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新華社發(fā) | 黨的十七大上有關(guān)資本市場(chǎng)的內容最近成為投資者非常關(guān)心的話(huà)題。特別是十七大報告中提到的未來(lái)幾年國民經(jīng)濟的宏觀(guān)發(fā)展方向，以及有可能重點(diǎn)發(fā)展的行業(yè)，這些內容更是引起了投資者的思考與聯(lián)想。
多家機構和市場(chǎng)人士紛紛表示，在近期股指大幅攀高之后，市場(chǎng)的整體風(fēng)險必須引起警惕。但是，在科學(xué)發(fā)展觀(guān)和構建和諧社會(huì )方針的指導下，部分行業(yè)和上市公司將從中獲益，與此相關(guān)的題材依然能夠為市場(chǎng)帶來(lái)新的投資機會(huì )。
產(chǎn)業(yè)結構調整為部分板塊帶來(lái)利好
十七大報告闡述了過(guò)去5年我國各項事業(yè)取得的成就，并對國民經(jīng)濟未來(lái)的發(fā)展做出展望。我國經(jīng)濟的持續高速增長(cháng)，無(wú)疑對國內A股市場(chǎng)構成實(shí)質(zhì)上的基本面利好支持，也是支持中國股市長(cháng)期走牛的基石。
民生證券分析師厚峻表示，根據十七大報告的內容，建議投資者后市重點(diǎn)關(guān)注農業(yè)、科技、節能減排、新能源和消費幾大板塊的表現。太平洋證券研發(fā)部高級研究員張蕊也認為，從十七大報告中對國民經(jīng)濟發(fā)展中經(jīng)濟結構戰略性調整的方向可以看出，國內A股市場(chǎng)上的科技板塊、農業(yè)板塊、節能環(huán)保板塊、浦東新區、濱海新區、金融板塊后市能會(huì )有比較好的表現。
而泰達荷銀基金則表示，投資者應沿著(zhù)“科學(xué)發(fā)展觀(guān)”和“和諧社會(huì )”的方向進(jìn)行布局�！翱茖W(xué)發(fā)展觀(guān)”如果通過(guò)市場(chǎng)化手段，核心就是要整合要素價(jià)格，尤其是礦產(chǎn)、土地、森林、環(huán)境等自然資源要素；而從“和諧社會(huì )”的主題出發(fā)，一方面勢必完善和擴大社會(huì )保障、社會(huì )福利體系，提高保障水平，將促進(jìn)內需和消費升級。
對此，泰達荷銀認為上游資源類(lèi)公司，尤其是我國具有定價(jià)權或者地域屬性強的礦產(chǎn)，如煤炭、稀土、森林、水電、化工原料、土地等資源板塊將明確受益，下游消費類(lèi)中具有定價(jià)能力的啤酒、家電、航空、電信、白酒、旅游景點(diǎn)(壟斷資源)和梯次升級的汽車(chē)、房地產(chǎn)、航空等行業(yè)將長(cháng)期受益�！ �
提高直接融資比重公司債規模將擴大
十七大報告提出，“優(yōu)化資本市場(chǎng)結構，多渠道提高直接融資比重”。燕京華僑大學(xué)校長(cháng)華生對此表示，優(yōu)化資本市場(chǎng)結構，擴大直接融資是當前資本市場(chǎng)面臨的主要問(wèn)題。
華生說(shuō)，股改之后市場(chǎng)結構存在的最主要的問(wèn)題有二：一是公司債市場(chǎng)不夠發(fā)達，債券融資比例太低；二是多層次資本市場(chǎng)體系還沒(méi)有健全，“優(yōu)化結構”主要是針對這個(gè)問(wèn)題提出來(lái)的。
中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(cháng)趙錫軍也認為，“多渠道提高直接融資比重，就需要加快建立多層次資本市場(chǎng)，拓寬資金渠道�！�
今年以來(lái)，我國企業(yè)直接融資比例已超過(guò)10%，而前幾年只有百分之幾。如果將海外上市企業(yè)融資計算在內，我國直接融資比例還會(huì )有所提高。不過(guò)，目前國際上日、德、美等發(fā)達國家企業(yè)直接融資比重已分別達到50%、57%、70%。因此，與發(fā)達國家相比，我國直接融資比例還比較低，尤其是債券融資相對于股權融資嚴重滯后。
華生認為，在擴大直接融資方面，除繼續擴大股票發(fā)行，增加上市公司股票流通比例外，比較關(guān)鍵的工作，是迅速擴大公司債的發(fā)行規模。
“財產(chǎn)性收入”新提法利于證券市場(chǎng)發(fā)展
值得注意的是，十七大報告中還首次提出了“創(chuàng )造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”。
太平洋證券研發(fā)部高級研究員張蕊對此表示，“財產(chǎn)性收入”的新提法，說(shuō)明國家對除了實(shí)業(yè)投資以外的其他投資方式包括股票投資等，在態(tài)度上的一種肯定，這將為股市發(fā)展帶來(lái)新的機遇。 |