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| 殷劍鋒：國內銀行理財產(chǎn)品存在七大問(wèn)題 |
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| 2007-08-27 本報實(shí)習生:唐瑾瑾 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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國內理財市場(chǎng)風(fēng)云變幻，市場(chǎng)競爭日趨激烈。社科院金融研究所主任殷劍鋒告誡廣大消費者，國內銀行理財產(chǎn)品存在七大問(wèn)題。
第一是道德風(fēng)險。銀行宣傳產(chǎn)品通常預計的是最高收益率，但是理論上的預期收益率沒(méi)有給出。
第二是法律問(wèn)題。理財都是信托，不僅銀行理財是如此，證券公司理財也是如此。但是因為涉及信托業(yè)一法兩規的限制，現在理財不受制約，這個(gè)為未來(lái)的理財市場(chǎng)埋下了法律風(fēng)險。
第三是市場(chǎng)風(fēng)險�，F在很多產(chǎn)品都是連結股票的，隨著(zhù)股票市場(chǎng)的下陷，那些沒(méi)有到期的理財產(chǎn)品會(huì )受到很大的影響。據社科院金融研究所測算，有很多連結股票的產(chǎn)品期限在兩年左右，今年是牛市，明年還是不是就很難說(shuō)了。另外存款利率和銀行市場(chǎng)化利率之間的利差，銀行理財產(chǎn)品中其中至少會(huì )有一半會(huì )在這個(gè)市場(chǎng)上消失，因為銀行再也不能夠賺得管制利率和市場(chǎng)利率之差了。
第四是宏觀(guān)調控和金融創(chuàng )新的矛盾。以連結貸款的產(chǎn)品為例，現在央行在緊縮流動(dòng)性，希望銀行少放貸款。但是銀行通過(guò)理財產(chǎn)品將貸款打包賣(mài)給投資者之后央行怎么管？宏觀(guān)調控和金融創(chuàng )新的矛盾必須要解決，在這個(gè)矛盾里金融創(chuàng )新應該擺在宏觀(guān)調控的前面。
第五是人才問(wèn)題。目前銀行理財產(chǎn)品有很多結構性問(wèn)題需要有精通金融工程和數學(xué)基礎的設計人員，這些人必須要了解中國金融市場(chǎng)的復雜特征。因為中國金融市場(chǎng)和國外金融市場(chǎng)完全不一樣，很多銀行把外資銀行的設計人員挖過(guò)來(lái)，然后照搬他們的設計，這些產(chǎn)品最后都出了很多問(wèn)題。另外更重要的一點(diǎn)是，產(chǎn)品的銷(xiāo)售人員，即所謂的理財師素質(zhì)普遍不高。
第六是內控風(fēng)險�，F在對第三方托管問(wèn)題是這樣規定的，對于能夠放在第三方托管的資金應該放到第三方托管；對于不能夠放在第三方托管的資金，銀行就自己管。這些產(chǎn)品募集的資金用于什么渠道，比如拿這個(gè)買(mǎi)銀行間市場(chǎng)的債券，或拿這個(gè)做收益更高但同樣風(fēng)險也更高的貸款業(yè)務(wù)。如果經(jīng)濟衰弱，這種風(fēng)險會(huì )快速暴露出來(lái)�，F在大部分銀行都沒(méi)有在理財業(yè)務(wù)和它本來(lái)的業(yè)務(wù)間建立恰當的防火墻。
第七是市場(chǎng)監督。因為是私募市場(chǎng)，信息高度不透明，而且還考慮了各種的衍生品，所以也需要有第三方的獨立分析。 |
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