上周五（9日），美國道瓊斯指數下跌224點(diǎn)或1.69%，本周一香港H股將受其拖累，并通過(guò)A+H股傳導到A股市場(chǎng)。而11月10日，央行年內第9次上調準備金率，13.5%的存款準備金率創(chuàng )出歷史新高。受高油價(jià)的影響，很多機構預測10月CPI同比增長(cháng)將超過(guò)8月6.5%的高點(diǎn)，創(chuàng )下十多年以來(lái)的新高。工行最新報告預計，年內央行將再次加息27個(gè)基點(diǎn)。上述因素交織，對A股市場(chǎng)形成一定的調整壓力。
　　筆者認為，除非基金出現持續的凈贖回，否則滬深300指數調整的下線(xiàn)是2008年動(dòng)態(tài)市盈率26倍、或4960點(diǎn)，對應的上證綜指大約是5100點(diǎn)左右。
　　經(jīng)過(guò)30個(gè)月的上漲，目前中國已經(jīng)成為資本大國，如何依托資本市場(chǎng)(包括A股、H股、債券等)目前繁榮的時(shí)機，幫助國內優(yōu)秀企業(yè)做強做大成為國際型公司，使中國經(jīng)濟成為真正意義上的“強大經(jīng)濟體”，是國內各個(gè)層面的人士需要認真考慮的。從戰略角度看，在中國經(jīng)濟持續、快速發(fā)展時(shí)，A股市場(chǎng)中的藍籌股維持適度的高市盈率，可以使這些企業(yè)在高市盈率的股市(A股市場(chǎng))中“低成本”融資，去低市盈率的國際股市中進(jìn)行戰略型的購并，特別是石油、煤炭、銅礦、鐵礦石等資源類(lèi)的海外公司，幫助一些中國企業(yè)獲取低成本的戰略資源。海外新興股市走向成熟的過(guò)程中，不乏這樣的案例。
　　11月2日，國資委主任李榮融表示，在中央企業(yè)第二任期(2007-2009年)，要支持具備條件的企業(yè)加快整體上市和主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市的步伐。他還表示，目前央企80%以上的國有資產(chǎn)集中在軍工、能源、交通、重大裝備制造、重要礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)等關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域。11月7日，國資委原則同意華僑城集團通過(guò)華僑城A推進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)整合上市工作，透視出央企整體上市或主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市的速度加快。由于A(yíng)股市場(chǎng)的調整，央企整體上市悄然提速被市場(chǎng)忽略了，一旦A股市場(chǎng)止跌走穩，央企整體上市、資產(chǎn)注入將重新被大家所關(guān)注。
　　11月7日，國際能源署(IEA)在公布的一年全球能源展望中表示，由于產(chǎn)量可能無(wú)法滿(mǎn)足需求，消費者將面臨更高的油價(jià)，以及供應受限的風(fēng)險。上周三，國際原油創(chuàng )出98.60美元/桶的歷史新高，雖然隨后回落到96.30美元/桶，但國際原油突破100美元/桶并沒(méi)有懸念，目前看國際原油價(jià)格上漲的趨勢，很可能超越目前多數人的預期，做為戰略資源的能源股(石油、煤炭)不應被大家遺忘。目前大家對石油股、煤炭股的估值，還停留在“低”產(chǎn)品價(jià)格估算，或認為價(jià)格上漲后還會(huì )跌下來(lái)。但是黃金、原油的價(jià)格是與美元掛鉤的，只要美元兌全球主要貨幣貶值的趨勢不改變，那么國際原油、國際黃金還會(huì )創(chuàng )出歷史新高。
　　10月31日，國家發(fā)改委和商務(wù)部發(fā)布第57號令，對我國稀缺或不可再生的重要礦產(chǎn)資源不再鼓勵外商投資，一些不可再生的重要礦產(chǎn)資源不再允許外商投資勘查開(kāi)采。國內稀缺或不可再生，決定了應該給包括能源(石油、煤炭)在內的重要礦產(chǎn)資源股比市場(chǎng)平均水平更高的估值，特別是關(guān)系到國家安全和國民經(jīng)濟命脈的資源股。
　　山東黃金(601318)：公司主要產(chǎn)品是黃金、白銀、硫精礦、金銀珠寶飾品等，已經(jīng)形成了黃金產(chǎn)品的生產(chǎn)、精煉以及金飾品的加工、產(chǎn)銷(xiāo)一條龍的全國黃金系統最完整的產(chǎn)業(yè)鏈。公司目前擁有三座金礦，正在收購萊西山后礦。公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體新城金礦是一座具有采、選、冶綜合生產(chǎn)能力的大型二檔礦山，已探明的保有地質(zhì)儲量按年開(kāi)采礦石量41.25萬(wàn)噸計算，服務(wù)期逾16年，年產(chǎn)黃金10萬(wàn)兩，擁有“中國黃金第一礦”美稱(chēng)。公司擬定向增發(fā)將注入五大礦山，公司的黃金儲量將由現在的74噸提高到159噸，年自產(chǎn)黃金由目前的5.1噸提高到約13.3噸，遠景儲備為240噸左右。