本報訊 銀行系QDII投資范圍正式擴大。日前，中英兩國金融監管部門(mén)就商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務(wù)做出了監管合作安排，標志著(zhù)中國的商業(yè)銀行可以代客投資于英國的股票市場(chǎng)以及經(jīng)英國金融監管當局認可的公募基金。
　　銀監會(huì )表示，這是按照審慎性原則，逐步擴大商業(yè)銀行代客境外投資市場(chǎng)，提高商業(yè)銀行的國際化投資管理和風(fēng)險管控能力，使廣大投資者有機會(huì )參與更多的國際資本市場(chǎng)投資，分散投資風(fēng)險的一項新的舉措。
　　記者另悉，中國銀監會(huì )已與美國證監會(huì )原則同意將于近期簽署商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務(wù)監管合作交換信函。銀監會(huì )業(yè)務(wù)創(chuàng )新監管協(xié)作部主任李伏安此前曾表示，銀監會(huì )將會(huì )選擇一些國際成熟市場(chǎng)來(lái)逐步擴大國內銀行系QDII產(chǎn)品的投資市場(chǎng)。
　　自允許開(kāi)展QDII業(yè)務(wù)以來(lái)，銀行系QDII產(chǎn)品發(fā)展穩健。目前，共有23家中、外資銀行(12家中資，11家外資)取得開(kāi)辦代客境外理財業(yè)務(wù)資格，共取得161億美元境外投資購匯額度。但與基金QDII相比，銀行系QDII在募集門(mén)檻和投資渠道方面存在諸多限制，因銀行系QDII最初完全與股市隔離，所以收益率偏低而遭投資者冷遇。截至10月末，16家中外資銀行推出154款QDII產(chǎn)品，銷(xiāo)售額僅46.93億美元，約占購匯額度總額的29%。
　　今年5月10日，銀監會(huì )頒布《關(guān)于調整商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務(wù)境外投資范圍的通知》，允許銀行系QDII直接投資境外股市，但此前銀監會(huì )僅允許投資于已簽署合作監管協(xié)議的香港股市，且直接投資股票的比例不能超出產(chǎn)品募集金額的50%。
　　李伏安表示，監管層在推出銀行系QDII產(chǎn)品時(shí)，考慮更多的是保障國內客戶(hù)的資金安全。由于銀行系QDII產(chǎn)品與其他類(lèi)型的QDII產(chǎn)品有很大不同，客戶(hù)到銀行購買(mǎi)這種投資產(chǎn)品，很大程度上是基于對銀行的信用和信賴(lài)，有很多客戶(hù)是中低端的。因此，銀行到境外去投資，就應該比較多地受到監管，不像現在的證券公司和基金公司做的QDII可以到世界任何地方做任何投資。銀行系QDII產(chǎn)品的推出過(guò)程是有步驟、有控制的，需要銀監會(huì )與海外市場(chǎng)的監管當局簽訂投資合作協(xié)議，達成一定合作監管框架。只有確定這些關(guān)系和協(xié)議后，國內銀行才能向該海外市場(chǎng)推出產(chǎn)品。
　　雖然，監管層在審慎原則下不斷開(kāi)放銀行系QDII投資地，但也有專(zhuān)家表示，因為外部經(jīng)濟的不確定性以及人民幣的升值趨勢，短期內并不看好海外投資的大規模增加。
　　花旗銀行中國區首席經(jīng)濟學(xué)家沈明高表示，在目前海外資產(chǎn)市場(chǎng)上，有可能?chē)�外資產(chǎn)處在周期高峰，往下的風(fēng)險比往上的風(fēng)險要大。在短期之內，不是很看好海外投資大規模的增加。當人民幣升值到一定水平，當市場(chǎng)越來(lái)越開(kāi)放，海外投資應該成為每個(gè)人重要的部分。 
　　沈明高同時(shí)表示，從分散風(fēng)險能力來(lái)講，從多元化投資組合來(lái)講，QDII是非常重要的渠道。本來(lái)作為中國的公民投資海外，應該是一個(gè)權利，這個(gè)權利通過(guò)QDII方式來(lái)實(shí)現，有正面的意義�，F在中國經(jīng)濟波動(dòng)不是很大，一旦中國經(jīng)濟波動(dòng)，分散投資風(fēng)險顯得非常重要，我是非�？春肣DII的前景。但目前人民幣升值比較慢的情況下，中國投資機會(huì )比其他全球投資機會(huì )更好的情況下，反向增持外幣資產(chǎn)必須得考慮清楚你的目的。

財金小辭典 　　銀行系QDII產(chǎn)品主要有三類(lèi)。主流產(chǎn)品是掛鉤型的結構型理財，可以?huà)煦^單個(gè)股票基金，也可以?huà)煦^包括股票、指數、基金等在內的一攬子資產(chǎn)。這種保本型結構性QDII產(chǎn)品流動(dòng)性很低，靠標的資產(chǎn)賺錢(qián)，絕大部分比例投資于債券，還可能買(mǎi)入少量期權，建倉完畢后很少進(jìn)行調整和買(mǎi)賣(mài)，因為漲跌有限。 　　第二類(lèi)是基金中的基金(FOF)，即投資標的是境外股票型基金。這類(lèi)QDII產(chǎn)品的關(guān)鍵是管理人對投資市場(chǎng)的選取和主動(dòng)式管理水平。以中銀穩健增長(cháng)(R)為例，該理財產(chǎn)品投資于國內投資者非常熟悉的港股，選擇跟指數走勢密切相關(guān)的兩只股票基金為投資標的，投資管理人通過(guò)判斷股指走勢，來(lái)調整對這兩只股票型基金資產(chǎn)的倉位比例。 　　第三類(lèi)銀行系QDII直接投資于股票。如工商銀行5月發(fā)行的東方之珠一期。該產(chǎn)品投資范圍包括(但不限于)香港上市的藍籌股、國企股、紅籌股及亞洲的債券。摩根富林明資產(chǎn)管理有限公司為該產(chǎn)品的境外投資管理人，提供全權資產(chǎn)管理服務(wù)。