|
| 銀華基金：高估值時(shí)代關(guān)注主流成長(cháng)股 |
|
|
|
|
|
|
| 2007-04-18 陳象榮 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
|
|
銀華基金日前發(fā)布了二季度投資策略報告，認為A股市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入高估值時(shí)代，二三季度將是股市建立高估值時(shí)代新秩序的開(kāi)始，隨著(zhù)市場(chǎng)波動(dòng)的加大，股價(jià)驅動(dòng)將讓位于盈利增長(cháng)，市場(chǎng)將準備回歸對于主流成長(cháng)股的偏好。
銀華基金在報告中認為，中國經(jīng)濟良好的增長(cháng)勢頭正在延續。盡管人民銀行不斷調升存貸款利率，但是二月份經(jīng)濟數據還是顯示了很多樂(lè )觀(guān)的地方，固定資產(chǎn)投資高位保持平穩增長(cháng)，出口景氣繼續提升，規模以上企業(yè)利潤增速加速，基建投資和裝備需求增速的景氣長(cháng)度超越市場(chǎng)預期，社會(huì )消費品零售總額增速略有提高，居民金融資產(chǎn)出現多元化傾向。
同時(shí)，銀華基金在二季度投資策略報告中也認為，2005年秋天以來(lái)的A股，在經(jīng)歷了價(jià)值糾錯和盈利推動(dòng)后，進(jìn)一步在資金推動(dòng)下，完成了對于一線(xiàn)、二線(xiàn)、三線(xiàn)股票以及成長(cháng)和價(jià)值股票的分別重估，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入高估值時(shí)代。
銀華基金在報告中預測，A股指數將有可能在二季度適當回落。報告強調，由于經(jīng)濟的基本趨勢沒(méi)有改變，A股市場(chǎng)的牛市不會(huì )就此結束。報告同時(shí)指出，高估值時(shí)代，市場(chǎng)呈現出回報預期下調、市場(chǎng)波動(dòng)加大、股價(jià)驅動(dòng)重新讓位于盈利增長(cháng)，市場(chǎng)情緒對股價(jià)的擾動(dòng)大大增強等特點(diǎn)。這種局面下，機構投資者的盈利難度將有所提高，勢必調整選股方向。
值得注意的是，由于基金核心股票，特別是主流成長(cháng)股經(jīng)歷了一個(gè)季度的資金洗滌，持有人心態(tài)更加穩定，對回報和風(fēng)險的預期更合理，因此在資金面上占有優(yōu)勢。相對于其他二三線(xiàn)股票以及概念類(lèi)，無(wú)論相對價(jià)值，還是調整幅度，都已經(jīng)具備了足夠的抗風(fēng)險能力。
最后，銀華基金在報告中倡導投資人應該增強對投資的信心和耐心，現時(shí)的中國，至少應該是世界投資史上最適宜投資的幾個(gè)階段之一，投資者幸運地身處這個(gè)階段，最佳的投資方式就是選擇并堅持持有適合自己的投資品種�；鸪钟腥藨摫３指鼮榉�定的心態(tài)，樹(shù)立更加理性的對回報和風(fēng)險的預期，保持耐心和信心，充分享受經(jīng)濟增長(cháng)以及時(shí)間復利所帶來(lái)的長(cháng)期回報。 |
|
|
|
|