一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的黃金制品企業(yè)，僅僅三年時(shí)間，竟然在全國15個(gè)城市吸引了700多名投資者進(jìn)行所謂的“黃金期貨投資”，交易金額超過(guò)200億元。最近，這家從事地下期貨交易的公司終于被起訴。
　　其實(shí)，類(lèi)似的地下期貨交易并不鮮見(jiàn)。值得反思的是，為何這樣的地下期貨交易屢禁不止，而且能吸引如此多的“投資者”和如此巨量的資金參與呢？

“黃金期貨交易”竟是“非法經(jīng)營(yíng)”

　　日前，上海市黃浦區人民檢察院對上海聯(lián)泰黃金制品有限公司和王浩等5名公司高管提起公訴，上海市黃浦區人民法院對此案進(jìn)行公開(kāi)審理。
　　根據檢察機關(guān)的指控，2004年3月，由被告人王浩提議，與被告人洪慧、金昌南、程蕾商量后，注冊成立了聯(lián)泰黃金制品有限公司。
　　然而，這其實(shí)是一家“掛羊頭賣(mài)狗肉”的公司。據檢察機關(guān)稱(chēng)，在開(kāi)業(yè)前，王浩就設計了一套以買(mǎi)賣(mài)黃金為名進(jìn)行黃金炒賣(mài)的經(jīng)營(yíng)方法。開(kāi)業(yè)后，聯(lián)泰公司在全國各地開(kāi)設15個(gè)辦事處，對外謊稱(chēng)是上海黃金交易所的二級會(huì )員單位，具有代理個(gè)人黃金買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)資格，向社會(huì )公眾發(fā)展客戶(hù)，經(jīng)營(yíng)個(gè)人黃金期貨交易�！�
　　根據《期貨交易管理條例》的規定，任何機構或者市場(chǎng)，未經(jīng)國務(wù)院期貨監督管理機構批準，采用集中交易方式進(jìn)行標準化合約交易，同時(shí)采用以下交易機制或者具備以下交易機制特征之一的，為變相期貨交易：為參與集中交易的所有買(mǎi)方和賣(mài)方提供履約擔保的；實(shí)行當日無(wú)負債結算制度和保證金制度，同時(shí)保證金收取比例低于合約(或者合同)標的額20%的。
　　上海聯(lián)泰公司的交易活動(dòng)，一方面沒(méi)有得到國家主管部門(mén)的批準，同時(shí)符合上述兩大交易特征，因而被檢察機關(guān)指控為“變相黃金期貨交易”。

地下期貨交易時(shí)有發(fā)生

　　事實(shí)上，類(lèi)似的變相期貨交易案，近年來(lái)多有發(fā)生。據浙江地方媒體報道，今年初，浙江省溫州工商部門(mén)連續查獲、取締兩家非法期貨公司。其中溫州金銀路投資有限公司涉嫌非法經(jīng)營(yíng)黃金期貨案，是浙江省查獲的首例變相黃金期貨交易案。
　　據期貨業(yè)內人士介紹，就在上海期貨交易所的鋼材期貨品種遲遲不能推出之時(shí)，近年來(lái)，鋼材品種是變相期貨交易最為猖獗的對象之一。據《證券時(shí)報》報道，2005年，在一些“變相期貨”交易盛行的現貨市場(chǎng)中，板材價(jià)格從每噸6000元一路下跌到每噸3000元；有些品種的鋼材價(jià)格甚至還低于生產(chǎn)成本，使鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)苦不堪言，攪亂了生產(chǎn)企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，為經(jīng)濟的正常發(fā)展投下了陰影。而在前些年，一些現貨批發(fā)市場(chǎng)也多次以現貨的名義，進(jìn)行非法的變相期貨交易，由于規則制度和管理不完善，多次引發(fā)惡性風(fēng)險事件，造成不良的社會(huì )影響，干擾了正常的市場(chǎng)經(jīng)濟秩序。

不能重“堵”不重“疏”

　　在2003年現貨遠期市場(chǎng)中引發(fā)“瓊膠事件”后，商務(wù)部等有關(guān)部委曾對現貨遠期市場(chǎng)中存在的變相期貨交易進(jìn)行過(guò)清理整頓。但是，這并沒(méi)有徹底杜絕一些現貨遠期市場(chǎng)進(jìn)行變相期貨交易。今年4月，商務(wù)部又下發(fā)了“關(guān)于大宗商品交易市場(chǎng)限期整改有關(guān)問(wèn)題”的通知，明確要求未經(jīng)中國證監會(huì )批準，而采用集中交易方式進(jìn)行標準化合約交易的機構或者市場(chǎng)，在今年9月30日前對變相期貨交易完成整改。
　　但據業(yè)內有關(guān)人士對記者表示，整改效果目前還很難評估�！耙粋�(gè)很重要的原因，在于我們對期貨市場(chǎng)的發(fā)展思路存在誤區，防堵有余，疏導不足。盡管我國期貨市場(chǎng)近年來(lái)得到了突破性的發(fā)展，但是同中國市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展的程度和企業(yè)對風(fēng)險管理的要求相比，還存在很大差距�！比f(wàn)達工業(yè)品與金融衍生品中心一位不愿具名的高級專(zhuān)家說(shuō)。
　　復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副教授丁純博士則表示，變相期貨交易之所以能夠一直存在并屢禁不止，一方面，固然有對現貨批發(fā)市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)認識模糊的原因，另一方面更重要的是我國市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展到今天這個(gè)程度，大量商品交易價(jià)格都是由市場(chǎng)決定的�！耙虼�，人們價(jià)格避險的意識和需求日益強烈，而期貨市場(chǎng)一些大宗商品的期貨合約遲遲不能推出，還不能滿(mǎn)足現貨批發(fā)市場(chǎng)交易者的需求。在這種情況下，一些人在巨大利益的驅動(dòng)下頂風(fēng)而上�！薄�