本報訊 深交所主板490家上市公司在2006年度雖然實(shí)現了業(yè)績(jì)的大幅增長(cháng)，但仍有非經(jīng)常性損益比重上升等11項隱憂(yōu)值得投資者關(guān)注。這是記者20日從深交所獲悉的。
    據介紹，深交所主板上市公司2006年共實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.24萬(wàn)億多元，同比增長(cháng)19.15%，平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入25.39億元；實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤2000多億元，同比增長(cháng)23.61%，平均主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤4.13億元；實(shí)現凈利潤484.49億元，同比增長(cháng)228.59%，平均凈利潤9887.6萬(wàn)元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤422億元，同比增長(cháng)217.2%；每股收益0.21元，同比增長(cháng)191.02%；凈資產(chǎn)收益率8.25%，同比提高了5.34個(gè)百分點(diǎn)。
    但深交所專(zhuān)家經(jīng)研究后指出，在業(yè)績(jì)高速增長(cháng)的背后，深市主板上市公司仍有11項隱憂(yōu)：

    一是主營(yíng)業(yè)務(wù)對凈利潤影響減弱，非經(jīng)常性損益比重上升。從主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤與凈利潤的比值來(lái)看，2006年度該比值由2005年的11.11下降到4.18，反映出主營(yíng)業(yè)務(wù)對凈利潤的影程度減弱，非主營(yíng)因素對公司業(yè)績(jì)影響增強。2006年度深市主板上市公司營(yíng)業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用分別增長(cháng)10.17%、1.39%和25.94%，增幅均較小。其中，管理費用增幅明顯與收入、利潤增幅不配比。2006年度八項資產(chǎn)減值準備計提較上年計提數減少58.32億元，但轉出數較上年增加了67.62億元。因此，不排除部分上市公司利用壞賬準備等資產(chǎn)減值準備沖回等方式調節利潤的可能。
    值得注意的還有，2006年度上市公司非經(jīng)常性損益為62.49億元，同比增長(cháng)了333.88%，占凈利潤的比重也由2005年的9.77%提高到12.90%，說(shuō)明非經(jīng)常性損益對深市主板公司業(yè)績(jì)的影響程度提高，盈利質(zhì)量有所下降。

    二是上市公司2006年度業(yè)績(jì)行業(yè)分化加劇，盈利行業(yè)與虧損行業(yè)之間的業(yè)績(jì)差距非常明顯。2006年度深市主板采掘業(yè)上市公司每股收益為0.543元，盈利能力繼續保持各行業(yè)首位，金融保險業(yè)上市公司以0.409元的每股收益從2005年度的第六位躍居第二位，但在整體業(yè)績(jì)高速增長(cháng)的同時(shí)，傳播與文化產(chǎn)業(yè)、信息技術(shù)業(yè)由于市場(chǎng)競爭激烈、相關(guān)公司缺乏核心技術(shù)競爭力，已連續兩年整體虧損。其中，傳播與文化產(chǎn)業(yè)以平均每股虧損0.185元列深市主板各行業(yè)末位，信息技術(shù)業(yè)平均每股虧損0.124元列倒數第二位。該兩行業(yè)虧損對深市整體業(yè)績(jì)產(chǎn)生了較大的負面影響。

    三是利潤貢獻集中度高，部分公司出現業(yè)績(jì)分化。2006年度凈利潤金額前二十名的公司貢獻利潤301.10億元，同比增長(cháng)72.27%，占深市主板凈利潤合計數的62.15%，這表明大盤(pán)藍籌股公司已成為提升深市整體業(yè)績(jì)的基石，其利潤貢獻的集中度很高。其中，鞍鋼股份以68.45億元的凈利潤高居深市主板公司凈利潤榜首，是第二位的中集集團凈利潤的2.47倍，成為深市名副其實(shí)的藍籌新龍頭。中金嶺南、杭汽輪B、云南銅業(yè)、吉林敖東、中集集團加權平均每股收益分別高達1.707元、1.509元、1.508元、1.353元和1.249元，位列深市公司前五名。
    同時(shí)，2006年度仍有133家公司業(yè)績(jì)較上年存在不同程度的下降，合計下降金額達115.83億元。其中，TCL集團較上年一舉增加虧損16.12億元，列深市業(yè)績(jì)下降絕對金額第一名。

    四是定向增發(fā)效應良好，但上市公司整體獨立性堪憂(yōu)。2006年度深市主板63家公司實(shí)施或提出了定向增發(fā)預案，其平均每股收益高達0.407元，同比增長(cháng)59.34%，表明定向增發(fā)對上市公司業(yè)績(jì)提升作用較為明顯，是上市公司減少和規范關(guān)聯(lián)交易，實(shí)現做優(yōu)做強的重要途徑。
    但是由于實(shí)現整體上市的公司為數尚少，深市主板仍有270家上市公司存在關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售，占公司總數的55.10%，銷(xiāo)售金額高達1193.89億元，接近主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的10%；266家上市公司存在關(guān)聯(lián)采購，占公司總數的54.29%，關(guān)聯(lián)采購總額高達1838.23億元，接近主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的18%，上市公司獨立性仍令人擔憂(yōu)。

    五是上市公司虧損面縮小但虧損大戶(hù)虧損金額增大。2006年度深市主板虧損公司76家，虧損面為15.51%，較2005年度的24.49%下降了8.98個(gè)百分點(diǎn)。虧損總金額由2005年度的286.48億元下降到166.77億元，減少虧損119.71億元，減虧幅度達41.79%。但值得注意的是虧損金額前二十名的上市公司合計虧損124.95億元，較2005年增加了40.15億元的虧損，增幅達到47.35%，反映出巨額虧損公司日趨集中的發(fā)展態(tài)勢。
    帶有S、ST、*ST標志的公司和暫停上市等幾類(lèi)公司總體均虧損，其中S股公司110家整體虧損39.04億元，平均每股虧損0.11元；ST公司19家整體虧損8.34億元，平均每股虧損0.14元；*ST公司59家整體虧損30.81億元，平均每股虧損0.206元，暫停上市公司13家整體虧損2.31億元，平均每股虧損0.081元。S、ST、*ST、暫停公司巨額虧損對深市主板公司業(yè)績(jì)的提升產(chǎn)生了負面影響，嚴重拖累了深市主板公司整體業(yè)績(jì)。

    六是現金流量狀況有所好轉，上市公司整體資金壓力仍大。2006年度深市主板上市公司加權平均每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~達0.47元，同比增長(cháng)16.86%；加權平均每股現金流量?jì)纛~由2005年度的-0.01元提高到0.16元�，F金流量指標表明2006年度上市公司現金回收及存量狀況有所改善，上市公司業(yè)績(jì)有現金流的支撐。但與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤19.15%、23.61%的增幅相比，現金流量指標的增幅明顯落后于主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(cháng)，上市公司仍存在較大的現金回收壓力。

    七是非標審計意見(jiàn)比例高，上市公司風(fēng)險水平仍不樂(lè )觀(guān)。2006年共有69家公司被出具了非標準無(wú)保留的審計意見(jiàn)，占深市主板公司的14.08%。非標準審計意見(jiàn)中，帶強調事項段的無(wú)保留審計意見(jiàn)為34家，與2005年持平；保留意見(jiàn)由2005年22家下降到6家，但帶強調事項段保留意見(jiàn)由2005年的7家上升到11家；而無(wú)法發(fā)表意見(jiàn)仍高達18家，其中4家公司賬面實(shí)現盈利，但會(huì )計師事務(wù)所出具了無(wú)法發(fā)表意見(jiàn)的審計報告。被注冊會(huì )計師出具非標準無(wú)保留審計意見(jiàn)主要集中于盈利能力差、資產(chǎn)質(zhì)量差，財務(wù)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險大，持續經(jīng)營(yíng)能力低的上市公司。2006年度非標審計意見(jiàn)總體比例下降，說(shuō)明通過(guò)股權分置改革、占用資金清欠以及相結合的資產(chǎn)、債務(wù)重組等行為的實(shí)施，在一定程度上改善了上市公司的狀況，但仍有14%的公司被出具非標審計意見(jiàn)，顯示上市公司財務(wù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險仍處于高水平，資產(chǎn)質(zhì)量尚無(wú)法令人樂(lè )觀(guān)。

    八是利潤分配水平提高，但尚有六成公司未進(jìn)行分配。與業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)相對應，2006年度上市公司利潤分配水平有較大幅度的提高。據統計，共有198家公司在2006年年報中提出了股利分配或資本公積金轉增預案，占公司總數的40%，比2005年家數增加了20家，提高約4個(gè)百分點(diǎn)。其中，擬進(jìn)行現金分紅的公司有188家，擬分配的現金紅利總額212.54億元， 同比增長(cháng)21.44%，占上市公司當年實(shí)現總體凈利潤比例為43.87%。另有45家公司單獨或結合派現推出了送股、轉增或數種分配方式組合的利潤分配預案，送轉比例在8以上的公司有11家，其中8家公司送轉比例達10送轉10，高送轉公司家數明顯增加。這些數據表明不少公司采取了比較積極的利潤分配政策，股東的股息收益率有所提高。但仍有高達60%的上市公司未提出利潤分配預案，其中除虧損公司以外，有些盈利能力較強的上市公司也不分紅，反映出部分上市公司分配意識淡薄，回報股東的意愿不強。

    九是清欠工作基本完成，但部分公司仍存在占用問(wèn)題。截至2006年12月31日，深市主板清欠工作的基本完成，有162家公司完成清欠，占應清欠公司家數的89.01%；清欠總金額151.48億元，占應清欠總額的65.32%，在一定程度上維護了上市公司資產(chǎn)的安全性和完整性，提高了上市公司資產(chǎn)質(zhì)量。但至今仍有20家公司存在資金占用問(wèn)題，占用金額仍高達80.43億元。如何解決發(fā)生資金占用的治理問(wèn)題，建立長(cháng)效的杜絕占用的機制，仍是今后監管工作面臨的重大難題。

    十是新會(huì )計準則影響初現，但對凈資產(chǎn)的提升幅度甚微。按今年1月1日起開(kāi)始實(shí)施新會(huì )計準則，深市主板490家公司調整后的股東權益增加34.96億元，增幅僅為0.60%。即使與深市主板公司凈利潤進(jìn)行比較，也僅占凈利潤的7.22%。因此，從2006年年度報告相關(guān)數據來(lái)看，新會(huì )計準則實(shí)施對上市公司凈資產(chǎn)和凈利潤提升程度將遠遠低于此前市場(chǎng)的普遍預期，此前市場(chǎng)有關(guān)新會(huì )計準則的實(shí)施將大幅提升上市公司凈資產(chǎn)和凈利潤水平，從而降低市場(chǎng)整體市盈率的判斷實(shí)際上并無(wú)充分的依據。

    十一是年報補丁現象較嚴重，上市公司年報披露質(zhì)量尚待提高。截至5月17日，深市主板共33家公司刊登了年報補充或更正公告，年報補丁現象仍然較為嚴重。年報補充和更正的事項主要集中在財務(wù)報表、主要會(huì )計數據和財務(wù)指標、主營(yíng)業(yè)務(wù)數據、子公司財務(wù)數據、股東持股情況填列錯誤，以及未披露主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jì)變動(dòng)原因、接待投資者調研情況、董事薪酬等方面。其中不少事項屬于上市公司相關(guān)年報編制人員工作責任心不強，工作疏忽導致的低級錯誤，嚴重影響了上市公司年報信息披露質(zhì)量。