“新股不敗”神話(huà)蘊藏理財機會(huì )
    2007-10-08    本報記者:張漢青    來(lái)源:經(jīng)濟參考報

  9月A股IPO已經(jīng)創(chuàng )下單月最高紀錄,預計10月仍將保持一定的慣性作用。(本報資料照片)

  今年7月份以來(lái),深滬兩市發(fā)行的三四十只新股中,僅有少數幾只股票上市首日漲幅在100%—200%之間或者這一區間之下,其他絕大多數新股漲幅都超過(guò)了200%;平均首日漲幅達到300%左右。9月A股IPO已經(jīng)創(chuàng )下單月最高紀錄,預計10月仍將保持一定慣性作用。新股的加速進(jìn)場(chǎng),令中簽率明顯上升,為投資者參與“打新”理財提供了良機。

  近期,新股發(fā)行正在進(jìn)入前所未有的密集期——繼建設銀行、中國神華、中海油服等大盤(pán)股獲準發(fā)行之后,中石油A股發(fā)行也獲通過(guò)。9月A股IPO已經(jīng)創(chuàng )下單月最高紀錄,預計10月仍將保持一定的慣性作用。
  中國股市有著(zhù)“新股不敗”的神話(huà),每一只新股上市首日幾乎無(wú)一例外地狂漲。特別是在當前股市高位震蕩、風(fēng)險加大的市場(chǎng)環(huán)境下,穩賺不賠的“打新游戲”令人向往,對于既想分享股市高收益又想控制高風(fēng)險的投資者來(lái)說(shuō),打新股無(wú)疑是個(gè)不錯的選擇,既可以自己親自操作,也可以將資金交給銀行、基金等機構幫助去打理。

新股發(fā)行帶來(lái)巨大財富效應

  目前,除了像北京銀行、建設銀行等少數大盤(pán)股之外,新股上市首日漲幅300%、400%早已不是什么稀罕事,200%的漲幅更已比比皆是。
  統計數據顯示,從今年年初到最近,新股上市平均首日漲幅呈現穩步上升的趨勢。比起今年年初上市的新股,最新上市的新股首日漲幅已經(jīng)翻了幾倍。今年7月份以來(lái),上市的三四十只新股中,僅有少數幾只股票上市首日漲幅在100%—200%之間或者這一區間之下,其他絕大多數新股漲幅都超過(guò)了200%;平均首日漲幅達到300%左右。
  至于實(shí)際“打新”收益如何?據申銀萬(wàn)國研究所分析師林瑾統計,今年前八個(gè)月網(wǎng)上平均中簽率約0.28%,上市首日溢價(jià)201.72%,平均單個(gè)新股的申購收益率為0.38%,累計申購收益率均值為6.8%左右,相應的年化收益率為10.2%;如果每個(gè)申購段均采用了最佳申購策略,則累計申購收益率可達9.7%,相應的年化收益率為14.55%。
  9月份由于發(fā)行規模大增,中簽率明顯上升,至中海油服發(fā)行,預計平均中簽率達到0.45%,若考慮中國神華的發(fā)行,則平均中簽率很可能超過(guò)0.5%。此前9月上市新股平均首日溢價(jià)上升至233.85%。盡管建行等H股回歸的上市首日漲幅相對較低,但預期9月網(wǎng)上累計申購收益率有望達到2%左右,即相應的年化申購收益可達24%左右。
  根據和訊網(wǎng)近日公布的一份銀行理財產(chǎn)品評測報告,今年上半年,銀行發(fā)行的760只人民幣和外幣理財產(chǎn)品中,預期收益在10%以上的產(chǎn)品多與A股市場(chǎng)“打新股”相關(guān)。

理財產(chǎn)品“傍”上打新股

  由于近期股市震蕩加劇,而打新股不僅收益較高,且風(fēng)險相對較小,不少機構近期推出的理財產(chǎn)品都不約而同地“傍”上打新股。
  此類(lèi)理財產(chǎn)品大致分為券商理財和銀行理財兩類(lèi),前者如招商證券的招商現金牛和國泰君安的君得利1號,隨時(shí)可以進(jìn)出;后者如交通銀行的“得利寶·天藍——新股隨心打”和浦發(fā)銀行的“浦發(fā)卓信理財打新股產(chǎn)品”等等。
  據悉,最初的“打新”理財產(chǎn)品往往要鎖定投資者資金半年以上時(shí)間,在一定程度上限制了資金的流動(dòng)性和使用效率。近日記者發(fā)現,銀行新推的打新股理財產(chǎn)品越來(lái)越重視資金流動(dòng)性。
  譬如,交通銀行于9月13日推出的“得利寶·天藍——新股隨心打”理財產(chǎn)品,這只產(chǎn)品和其它同類(lèi)產(chǎn)品相比較最大的特點(diǎn)就是資金完全存放于個(gè)人活期存款賬戶(hù)中,完全沒(méi)有鎖定期,而且收益也是實(shí)時(shí)兌現。
  投資者在投資該產(chǎn)品時(shí),不需要將資金轉移到其他賬戶(hù),只要在銀行柜臺簽訂購買(mǎi)產(chǎn)品協(xié)議,即可自動(dòng)參與交行成立的每期新股申購計劃。投資者只需在賬戶(hù)上保留五萬(wàn)元以上,銀行在新股抽簽前三天會(huì )通知客戶(hù),前一天扣款(扣款金額為簽約時(shí)設定的最高金額)。新股抽簽結束后,未中簽的資金在六天內自動(dòng)返回投資者賬戶(hù),中簽的資金和相應的收益將在新股發(fā)行后三天內返回投資者賬戶(hù)。
  再如浦發(fā)銀行于9月17日開(kāi)始推出新一期新股投資類(lèi)理財產(chǎn)品——浦發(fā)卓信理財打新股。據了解,這款理財產(chǎn)品是由浦發(fā)銀行、中海信托組成的專(zhuān)家投資管理團隊推出的新股申購系列升級產(chǎn)品?蛻(hù)只需與浦發(fā)銀行簽約,浦發(fā)銀行將自動(dòng)根據客戶(hù)的簽約金額進(jìn)行連續的新股申購,其中未中簽部分的資金可在新股中簽后三個(gè)工作日內返還客戶(hù),中簽的新股在上市首日拋出后三個(gè)工作日內返還客戶(hù)。
  除交行和浦發(fā)之外,工行、光大、中信等銀行在推出打新股理財產(chǎn)品時(shí)也增加了產(chǎn)品的流動(dòng)性。如工行近日推出的四款打新股理財產(chǎn)品也宣稱(chēng),“客戶(hù)可于理財期內每月第四個(gè)工作日申請違約終止,贖回全部或部分理財資金!
  此外,中信銀行近期上柜銷(xiāo)售的一款打新股理財產(chǎn)品,將優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)列入產(chǎn)品投資范圍,忙時(shí)“打新”,閑時(shí)放貸,從而提高資金運作效率。

選擇“打新”產(chǎn)品需關(guān)注流動(dòng)性及費率

  業(yè)內人士提醒投資者,盡管“打新”產(chǎn)品一般來(lái)說(shuō)風(fēng)險較低而收益較高,但是也不能一概而論,認為是絕對沒(méi)有風(fēng)險或者絕對高收益。如果市場(chǎng)上的“打新”資金過(guò)于充裕,中簽比例降低,可能會(huì )拉低產(chǎn)品的預期收益。如果新股上市首日跌破發(fā)行價(jià),則打新股理財產(chǎn)品在理論上存在虧損的可能。
  那么,對于市場(chǎng)上琳瑯滿(mǎn)目的“打新”產(chǎn)品,投資者究竟應該如何選擇?理財專(zhuān)家表示,一般銀行提供的都是產(chǎn)品的預期收益率,即在理想狀態(tài)下理財產(chǎn)品的收益,并非能有百分之百的保證。同時(shí),理財產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)上標注的收益率一般指的是年化收益率(即將短期期限收益折算成年收益率的數值),但對于“打新”的理財產(chǎn)品而言,有的期限只有三個(gè)月或者六個(gè)月,這就需要將年化收益率除以12并乘以產(chǎn)品期限,從而得到產(chǎn)品的實(shí)際收益。
  與此同時(shí),市場(chǎng)近期推出的不少“打新”理財產(chǎn)品,都增加了報酬提取條款,當投資收益率超過(guò)一定水平后,銀行將提取一定比例的收益作為報酬,投資者在購買(mǎi)這些理財產(chǎn)品時(shí)還需特別注意這些條款。在購買(mǎi)產(chǎn)品時(shí)看清具體條款,要明確銀行可能收取的手續費,如在超過(guò)多少收益率上,會(huì )拿多少分成,收益率要扣除多少費率。
  譬如,工行推出的第21期人民幣理財產(chǎn)品——新股申購型(A類(lèi)一年款)就規定,如理財產(chǎn)品年化收益率高于5%(扣除相關(guān)費用后),投資管理團隊對高于5%、低于15%(含15%)的收益部分按15%的比例收取業(yè)績(jì)報酬;對高于15%的收益部分按25%的比例收取業(yè)績(jì)報酬。
  此外,投資者還要密切關(guān)注資金的流動(dòng)性。目前“打新”產(chǎn)品的資金贖回有幾種方式:大部分都不可以提前贖回,只有到期方能拿回本金和收益;第二種是在規定的時(shí)間可以退出,如有的產(chǎn)品規定可以在每月初的幾個(gè)交易日退出;而隨時(shí)可以退出就是最靈活的產(chǎn)品了。

投資指南

投資者“打新”可參考五大攻略

  如今,很多投資者“打新股”時(shí)并不打算將資金交給券商或者銀行代為打理,而是自己親自操刀享受其中樂(lè )趣。為了最大限度地提高資金的使用效率和增加中簽新股的機會(huì ),分析人士認為,投資者在權衡好機構代理“打新”和親自“打新”的利弊得失后,還要充分了解申購新股的規則和投資策略,中小投資者“打新”可參考五大攻略。
  其一,牢記申購規則。每一證券賬戶(hù)對同一新股只能申購一次,同一證券賬戶(hù)的多次申購委托,除第一次申購外,均視為無(wú)效申購。滬市最小申購單位為1000股,超過(guò)1000股的必須是1000股的整數倍;深市申購最小單位為500股,超過(guò)500股的必須是500股的整數倍。
  其二,當出現兩只以上新股同時(shí)上網(wǎng)發(fā)行時(shí),應優(yōu)先考慮冷門(mén)股(當然不是基本面欠佳個(gè)股),以獲取較高的中簽率。同時(shí)應積極參與超級大盤(pán)股的新股申購,雖然大盤(pán)股上市后漲幅一般低于小盤(pán)股,但大盤(pán)新股的中簽率明顯要高于小盤(pán)股,保證中簽率是首要選擇。而在新股接連發(fā)行時(shí)則選后者,如果今天、明天、后天各有一只新股發(fā)行,此時(shí),則應該申購最后一只新股,因為多數人會(huì )集中前兩只,而此時(shí)申購第三天的新股,中簽率會(huì )更高。
  其三,全倉出擊一只新股。如果同時(shí)發(fā)行三至五只新股,就選準一只全倉進(jìn)行申購,不要分散撒網(wǎng),以提高中簽率。
  其四,選擇合理下單時(shí)間。根據歷史經(jīng)驗,剛開(kāi)盤(pán)或快收盤(pán)時(shí)下單申購,中簽的概率小,最好選擇中間時(shí)間段來(lái)申購,如選擇上午10∶00-11∶00和下午1∶30-2∶30之間下單。
  另外值得一提的是,中小投資者在“打新”時(shí)還不能忽視 “團結就是力量”的真理仍然存在,從而適當考慮合伙集中申購。因為資金越多,中簽率越高。不過(guò),投資者在合作打新股時(shí),應簽相關(guān)方面的協(xié)議,以免產(chǎn)生不必要的麻煩。

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