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| [一釘看市]可給予防御型股票多一分關(guān)注 |
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| 2007-12-17 作者:民族證券 徐一釘 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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在嚴控信貸增長(cháng)的措施之下，11月份金融機構新增貸款額降至874億元，同比少增1062億元，為2007年以來(lái)的最低值。特別是國家主要調控的固定資產(chǎn)投資類(lèi)貸款，增速放緩明顯。歷史經(jīng)驗顯示；信貸規模增減的幅度與A股市場(chǎng)走勢有很高的關(guān)聯(lián)度。
繼前一次上調存款準備金率不到一個(gè)月，央行年內第10次上調1%的存款準備金率，幅度加大體現了貨幣政策調控方向的轉變。12月11日，財政部發(fā)行7500億元特別國債，面向境內商業(yè)銀行發(fā)行。上調存款準備金率1%，金融機構將被凍結近4000億元資金，累計吸收11500億元。
隨著(zhù)賺錢(qián)效應光環(huán)的褪色，儲蓄資金向A股市場(chǎng)搬家的游戲暫停。數據顯示：2007年10月份，居民戶(hù)存款單月下降5062億元。
由于11月A股市場(chǎng)調整幅度較大，居民存款回流明顯，11月份居民戶(hù)存款增加額為2628億元。11月份CPI同比上漲6.9%，再次加息預期對A股市場(chǎng)也有負面影響。雖然部分央行票據到期，將沖銷(xiāo)的部分流動(dòng)性將隨之釋放，但總體看，A股市場(chǎng)資金面比前期偏緊。受上述因素影響，銀行股、房地產(chǎn)股等出現大幅調整。銀行股、房地產(chǎn)股占上證綜指、深成指的權重很大，它們的破位似乎預示著(zhù)4778點(diǎn)的反彈進(jìn)入尾段。
目前中國經(jīng)濟正處在轉型期，由出口、投資拉動(dòng)型向內需推動(dòng)型經(jīng)濟轉變。隨著(zhù)國內民間財富的大幅增長(cháng)，社會(huì )主義新農村建設的進(jìn)行，以及中國人口結構正處在最佳的消費階段，中國或已進(jìn)入消費結構快速升級階段，將創(chuàng )造出未來(lái)良好的消費大環(huán)境，消費升級也符合國家引導消費的政策導向。
最新數據顯示：11月食品類(lèi)價(jià)格同比上漲18.2%，同時(shí)全球農產(chǎn)品仍處在大牛市之中。預期由食品價(jià)格上漲推動(dòng)的CPI高增長(cháng)還將延續，目前實(shí)際利率為負的狀況也促使居民增加消費，溫和的通脹對商業(yè)零售行業(yè)具有正面的推動(dòng)作用。另外受?chē)鴥群暧^(guān)調控尚未結束，美國經(jīng)濟增長(cháng)是否放緩等不確定因素影響，各類(lèi)投資者趨向“防御性”持股，不妨對農業(yè)股、商業(yè)股、公用事業(yè)股、醫藥股多一分關(guān)注。
貴州茅臺(600519)：國酒茅臺是世界三大蒸餾名酒之一，曾于1915年榮獲巴拿馬萬(wàn)國博覽會(huì )金獎，作為我國醬香型白酒典型代表，同時(shí)也是我國白酒行業(yè)第一個(gè)原產(chǎn)地域保護產(chǎn)品，以及國內惟一獲綠色食品及有機食品稱(chēng)號白酒，是世界名酒中純天然發(fā)酵產(chǎn)品，構成持久核心競爭力。在產(chǎn)品漲價(jià)的同時(shí)，公司積極開(kāi)拓營(yíng)銷(xiāo)渠道，加大了專(zhuān)賣(mài)店和專(zhuān)賣(mài)柜的建設力度，專(zhuān)賣(mài)店數量已經(jīng)超過(guò)500家，并與法國干邑世家卡慕旗下的全球免稅店合作，2005年11月份已進(jìn)入6家免稅店，預計將用3年時(shí)間完成70個(gè)國家免稅店的布局；茅臺酒出口的國家和地區已擴展到160多個(gè)。公司具有自主定價(jià)權，產(chǎn)能將在2010年達到2萬(wàn)噸。 |
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