“5·30”股市暴跌以來(lái)，大盤(pán)加大了波動(dòng)的頻率和幅度，銀行存款大搬家也由此前的頻頻升級轉至如今的日趨減緩。專(zhuān)家分析認為，近期的股市震蕩導致了儲蓄存款大搬家開(kāi)始“剎車(chē)”，不過(guò)從今年上半年“居民戶(hù)存款增加8271億元，同比少增5938億元”的情況來(lái)看，銀行存款大搬家并沒(méi)有“熄火”，更沒(méi)有出現“倒車(chē)”的情況。
　　引人關(guān)注的是，股市冷熱成為了銀行存款搬家的“晴雨表”，存款搬家速度和股市冷熱玩起了“蹺蹺板游戲”。

火爆行情策動(dòng)存款搬家

　　伴隨著(zhù)大半年來(lái)的股市行情火爆和居民投資渠道拓寬，居民的投資欲望被急速調動(dòng)起來(lái)，大量的儲蓄存款搬家到了股市。
　　從2006年末股市行情復蘇開(kāi)始，居民儲蓄增速有了減緩跡象。2006年10月人民幣儲蓄存款月度減少76億元，這是2001年6月份以來(lái)首次出現月度儲蓄存款下降。
　　進(jìn)入2007年以來(lái)搬家趨勢愈演愈烈。中國金融機構中人民幣儲蓄規模由今年3月末的17.545萬(wàn)億元，縮減為5月末約17.099萬(wàn)億元，在兩個(gè)月期間凈減少4458億元。據了解，中國一直是全世界儲蓄率最高的國家之一，居民通常將收入的四分之一左右存入銀行，而居民儲蓄持續降低，標志著(zhù)居民存款6年以來(lái)首次出現下滑。
　　在牛市行情的主導下，企業(yè)和居民的存款都表現出投資證券的傾向，而深滬兩地股市新開(kāi)戶(hù)數突破一億就是佐證之一。央行5月份第二次上調存貸款利率，其中定期存款利率上調幅度明顯提升，但是儲戶(hù)對資金流動(dòng)性的偏好仍然十分明顯，搬家行為也呈現升級的趨勢。
　　同時(shí)，股市行情又推動(dòng)著(zhù)越來(lái)越多的投資者傾向于用活期形式持有資金，存款活期化特征日益顯著(zhù)。

股市波動(dòng)決定搬家節奏

　　5月底以來(lái)股市接連暴跌，連續出現“5·30”、“6·4”、“7·5”等多次幅度在200點(diǎn)以上的暴跌行情。今年6月份以后，滬深兩市的新增A股開(kāi)戶(hù)數也出現了大幅下降，7月初開(kāi)始日增新增開(kāi)戶(hù)數更是跌破10萬(wàn)戶(hù)。股市的冷熱調節了銀行搬家的節奏，部分存款流出銀行的速度有所減緩。
　　央行近日公布的數據顯示，6月末，全部金融機構本外幣各項存款余額為38.21萬(wàn)億元，同比增長(cháng)15.31%。金融機構人民幣各項存款余額為36.94萬(wàn)億元，同比增長(cháng)15.99%，比1季度末和5月末分別高0.05和1.36個(gè)百分點(diǎn)。
　　國泰君安證券研究所研究員伍永剛分析指出，由于6月份股市出現了調整，再加上一直以來(lái)監管機構對于投資者風(fēng)險教育的工作起到了效果，因此，曾經(jīng)投入股市的不少資金又選擇重新流回銀行，這是6月份出現存款增加的最主要原因。
　　根據業(yè)內人士的分析，企業(yè)存款和居民存款一樣，也經(jīng)歷了不同程度的波動(dòng)和分流，半年以來(lái)企業(yè)存款波動(dòng)主要表現在活期存款大增大減，主要與股市波動(dòng)較大有關(guān)。
　　需要注意的是，股民的存款從銀行搬入股市已經(jīng)成為一個(gè)長(cháng)期的趨勢，新增開(kāi)戶(hù)數階段性減少不會(huì )改變這個(gè)趨勢。業(yè)內人士就此指出，雖然近期存款搬家減緩，但是證券市場(chǎng)仍然活躍，存款波動(dòng)也較大，搬家行為仍在持續之中。

存款搬家成為牛市“加油器”

　　牛市行情的持續，推動(dòng)了居民持有的資產(chǎn)組合中股票和基金比重的持續上升，有助于居民投資理念的形成和金融行為的改變。相對來(lái)看，居民儲蓄如同螞蟻搬家一樣流向股市，也支撐并延長(cháng)了這波牛市行情。
　　中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘指出，中國潛在流動(dòng)性巨大，一旦激活必然會(huì )刺激人們青睞的資產(chǎn)價(jià)格大幅上揚。
　　從銀行近期的情況看，營(yíng)業(yè)廳排長(cháng)隊取錢(qián)的情形依然存在。而市場(chǎng)對調控的預期加重，大盤(pán)連續震蕩，走出“W”字型行情也似乎沒(méi)有太多地影響新老股民的投資熱情，日漸充實(shí)的股民大軍為牛市行情推波助瀾。
　　居民存款的搬家改變了以前以銀行為主的單一金融投資結構，形成銀行、股票、債券基金、保險等多元并存，這不僅意味著(zhù)居民投資渠道的增加，也對資本市場(chǎng)的長(cháng)遠發(fā)展形成了巨大外部支撐，提升了股市的“財富效應”。