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| 2007-10-08 作者:民族證券 徐一釘 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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十一長(cháng)假期間，特別要關(guān)注美國次級債危機的變化。節前A股市場(chǎng)創(chuàng )出新高，上漲動(dòng)力主要來(lái)自權重指標股，而進(jìn)入調整的股票數量在增加，保持活躍的股票數量逐漸減少，指數這樣上漲的基礎并不扎實(shí)。香港H股指數不斷創(chuàng )出新高，雖然可以減輕A股的估值壓力，但大量資金進(jìn)入H股市場(chǎng)必然分流A股市場(chǎng)的資金。未來(lái)一段時(shí)間，多數投資者很可能賺了指數不賺錢(qián)，甚至可能賠錢(qián)。
1993年至2006年的14年中，在10月份內，上證綜指月線(xiàn)僅4次拉出陽(yáng)線(xiàn)，
1996年10月漲幅最大，達到11.55%；余下的10次均拉出陰線(xiàn)，1994年10月的跌幅最大，達到17.21%。值得注意的是，10月K線(xiàn)不管是陽(yáng)線(xiàn)還是陰線(xiàn)，震蕩幅度都比較大。一些機構往往在10月份開(kāi)始鎖定當年利潤，或準備年底的資金結算，故此歷史上空方在10月占據優(yōu)勢。但如果某年的10月K線(xiàn)收出陽(yáng)線(xiàn)，則意味著(zhù)跨年度行情已經(jīng)展開(kāi)，1996年、1997年、2000年、2006年都是很好的例子。此外，上證綜指的階段性高點(diǎn)沒(méi)有一次出現在十月份。
股市是一個(gè)充滿(mǎn)機遇，同樣也充滿(mǎn)風(fēng)險的市場(chǎng)，但隨著(zhù)賺錢(qián)效應的不斷擴散，大家的風(fēng)險意識也在逐漸淡化。雖然大家對上漲能走多遠缺乏經(jīng)驗，但經(jīng)歷過(guò)2001年至2005年調整的投資者，相信對長(cháng)期下跌趨勢中反彈前的形態(tài)很敏感。我們不妨做以下功課，把998點(diǎn)以來(lái)的K線(xiàn)圖在畫(huà)圖板中做垂直翻轉，就可以把上漲趨勢變?yōu)橄碌厔�。垂直翻轉以后不難發(fā)現，與2001年至2005年調整中的階段性反彈前的形態(tài)很相似，說(shuō)明短期內潛在的風(fēng)險大于潛在的收益。
國家統計局數據顯示，中國經(jīng)濟在今年8月份首次亮起“黃燈”，正式步入“趨熱”區域。其中，城鎮居民人均可支配收入、工業(yè)生產(chǎn)指數、工業(yè)企業(yè)利潤和居民消費價(jià)格指數等四項關(guān)鍵經(jīng)濟指標處于“值得警惕的黃燈區”；而“財政收入”則連續四個(gè)月處于“明顯過(guò)熱的紅燈區”。年內第六次加息，及出臺新的調控措施只是時(shí)間問(wèn)題。今年七次提高存款準備金率，五次提高存貸款利率，一次下調利息稅，盡管對A股市場(chǎng)都沒(méi)有產(chǎn)生沖擊，但這些因素累加到一定的程度，對A股市場(chǎng)會(huì )有一個(gè)釋放的過(guò)程，對此大家要有一定的心理準備。
隨著(zhù)中國神化的上市，中石油、中海油、中煤能源等回歸A股市場(chǎng)，將改變滬深300、上證綜指、上證50等指數中，金融板塊(銀行、保險、證券)一股獨大的狀況，能源板塊(主要是指煤炭、石油，也包括電力、新能源、節能減排)將與金融板塊分庭抗禮。其中的煤炭股值得關(guān)注：1、美元對全球主要貨幣將繼續貶值，將繼續拉高國際原油等資源商品的價(jià)格，進(jìn)而推高國際、國內煤炭的價(jià)格；2、2007年，中國將由煤炭出口國成為煤炭進(jìn)口國，估計凈進(jìn)口將在2000萬(wàn)噸左右。隨著(zhù)中國煤炭進(jìn)口的不斷增加，必將導致國際、國內煤炭?jì)r(jià)格的上漲；3、目前煤炭?jì)r(jià)格并不是由市場(chǎng)定價(jià)，隨著(zhù)煤炭?jì)r(jià)格的逐漸市場(chǎng)化，國內煤炭?jì)r(jià)格的提升空間很大。
中國鋁業(yè)(601600)：公司是全球第二大氧化鋁生產(chǎn)商、第四大原鋁生產(chǎn)商，也是中國規模最大的氧化鋁和原鋁運營(yíng)商，擁有一批自主知識產(chǎn)權的技術(shù)，在產(chǎn)業(yè)鏈上的戰略定位是要形成采礦、選礦、冶煉和鋁加工一體化的上、中、下游完整的產(chǎn)業(yè)結構。公司現已控制資源量6.3億噸，可以支持現有氧化鋁規模生產(chǎn)30年以上。2006年底，中國鋁業(yè)氧化鋁年產(chǎn)能900.7萬(wàn)噸，電解鋁產(chǎn)能248.12萬(wàn)噸(含蘭州鋁業(yè)16萬(wàn)噸、焦作萬(wàn)方27.2萬(wàn)噸)，實(shí)際生產(chǎn)冶金級氧化鋁883萬(wàn)噸(含自用)，占國內市場(chǎng)份額的46%；原鋁產(chǎn)量193.6萬(wàn)噸，國內市場(chǎng)占有率約為21%。 |
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