華寶興業(yè)基金近日推出了面向基金經(jīng)理的基金份額激勵計劃，嘗試新的分配方式。這是今年6月14日證監會(huì )放開(kāi)基金從業(yè)人員投資開(kāi)放式基金后，業(yè)內首份內部人持有基金份額的激勵計劃。

經(jīng)理頻繁跳槽 倒逼計劃出臺

　　有關(guān)資料顯示，2006年內共有130只基金發(fā)布基金經(jīng)理變動(dòng)公告，其中104只屬于原有基金經(jīng)理離職，占基金經(jīng)理總數的33.88%。今年上半年，基金經(jīng)理離職人數達163人，約占基金經(jīng)理總數的41%。
　　基金經(jīng)理頻繁“跳槽”不利于基金行業(yè)的長(cháng)期穩定發(fā)展�！　�
　　業(yè)內人士指出，基金經(jīng)理的頻繁跳槽除了他們工作壓力過(guò)大等原因外，相對于私募基金和私募股權投資公司，他們收入較低也是一個(gè)重要原因。
　　華寶興業(yè)日前出臺的激勵計劃就是鼓勵基金經(jīng)理購買(mǎi)一些自己管理的基金份額，并長(cháng)期持有。具體做法是公司同時(shí)以等額的自有資本金投資并持有相應的基金份額，但投資的收益最終歸基金經(jīng)理所有。

有助改善內部治理穩定經(jīng)理隊伍

　　一位不愿透露姓名的基金公司投資總監指出，基金經(jīng)理份額激勵計劃是一個(gè)有益的正面嘗試，它把基金投資者、基金公司和基金經(jīng)理的利益更緊密地結合起來(lái)，有助于新老基金經(jīng)理受益�！　�
　　據介紹，目前對基金經(jīng)理的個(gè)人投資理財有較多禁止性規定，但是基金經(jīng)理作為收入較高的人群，自身的投資理財的需求又比一般人要更強。
　　“要正視這個(gè)問(wèn)題，為基金經(jīng)理個(gè)人的投資理財提供一個(gè)合法、有效的渠道，‘疏’比‘堵’好得多�！比A寶興業(yè)基金公司董事長(cháng)鄭安國說(shuō)�！　�
　　民族證券基金研究員劉佳章認為，基金經(jīng)理份額激勵計劃是近年來(lái)公募基金在經(jīng)歷過(guò)大規模的資產(chǎn)擴張后，改進(jìn)公司內部治理的重要舉措。雖然份額激勵計劃對基金業(yè)績(jì)并無(wú)直接的影響，但能夠真正實(shí)現基金長(cháng)期價(jià)值投資的理念。也有分析人士認為，這種基金份額激勵計劃能有效減少利益輸送以及“老鼠倉”等現象。

激勵方案有待完善

　　一位基金業(yè)內人士認為，目前的基金經(jīng)理份額激勵方案與國外的做法相比仍存在一定的差距。國際上一般是在信息充分披露的前提下允許基金經(jīng)理和員工持股，并且對持股方式、持有期和買(mǎi)入都有具體規定。
　　一位私募基金的人士指出，目前的激勵計劃使得牛市中公募基金經(jīng)理收入較私募低，但如果市場(chǎng)處于熊市，這種激勵計劃有利于保證公募基金經(jīng)理的收益，這也是大多數公募基金對此避而不談的原因。
　　至于持有自己管理的基金的基金經(jīng)理操作更為激進(jìn)的現象，鄭安國說(shuō)，這其實(shí)是一個(gè)度的問(wèn)題。華寶興業(yè)對基金經(jīng)理持有基金份額做出了一定限制�！拔覀兿Ｍ�這個(gè)數量既可以產(chǎn)生激勵作用，又不至于讓基金經(jīng)理感覺(jué)到財務(wù)上有過(guò)多壓力�！�
　　早在1999年，國內就推出過(guò)基金業(yè)報酬提成。1999年6月4日頒布的《中國證監會(huì )關(guān)于同意設立裕隆證券投資基金的批復》中，證監會(huì )開(kāi)始允許基金計提業(yè)績(jì)報酬。2001年，基金業(yè)報酬提成被叫停。當年9月，證監會(huì )發(fā)布了《關(guān)于證券投資基金業(yè)績(jì)報酬有關(guān)問(wèn)題的通知》，要求新申設立的基金契約中不得含有提取業(yè)績(jì)報酬的內容。業(yè)內內人士認為，隨著(zhù)基金市場(chǎng)環(huán)境逐漸成熟，管理層可能加快出臺有關(guān)基金公司員工持股新的管理辦法。