繼5月底工銀瑞信投資總監江暉離職轉投私募之后，公募基金經(jīng)理們仿佛被引發(fā)了多米諾骨牌效應，掀起一輪離職潮。本月爆出離職信息的就有嘉實(shí)總經(jīng)理助理趙軍、中信基金經(jīng)理王洪濤、易方達平穩增長(cháng)基金經(jīng)理江作良等人，而華富成長(cháng)趨勢四個(gè)月來(lái)已經(jīng)有三次基金經(jīng)理變動(dòng)。
　　記者了解到，今年以來(lái)有不少明星的公募基金經(jīng)理相繼離開(kāi)，其中私募基金的分流趨勢十分明顯。專(zhuān)家分析，公募基金公司的股權激勵缺位，激勵措施還是遠遠不及私募的水平，私募基金已經(jīng)拉開(kāi)一場(chǎng)持久的人才爭奪戰，公募基金應對人才流失問(wèn)題引起業(yè)內廣泛關(guān)注。

基金經(jīng)理頻頻跳槽

　　根據晨星中國報告顯示，2005年共有87位基金經(jīng)理被公告調整崗位。2006年共有130只基金發(fā)布基金經(jīng)理變動(dòng)公告，其中104個(gè)公告屬于基金經(jīng)理離職，占295只基金總數的33.88%，有三成基金的基金經(jīng)理由于各種原因調離職務(wù)。
　　而2007年以來(lái)基金經(jīng)理變動(dòng)頻率更加頻繁。另一份研究報告顯示，今年一季度，我國341只基金中，發(fā)生基金經(jīng)理變動(dòng)72人次，開(kāi)放式股票方向基金193只，共發(fā)生基金經(jīng)理變動(dòng)36人次；封閉式基金50只，共發(fā)生基金經(jīng)理變動(dòng)12人次。其中僅有一次發(fā)生于指數基金，其余35次均為主動(dòng)投資的股票方向基金。二季度中僅4月份，193只開(kāi)放式基金發(fā)生基金經(jīng)理變動(dòng)就達22人次。
　　針對基金經(jīng)理頻繁跳槽的原因，銀河證券資深基金分析師王群航指出：“這與基金經(jīng)理的業(yè)績(jì)激勵往往受到短期排名的影響有關(guān)”。據了解，目前不少基金公司將基金排名作為考核基金經(jīng)理業(yè)績(jì)的標準，然而短期排名往往存在一定不確定性，甚至之前還曾出現某基金在同一排名系統，因分類(lèi)不同而導致排名位次不同的情況。
　　從離職人員的去向看，有一部分是去擔任公司新發(fā)基金的基金經(jīng)理，而更多的則是另覓高枝，強勢股東背景、更高的薪水成為吸引這些基金經(jīng)理離職的重要原因。據了解，收入和機制是公募和私募的兩大差別，“都是拿別人的錢(qián)賺錢(qián)，收入卻差了幾十倍”。

跳槽頻繁負面效應顯著(zhù)

　　盡管多家基金公司的高層都出面表示，基金經(jīng)理的變動(dòng)不影響旗下基金的業(yè)績(jì)表現，不會(huì )影響行業(yè)健康發(fā)展。但也有個(gè)別基金公司高層坦言，設計某一基金產(chǎn)品的時(shí)候往往會(huì )考慮到要配合基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，如果基金經(jīng)理中途變動(dòng)，基金經(jīng)理的風(fēng)格可能也會(huì )有所改變，而有些投資者可能習慣前基金經(jīng)理的風(fēng)格，而不認可新任基金經(jīng)理的風(fēng)格。
　　記者了解到，一些業(yè)績(jì)一貫表現較好的基金經(jīng)理都有較好的形象，他們在投資者心中已經(jīng)樹(shù)立起明星基金經(jīng)理的形象。因此，一旦基金經(jīng)理變動(dòng)，投資者難免要做出防守性的選擇�！拔揖褪菦_著(zhù)王貴文才買(mǎi)了嘉實(shí)主題基金，現在聽(tīng)說(shuō)他也要走了，非常擔心，正在考慮要不要贖回�！蓖顿Y者王小姐表示。
　　銀河證券研究表明，基金經(jīng)理人的變更對于基金持有人的利益確實(shí)存在著(zhù)一定的影響，在對過(guò)去一年、過(guò)去兩年、過(guò)去四年基金經(jīng)理變動(dòng)與組合業(yè)績(jì)的統計分析表明，在各個(gè)時(shí)間段中，基金經(jīng)理變動(dòng)次數較少的基金往往有高于平均水平的業(yè)績(jì)。

雙基金經(jīng)理模式規避跳槽風(fēng)險

　　基金經(jīng)理的頻繁跳槽引起了基金公司的擔憂(yōu)，為了規避基金經(jīng)理人跳槽對公司業(yè)務(wù)的沖擊，一些基金公司對基金經(jīng)理投資權限作出限制。還有一些基金公司則由投資決策委員會(huì )確定個(gè)股投資基準，基金經(jīng)理只有調整一定比例的個(gè)股投資權限。
　　不少基金公司開(kāi)始實(shí)行雙基金經(jīng)理制，試圖產(chǎn)生“1+1>2”的效果。如今年3月份，國投瑞銀等6家基金管理公司相繼發(fā)布公告，各公司旗下總共10只基金變更或增聘基金經(jīng)理人，并無(wú)一例外地實(shí)施雙基金經(jīng)理制。
　　對于這一模式創(chuàng )新，深圳一家基金公司的投資總監認為，單一基金經(jīng)理模式很大程度上依仗基金經(jīng)理個(gè)人能力，一旦基金經(jīng)理離職或者出現崗位調整將對該基金的業(yè)績(jì)產(chǎn)生一定波動(dòng)，其負面影響不容忽視，而雙基金經(jīng)理模式從一定程度上可以規避此類(lèi)風(fēng)險。