進(jìn)入11月以來(lái),大盤(pán)持續調整,股票型基金凈值紛紛縮水。盡管基金總體表現不盡如人意,但也有光芒閃耀之處:11月279只開(kāi)放式基金(非貨幣)中有15只基金的凈值增長(cháng)率飄紅,值得注意的是,其中13只為債券型基金產(chǎn)品。近期震蕩市場(chǎng)中債券型基金異常出色的表現,也使其重新回到了投資者的關(guān)注視野。
風(fēng)險中和劑
隨著(zhù)股市整體估值走高和風(fēng)險的積累,如果將過(guò)多資金囤積于風(fēng)險系數高的偏股型基金,雖有可能獲取高回報,但要忍受市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險。這時(shí),構建一個(gè)股債相對平衡的投資組合,充分發(fā)揮債券型基金“風(fēng)險中和劑”的作用,才是更現實(shí)的選擇。 債券型基金、貨幣型基金和保本型基金等低風(fēng)險產(chǎn)品,受市場(chǎng)震蕩的影響相對有限,其低風(fēng)險和穩定回報的特點(diǎn)同時(shí)符合穩健投資者和積極投資者的資產(chǎn)配置需求,可作為投資者降低組合風(fēng)險、均衡資產(chǎn)配置的極好選擇。 一般來(lái)講,風(fēng)險承受力較高的投資者配置債券型基金,看重的是其降低組合風(fēng)險水平的作用。投資固定收益類(lèi)基金的比例可以隨著(zhù)兩市風(fēng)險對比情況的變化而調整,如股票市場(chǎng)牛市趨勢明確,即可降低固定收益類(lèi)基金的配置比例,反之提高。而偏好中低風(fēng)險的投資者配置債券基金,不僅為了降低整體投資的風(fēng)險,也是以追求穩定收益為目標的,這類(lèi)投資者適宜配置相對高比例的債券基金。
收益更為進(jìn)取
目前國內很多債券型基金可通過(guò)新股申購、購買(mǎi)可轉債等低風(fēng)險模式參與股市投資,預期收益水平得到有效提高。 根據wind的統計數據計算結果顯示,今年1至11月共有105只新股發(fā)行,打新股的平均中簽率為0.35%;上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)較發(fā)行價(jià)平均漲幅為191%,假設上市首日以收盤(pán)價(jià)拋出,經(jīng)測算年初以來(lái)的新股申購累計收益率接近17%。 盡管打新股能夠獲得可觀(guān)收益,但是個(gè)人投資者打新股的中簽概率很低,以超級大盤(pán)藍籌中國石油為例,86萬(wàn)元資金才有可能中1000股。而通過(guò)投資債券型基金來(lái)“間接打新股”,可以集中資金優(yōu)勢,同時(shí)參加網(wǎng)上和網(wǎng)下申購,大大提高了中簽率。債券型基金的這種打新優(yōu)勢,也是其在弱市中表現出色的重要原因。
2008年資產(chǎn)配置更重要
當大盤(pán)踏著(zhù)震蕩調整的步伐進(jìn)入2008年,市場(chǎng)人士對后市的判斷有兩點(diǎn)高度一致:一是認為在宏觀(guān)經(jīng)濟持續向好和企業(yè)盈利能力繼續增強的背景下,市場(chǎng)還會(huì )重拾升勢;二是2008年市場(chǎng)很難重演前兩年股指急劇上揚的態(tài)勢。 市場(chǎng)行情變化給基金投資者帶來(lái)的最直接影響是,想要獲得理想的收益,做好資產(chǎn)配置,可能比選好單個(gè)投資品種更為重要。如果資產(chǎn)配置中只有股票型和混合型基金等較高風(fēng)險的基金品種,一旦市場(chǎng)出現結構性調整,系統性風(fēng)險將會(huì )迅速放大,投資者的資產(chǎn)將因為結構單一、缺少防御性資產(chǎn)配置而迅速縮水。為了更好防范市場(chǎng)風(fēng)險,市場(chǎng)分析人士紛紛建議投資者需適當配置債券型基金等低風(fēng)險產(chǎn)品。 |