股一家期貨公司，或與一家期貨公司被同一機構控制，且該期貨公司具有實(shí)行會(huì )員分級結算制度期貨交易所的會(huì )員資格”。
同時(shí)，“證券公司只能接受其全資擁有或控股的、或者被同一機構控制的期貨公司的委托從事介紹業(yè)務(wù)，不能接受其他期貨公司的委托從事介紹業(yè)務(wù)�！�
分析人士指出，按照上述要求，證券公司要想為客戶(hù)介紹股指期貨業(yè)務(wù)，必須首先擁有或者其母公司擁有一家參與股指期貨資格的期貨公司，并且只能通過(guò)這家期貨公司介紹業(yè)務(wù)。
中投證券研究所金融衍生品研究員丁儉表示，通過(guò)這種綁定，如果證券公司成為期貨公司第一大股東，那么期貨公司無(wú)異于損失了大部分客戶(hù)，這樣期貨公司不愿意，非券商行業(yè)的企業(yè)也不會(huì )選擇進(jìn)入期貨公司。最終結果就是并非有錢(qián)就行，期貨公司只能和證券公司聯(lián)姻�！� |
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