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| “07長(cháng)電公司債”獲準發(fā)行 機構獲利最大 |
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| 2007-09-25 本報記者:劉紫凌 廖君 張先國 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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9月24日至25日，我國首家公司債券——“07長(cháng)電公司債”獲準發(fā)行，總額不超過(guò)80億元，第一期擬發(fā)行40億元，剩余40億元將在獲得證監會(huì )核準之日起24個(gè)月內擇機發(fā)行。而2007年第一期公司債券將面向社會(huì )公眾投資者和機構投資者發(fā)行。
長(cháng)江電力公司債券主承銷(xiāo)商，華泰證券武漢武珞路證券營(yíng)業(yè)部營(yíng)運總監劉紅燕介紹說(shuō)，“07長(cháng)電公司債”具有六大亮點(diǎn)：一是完全采用市場(chǎng)化的方式發(fā)等相關(guān)債券類(lèi)產(chǎn)品，通過(guò)市場(chǎng)詢(xún)價(jià)確定債券票面利率；二是第一次納入國債質(zhì)押庫的公司債券，這使得其具有其他企業(yè)債不可比擬的國債待遇；三是設計了回售條款，投資者在持有債券達7年后，就可以根據當時(shí)的市場(chǎng)收益率環(huán)境，以及判斷未來(lái)市場(chǎng)的收益率，來(lái)決定是否將手中的債券贖回，這樣就給予了投資者更多自主選擇權；四是，本期公司債券還將在上海證券交易所的交易系統和固定收益平臺同時(shí)掛牌，這樣能夠有效地增強成交效率，提高產(chǎn)品流動(dòng)性；五是，與新股申購方式相比，在發(fā)行階段，投資者可以在網(wǎng)上重復申購長(cháng)江電力的公司債，可以滿(mǎn)足不同投資者的配置需求；六是本次公司債發(fā)行，首次設置了債券受托管理人的角色，由華泰證券擔任本次證券的受托管理人，解決由于債券持有人分散，難以一致行動(dòng)維護自己利益的難題。同時(shí)，還建立了債券持有人會(huì )議制度，公布了詳細的債券持有人會(huì )議規則，通過(guò)規定債券持有人會(huì )議的權利和會(huì )議召開(kāi)程序等內容，讓債券持有人會(huì )議真正發(fā)揮投資者自我保護作用。
華泰證券武漢江漢二路證券營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理楊興武分析說(shuō)，07長(cháng)電債發(fā)行最吸引的投資者，無(wú)疑是機構。07長(cháng)電債的利率水平為5.35%，遠低于人民幣五年定期存款5.76%的利率，再加上公司債也要扣除5%的稅費，因此，它的風(fēng)險雖然比國債高，小于基金、股票，相應的收益也高于國債，低于股票和基金。這樣的收益率很難吸引中小投資者的熱捧。
而對券商承銷(xiāo)部門(mén)來(lái)說(shuō)，企業(yè)債和公司債市場(chǎng)規模擴大之后，承銷(xiāo)債券的收益將會(huì )非常的可觀(guān)。據了解，證券公司承銷(xiāo)企業(yè)債券，向企業(yè)收取的承銷(xiāo)費為承銷(xiāo)總金額的1%至3%。企業(yè)債推出之后，無(wú)疑將為券商提供一個(gè)新的盈利渠道，為券商帶來(lái)一塊巨大的市場(chǎng)蛋糕。
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