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| 2007-05-23 徐海 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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5月份以來(lái)，先后有10余只基金實(shí)施分紅，其中，銀華富裕主題基金以單次22億多元的分紅總額高居榜首。自上周實(shí)施高分紅并大幅降低基金面值后，該基金成為近期市場(chǎng)上投資者爭購的又一只低價(jià)優(yōu)質(zhì)基金，近幾日在建行、招行及券商等渠道的凈申購持續大幅攀升。
上周末，央行宣布同時(shí)上調存貸款基準利率及金融機構存款準備金率，這是央行4月底提高存款準備金率后又一個(gè)集合了利率、匯率、存款準備金率等調控措施的“組合拳”。大盤(pán)在4000點(diǎn)上下反復震蕩。對此，銀華基金認為，央行出臺的貨幣政策調整在預期之內，而利率調整的結構變化與存款準備金率調整的幅度和速度卻超乎市場(chǎng)預料之外，一系列政策的出臺對債券市場(chǎng)的負面影響較大，對股票市場(chǎng)而言好壞參半，而對實(shí)體經(jīng)濟則不會(huì )產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。
首先，此次利率的調整出現結構性的變化，目的直指近期出現的儲蓄分流現象，與過(guò)去不同的是，銀行不再是利率上調的最大受益者，根據測算，上市銀行存貸差擴大的幅度在0.03%至0.10%之間，但是如果考慮到未來(lái)居民存款結構轉移的可能，未來(lái)存貸差縮小的可能性是存在的，因此該次利率調整對銀行、地產(chǎn)以及高負債行業(yè)會(huì )有一定的負面影響。
其次，擴大人民幣兌美元的波動(dòng)區間更多的是名義上的變化，但是會(huì )對市場(chǎng)預期產(chǎn)生影響，人民幣升值幅度加快的預期會(huì )帶來(lái)更多的資金流入與市場(chǎng)信心。經(jīng)濟的快速增長(cháng)與流動(dòng)性充裕的局面不會(huì )因為政策的小幅調整發(fā)生變化，而市場(chǎng)信心也在多次“狼來(lái)了”的威脅中得到強化，盡管短期風(fēng)險在積聚，但是證券市場(chǎng)在流動(dòng)性和財富效用的推動(dòng)下，依然值得長(cháng)期看好。
此番調控后，后市可能將繼續呈現震蕩格局，對此，銀華富裕主題基金基金經(jīng)理王華說(shuō)：“市場(chǎng)在任何時(shí)候都有風(fēng)險，無(wú)論是在1000點(diǎn)還是在4000點(diǎn)，銀華都非常注意控制風(fēng)險，我們的做法是靠深度研究上市公司的基本面，挑選能夠經(jīng)得起時(shí)間考驗、長(cháng)期優(yōu)秀的上市公司�！蓖跞A強調，如果買(mǎi)的公司基本面非常扎實(shí)，就不必理會(huì )短期的市場(chǎng)波動(dòng)。 |
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