作為中國資本市場(chǎng)上的首只公司債券，中國長(cháng)江電力股份有限公司2007年第一期公司債券10月12日在上海證券交易所掛牌上市。
　　這只債券的亮相，被業(yè)界稱(chēng)為資本市場(chǎng)邁出的“一大步”。在公司債由此正式起航的同時(shí)，中國資本市場(chǎng)均衡協(xié)調發(fā)展的序幕徐徐開(kāi)啟。

上市首日漲幅為1.41%

　　長(cháng)電公司債券簡(jiǎn)稱(chēng)“07長(cháng)電債”，證券代碼“122000”，發(fā)行總額40億元，票面利率為5.35%。
　　07長(cháng)電債上市首日以100.33元開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中摸高101.80元，最終報收于101.41元，漲幅為1.41%，合計成交總金額7608萬(wàn)元。
　　長(cháng)江電力總經(jīng)理張誠表示，發(fā)行公司債券對于公司來(lái)說(shuō)具有多重積極意義：通過(guò)市場(chǎng)化的方式拓出一條新的快速融資渠道，從而獲得長(cháng)期、穩定的發(fā)展資金；通過(guò)鎖定債券存續期間的資金成本，每年節省高達6000萬(wàn)元的財務(wù)費用；有效改善公司債務(wù)結構。
　　據了解，此前長(cháng)江電力短期債務(wù)約占公司負債總額的55%，高于中長(cháng)期負債的比重，因而短期面臨較大的償債壓力�！巴ㄟ^(guò)發(fā)行公司債，長(cháng)江電力已經(jīng)初步形成短、中、長(cháng)期及固定、浮動(dòng)利率合理搭配的有利局面�！睆堈\說(shuō)�！�

資本市場(chǎng)“一大步”

　　在長(cháng)電債上市儀式現場(chǎng)，一條“長(cháng)江電力‘一小步’，資本市場(chǎng)‘一大步’”的標語(yǔ)引起了最多的關(guān)注。這也恰是長(cháng)電債上市最大的意義所在。
　　近年來(lái)，中國資本市場(chǎng)快速發(fā)展，但也同時(shí)暴露出直接融資與間接融資、股權融資與債權融資、政府債權融資與企業(yè)債權融資不平衡的結構性矛盾。統計顯示，目前中國內地企業(yè)融資過(guò)度依賴(lài)銀行貸款，企業(yè)融資中銀行貸款的比例高達九成以上，而企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展嚴重滯后，企業(yè)債券規模僅相當于GDP的1.4%。
　　“這一狀況不僅令銀行長(cháng)期以來(lái)承擔大量債務(wù)風(fēng)險，同時(shí)也使得銀行‘短存長(cháng)貸’現象日益突出，資產(chǎn)負債期限錯配問(wèn)題趨于嚴重�！遍L(cháng)電債承銷(xiāo)商華泰證券董事長(cháng)吳萬(wàn)善說(shuō)，這對整個(gè)國家金融體系的穩定極為不利。
　　另一方面，持續的流動(dòng)性過(guò)剩導致資產(chǎn)價(jià)格快速上升，資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹的風(fēng)險加大，成為困擾中國經(jīng)濟穩定發(fā)展的一大難題。資本市場(chǎng)迫切需要增加供給，引導資金流向固定收益證券市場(chǎng)，以緩解流動(dòng)性過(guò)剩和資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快增長(cháng)的風(fēng)險。
　　在決策層、企業(yè)、投資者共同的期許下，以長(cháng)電債為標志的中國公司債市場(chǎng)開(kāi)始起步。對于中國證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是構建多層次市場(chǎng)體系進(jìn)程中邁出的“一大步”。
　　據不完全統計，自今年8月《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》發(fā)布以來(lái)，推出發(fā)行公司債方案的上市公司已超過(guò)10家，其中包括擬發(fā)行不超過(guò)100億元公司債的華能?chē)�際，擬發(fā)債60億元的大唐發(fā)電、擬發(fā)債不超過(guò)59億元的萬(wàn)科等。

為投資者提供新投資渠道

　　對于企業(yè)這一市場(chǎng)經(jīng)濟的基本個(gè)體來(lái)說(shuō)，發(fā)展公司債券市場(chǎng)對其拓寬融資渠道意義重大，尤其是深受“融資難”之苦的中小企業(yè)。同時(shí)，以發(fā)債主體的信用責任機制為核心的公司債券，還具有價(jià)值發(fā)現功能，有利于完善企業(yè)信用定價(jià)，充分挖掘優(yōu)質(zhì)企業(yè)價(jià)值，從而優(yōu)化金融資源配置。
　　而對于投資者，尤其是急切尋找低風(fēng)險穩定收益的穩健型投資者來(lái)說(shuō)，公司債更是一個(gè)極具投資價(jià)值的嶄新品種。
　　華泰證券董事長(cháng)吳萬(wàn)善表示，目前資本市場(chǎng)上的固定收益類(lèi)投資工具，無(wú)論存量規模還是品種類(lèi)別，都遠遠不能滿(mǎn)足投資者日益增長(cháng)的投資需求。在機構投資者資產(chǎn)規�？焖侔l(fā)展壯大的同時(shí)，大力發(fā)展公司債券市場(chǎng)，逐步增加公司債券的發(fā)行規模和期限品種，不斷豐富固定收益類(lèi)證券投資工具，可滿(mǎn)足各類(lèi)風(fēng)險偏好投資者的投資需求，有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。
　　為了扶持剛剛起步的公司債，上證所特意在長(cháng)電債上市的前一天調整了固定收益類(lèi)產(chǎn)品的收費標準，暫時(shí)免收包括公司債在內的各種債券的上網(wǎng)發(fā)行手續費、上市初費及月費，對同時(shí)在競價(jià)交易系統和固定收益證券綜合電子平臺交易的公司債券，按成交金額的0.01‰，最高不超過(guò)150元/筆收取。
　　(據新華社上海10月14日電)