少有的牛市行情讓銀行理財產(chǎn)品也難以甘于寂寞，雖然有無(wú)法直接參與的限制，但許多銀行紛紛通過(guò)打新股的方式投資股市。
    自中信銀行首推打新股的人民幣理財產(chǎn)品后，光大銀行、民生銀行和工商銀行等也陸續推出了打新股的理財產(chǎn)品。因為高達10%以上的年化收益率，這些打新股理財產(chǎn)品的市場(chǎng)銷(xiāo)售一片火熱。
    對于厭惡市場(chǎng)風(fēng)險的投資者，但又想分享牛市受益的投資者，考慮打新股類(lèi)銀行理財產(chǎn)品是個(gè)不錯的選擇。

聯(lián)合信托打新股

    雖然各家銀行的打新股類(lèi)理財產(chǎn)品名稱(chēng)各有不同，但其運作模式基本一致，即由銀行發(fā)售理財產(chǎn)品募集資金，并將資金委托信托公司作一個(gè)信托計劃，信托公司再以機構投資者身份參與新股申購。這些理財產(chǎn)品進(jìn)入運作期后，如遇到新股發(fā)行的時(shí)候，所有募集資金就會(huì )參與申購，而在沒(méi)有新股發(fā)行的時(shí)候，這些資金就會(huì )投資一些債券、票據，貨幣市場(chǎng)基金等，保證資金的利用率和收益率。
    根據現行新股申購規定，機構投資者可以同時(shí)參與網(wǎng)上申購與網(wǎng)下配售，而個(gè)人投資者只能參加網(wǎng)上申購。由于網(wǎng)下配售的比例一般都相對較高，可以說(shuō)，機構投資者在先天上就占據了優(yōu)勢。
    由于新股發(fā)行有諸多不確定，為吸引投資者，也為得到一個(gè)較為穩健的收益，打新股的理財產(chǎn)品都喜歡追逐大盤(pán)股，比如今年的中國人壽、中信銀行以及將要上市的交通銀行等。這些大盤(pán)藍籌，都會(huì )有比較好的市場(chǎng)表現，也讓打新股的理財產(chǎn)品嘗到了甜頭。隨著(zhù)未來(lái)的新股發(fā)行節奏將加快，交通銀行、中石油、中海油和中移動(dòng)等紅籌股的回歸，對于這類(lèi)產(chǎn)品將有一個(gè)比較好地投資空間。
    然而，與其他人民幣理財產(chǎn)品相比，打新股類(lèi)理財產(chǎn)品在設計收益率上有獨到之處。首先不設預期最高收益率，而是設定一個(gè)收益區間，一般都在3%到10%左右，這是根據預期的上市新股數量和募集資金量來(lái)設計的。其次都是短期產(chǎn)品，所有打新股的都是一年期以下的產(chǎn)品。而且這類(lèi)產(chǎn)品大多沒(méi)有保本承諾。

10%高收益更誘人

    與普通銀行理財產(chǎn)品3%的收益相比，打新股類(lèi)理財產(chǎn)品收益更加誘人，這些產(chǎn)品的年化收益率基本在10%至20%。以最早推出這類(lèi)產(chǎn)品的中信銀行為例，其反響最好的“雙季二號”產(chǎn)品到期年化收益率約為19%，而今年新推的“新年計劃”一號產(chǎn)品到3月底年化收益率也達11.82%。
    正是較高的收益率，成為了這類(lèi)產(chǎn)品的賣(mài)點(diǎn)。例如，光大銀行五一期間推出陽(yáng)光理財資產(chǎn)管理計劃“同贏(yíng)六號”，預期年收益為4%至12%，且上不封頂。該產(chǎn)品主要投資于國內A股市場(chǎng)首次發(fā)行新股申購、可轉債發(fā)行申購。產(chǎn)品采用集合信托的模式，不僅可以進(jìn)行網(wǎng)上發(fā)行的申購，還可以參與新股網(wǎng)下申購，中簽率較高。
    同時(shí)，該產(chǎn)品僅有0.8%銷(xiāo)售費用和0.2%的提前贖回費用，費用固定，無(wú)手續費分成，可以最大限度地保障客戶(hù)的收益。
    “火熱的牛市讓許多投資者心癢，但一些客戶(hù)又擔心入市的風(fēng)險。打新股的收益相對穩定，銀行將其設計為理財產(chǎn)品，就受到這部分客戶(hù)的青睞�！惫獯筱y行的理財顧問(wèn)表示，現在新股申購的中簽率很低，而買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品的起點(diǎn)只有五萬(wàn)元，可以說(shuō)用較少的資金鎖定了相對高收益。
    招行新推出的新股申購六期理財計劃，其預期收益率最高達到12.8%。認購起點(diǎn)為五萬(wàn)元，不收取任何認購手續費；同時(shí)在理財期內，投資人可在每月初第三個(gè)至第五個(gè)工作日行使提前終止理財產(chǎn)品的權利。據招行理財專(zhuān)家介紹，建行、招商證券、中石油、中國移動(dòng)、首都機場(chǎng)等大型國企預計會(huì )在今年上市。因此，本期新股申購理財產(chǎn)品預期收益仍有望達到7%至12.8%之間。
    此外還有，民生銀行近日推出了“好運套餐二號”產(chǎn)品，預期年收益率為5%至15%。該產(chǎn)品由人民幣結構性理財產(chǎn)品和資產(chǎn)管理類(lèi)理財產(chǎn)品兩部分組成，投資占比各為50%。民生銀行接受個(gè)人投資者和機構投資者的委托和授權，在產(chǎn)品存續期內將理財資金委托信托公司管理理財資金，投資方向為網(wǎng)上/網(wǎng)下申購新股及賣(mài)出證券市場(chǎng)發(fā)行的新股。華夏銀行“五一”期間，推出的第二期新股申購浮動(dòng)收益理財產(chǎn)品，期限有半年期和一年期兩種，理財資金全額投資于新股申購資金信托計劃，預期年收益率為4%至14%。與直接購買(mǎi)股票相比，這些打新股理財具有投資風(fēng)險較低、中簽率較高的特點(diǎn)，可分享新股申購的平均收益。

收益雖高得之不易

    需要提醒投資者的是，這些產(chǎn)品的高預期年收益率并不等于投資者的實(shí)得收益，因為近期推出的打新股理財產(chǎn)品中普遍增加了報酬提取條款，當投資收益率超過(guò)一定水平后，銀行將提取一定比例的收益作為報酬。
    如招行新股申購六期理財計劃產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)規定：如果年化收益率高于4%，招行將對高出4%(不含)低于9%(含)的部分收取20%的業(yè)績(jì)報酬；如果年化收益率高于9%，將收取30%的業(yè)績(jì)報酬。華夏銀行的人民幣創(chuàng )盈二號規定，對年化收益率超出4%的部分提取50%的業(yè)績(jì)報酬。
    此外，還有專(zhuān)家提醒，尤其伴隨著(zhù)A股市場(chǎng)重啟IPO，銀行爭先恐后地猛推“打新股”理財產(chǎn)品，且把收益率標得一個(gè)比一個(gè)高，但目前申購新股資金量增長(cháng)太快，將使得中簽率會(huì )繼續下降，面對已經(jīng)翻了倍的變化莫測的大盤(pán)，必須理智面對存在的風(fēng)險，此前就有銀行就曾遭遇夸大宣傳投訴。去年10月份，某銀行曾推出了以新股申購為主要投資方向的理財產(chǎn)品，當時(shí)宣傳的預期收益率達10%，結果因為碰到一段新股發(fā)行真空期，導致收益率遠低于10%。
    “不要輕易迷信銀行的打新股理財產(chǎn)品，凡是跟股市掛鉤的產(chǎn)品，都存在一定的風(fēng)險性�！�，南京大學(xué)教授杜亞斌認為，將預期收益率標得如此之高有明顯誤導投資者的嫌疑，銀行的廣告宣傳不應只講可能的收益，卻避而不談潛在的風(fēng)險，在美國、歐洲等國家，銀行推出的此類(lèi)理財產(chǎn)品更注重向客戶(hù)強調風(fēng)險。

理財打新股也有風(fēng)險

    打新股類(lèi)理財產(chǎn)品收益源于申購中簽的新股在二級市場(chǎng)出售后的價(jià)差收入。一般來(lái)說(shuō)，由于新股上市后跌破發(fā)行價(jià)的情況極少發(fā)生，新股申購類(lèi)理財產(chǎn)品的本金是比較安全的，不過(guò)，也存在以下風(fēng)險：
    市場(chǎng)風(fēng)險：新股申購中簽率以及新股上市后的價(jià)格波動(dòng)情況直接影響到理財產(chǎn)品的收益乃至本金。如果新股上市后跌破發(fā)行價(jià)，則投資者的本金可能有損失。
    利率風(fēng)險：如果在理財期內，市場(chǎng)利率上升，該產(chǎn)品的預期收益率不隨市場(chǎng)利率上升而提高。
    流動(dòng)性風(fēng)險：投資人只能在本說(shuō)明書(shū)約定的理財產(chǎn)品提前終止申請日行使提前終止權，其他時(shí)間不得申請提前終止。