世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì ):中國股市股價(jià)基本合理
    2007-07-13    本報記者:張漢青 實(shí)習生:鄭昱 楊眉    來(lái)源:經(jīng)濟參考報
  “隨著(zhù)中國宏觀(guān)經(jīng)濟的快速發(fā)展,中國股市如同其它新興市場(chǎng)國家的股市一樣,正在快速膨脹和成長(cháng),在國際市場(chǎng)上的影響力和‘信號’作用也在不斷增加,股價(jià)也基本合理!7月12日,世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì )總裁兼首席執行官斯喬恩和執行副總裁兼首席經(jīng)濟學(xué)家蓋爾·福斯勒在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)發(fā)表了以上看法。
  福斯勒表示,中國股市的快速發(fā)展與世界其它新興市場(chǎng)的發(fā)展有著(zhù)很大的關(guān)系。在過(guò)去幾年時(shí)間里,好多新興市場(chǎng)如印度、越南等市場(chǎng)都有好幾倍的增長(cháng)。中國經(jīng)濟高速增長(cháng)被世界稱(chēng)為“中國奇跡”,在此背景下,從2006年中期發(fā)力上行以來(lái),中國股市的股票市值已經(jīng)翻番,總量接近了20萬(wàn)億元,A股市場(chǎng)已經(jīng)成為全世界最大的新興市場(chǎng),中國股市的價(jià)格變化,給國際市場(chǎng)也帶來(lái)了重要參考。
  “盡管如此,也不能據此認為中國股市已經(jīng)有了決定性的影響力!备K估杖绱藦娬{。她說(shuō),今年2月底中國股市突然大幅下跌,同一時(shí)間世界其它市場(chǎng)也出現了深幅調整,當時(shí)有輿論認為“中國股市波動(dòng)引發(fā)全球股災”等等。這樣的判斷是不對的。那時(shí)世界多數市場(chǎng)的下跌,反映出國際市場(chǎng)對相關(guān)風(fēng)險的評估有所改變,投資的方向和胃口發(fā)生了變化。中國股市當時(shí)的調整,也恰恰反映出和國際上的其它市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度有所提升,這是一個(gè)積極的變化。
  對于中國股市目前的估值和市盈率都偏高的問(wèn)題,福斯勒認為,不排除一些行業(yè)和企業(yè)的股票存在著(zhù)估值過(guò)高的問(wèn)題,但是整體上看,股票市價(jià)基本上是公平、合理的。世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì )對中國股市不同行業(yè)的分紅比例作了比較后得出的數據是,上市公司的分紅比一般在1%左右,高的在3%左右,這和發(fā)達國家股市上的分紅比例非常接近。福斯勒同時(shí)提醒說(shuō),如果中國市場(chǎng)的股票價(jià)格上升過(guò)快,脫離了本身的價(jià)值,可能會(huì )影響到將來(lái)的分紅,使得分紅比例出現下降的情況,這應當引起足夠注意。
  目前國際熱錢(qián)正在持續流入中國市場(chǎng),這也引起了世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì )的極大關(guān)注。斯喬恩表示,從歐美等發(fā)達市場(chǎng)的經(jīng)驗看,熱錢(qián)在進(jìn)入一個(gè)經(jīng)濟體之后,更多的是使一些公司的資產(chǎn)結構發(fā)生改變,而不是作為新注入資本促成企業(yè)的快速發(fā)展。而福斯勒對此則認為,“對于中國資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō),熱錢(qián)的進(jìn)入總體上看是弊大于利!彼睦碛墒,這些熱錢(qián)很多是通過(guò)具有中介性質(zhì)的公司進(jìn)來(lái)的,所追逐的是短期經(jīng)濟效益,而不是做長(cháng)線(xiàn)投資促動(dòng)企業(yè)的長(cháng)遠發(fā)展。
  世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì )是世界知名的經(jīng)濟研究及企業(yè)會(huì )員組織,定期發(fā)布美國等多個(gè)國家的先行經(jīng)濟指數。聯(lián)合會(huì )的這兩位領(lǐng)導人還透露,為加強對中國經(jīng)濟發(fā)展的研究,聯(lián)合會(huì )去年成立了中國經(jīng)濟與企業(yè)研究中心,目前正與在中國的國家統計局、國家信息中心等部門(mén)的專(zhuān)家合作,研究編制中國同步經(jīng)濟指數。以此為基礎,聯(lián)合會(huì )將來(lái)還要開(kāi)展對中國先行經(jīng)濟指數以及周期經(jīng)濟指數等方面的研究,為中國經(jīng)濟的發(fā)展提供更多參考。
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