滬深股市總市值超越30萬(wàn)億元，IPO(首次公開(kāi)發(fā)行)規模高達4470億元，投資者開(kāi)戶(hù)總數突破1億戶(hù)……一串令人瞠目的數字，勾勒出2007年中國資本市場(chǎng)的輪廓。
　　伴隨一輪前所未有的牛市，資本市場(chǎng)漸漸成為中國經(jīng)濟最活躍的“中心舞臺”。

業(yè)績(jì)增長(cháng)奠定牛市根基

　　當上證綜指以2728.19點(diǎn)開(kāi)始2007年的歷程，沒(méi)有多少人可以預見(jiàn)它可以在短短10個(gè)月后攀上6124.04點(diǎn)的歷史高位。不過(guò)，上市公司業(yè)績(jì)實(shí)現超常增長(cháng)，已經(jīng)成為當時(shí)市場(chǎng)參與各方共同的預期。
　　事實(shí)證明，良好的基本面確實(shí)成為這一輪行情最大的推動(dòng)力。數據顯示，2006年滬深上市公司實(shí)現凈利潤總額較上年增長(cháng)46.8%。2007年一季度這一指標同比增長(cháng)幅度高達98%以上。此后的兩個(gè)季度雖然有所回落，但仍高達60%以上。
　　“從‘5·30’以后市場(chǎng)熱點(diǎn)由低價(jià)股和所謂題材股向藍籌大盤(pán)股演變，到10月16日上證綜指創(chuàng )出6124.04點(diǎn)的歷史新高，股指的持續拉升很大程度上是由于上市公司業(yè)績(jì)超出預期�！焙暝醋C券研究中心總經(jīng)理程文衛說(shuō)，業(yè)績(jì)增長(cháng)奠定了牛市最堅實(shí)的根基。
　　來(lái)自華安基金管理有限公司的觀(guān)點(diǎn)認為，除了業(yè)績(jì)屢超預期，這一輪市場(chǎng)運行的另一大驅動(dòng)因素來(lái)自于百姓理財意識的復蘇�！伴L(cháng)期以來(lái)的實(shí)際利率為負的狀況，短期內改變的可能性很小，這使得投資需求暴增�！比A安基金首席投資官王國衛說(shuō)。

融資規模跑贏(yíng)全球股市

　　一邊是藍籌大盤(pán)股次第登陸，一邊是中小板不斷擴容。2007年，120家上市公司完成IPO，讓中國股市在融資規模上跑贏(yíng)了全球股市。
　　據初步統計，當年的120只IPO中，主板發(fā)行24只，中小板發(fā)行96只，募集資金總額高達4470億元，繼2006年之后，再次位居全球各資本市場(chǎng)之首。加上增發(fā)等再融資，A股市場(chǎng)全年融資額接近7300億元。
　　來(lái)自Wind資訊的數據顯示，中國A股市場(chǎng)有史以來(lái)融資規模前十大的IPO項目中，有7家為2007年新上市的企業(yè)，其中中國石油、中國神華和建設銀行分別以668億元、665億元和571億元位列前三甲。
　　2007年，共有12家上市公司募集資金超過(guò)100億元。占總數10%的上市公司完成了85%的IPO融資規模，顯示一大批關(guān)乎國計民生的特大型企業(yè)在2007年登上了中國內地資本市場(chǎng)這一新的舞臺。

資本市場(chǎng)走上經(jīng)濟“前臺”

　　12月26日收盤(pán)數據顯示，滬市和深市的總市值分別達到267810億元和56197億元，兩市總市值已高達324007億元，相當于2006年GDP的1.54倍。
　　而按照12月26日的收盤(pán)數據，中國石油以5.77萬(wàn)億元的總市值穩居“A股第一權重股”，工商銀行、建設銀行和中國石化的總市值也超過(guò)了2萬(wàn)億元。
　　來(lái)自上海證券交易所的數據顯示，截至12月18日，滬市總市值在100億元以上的公司有210家，流通市值超過(guò)100億元的上市公司由2004年底的6家增至96家，其總市值、流通市值分別占滬市總體的八成和六成。
　　中國證監會(huì )主席尚福林在前不久舉行的一個(gè)論壇上說(shuō)，在資本市場(chǎng)基礎性制度不斷完善，市場(chǎng)規模穩步擴大的同時(shí)，資本市場(chǎng)在國民經(jīng)濟中的功能和作用不斷增強，服務(wù)國民經(jīng)濟的能力不斷提高。截至2007年11月底，中國企業(yè)通過(guò)境內資本市場(chǎng)籌資總額超過(guò)18189億元，在支持國家經(jīng)濟建設和企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，市場(chǎng)資源配置功能進(jìn)一步發(fā)揮；截至今年11月底，上市公司已達1532家，中國石油、工商銀行、中國神華等一大批企業(yè)規模大、盈利能力強的上市公司成為所在行業(yè)的排頭兵，中小企業(yè)板塊上市公司達到190家，有力支持了一批成長(cháng)性好、科技含量較高的中小企業(yè)的發(fā)展壯大；從2003年至2007年期間，逾600家上市公司控制權發(fā)生變化，通過(guò)資本市場(chǎng)價(jià)格信號有力地推動(dòng)了企業(yè)重組和資源優(yōu)化配置，促進(jìn)了經(jīng)濟結構調整；2004年至2006年上市公司現金分紅總額達2490億元，3年平均現金分紅占當年凈利潤的比例均為40%左右。
　　中國證監會(huì )研究中心主任祁斌表示，隨著(zhù)股權分置改革的基本完成，發(fā)行體制改革的不斷推進(jìn)，股權激勵機制的逐步構建，券商業(yè)績(jì)的扭虧為盈以及機構投資者的發(fā)展，中國資本市場(chǎng)已經(jīng)從中國經(jīng)濟的后臺走向前臺，并逐步成為中國經(jīng)濟發(fā)展的中心舞臺。

牛市之中警惕非理性

　　2007年，中國股市因一波罕見(jiàn)的牛市備受全球矚目，也因同時(shí)暴露出的盲目和失衡，讓諸多理性的市場(chǎng)人士為之擔憂(yōu)。
　　從股指的全年走勢中，人們不難發(fā)現許多非理性的痕跡。進(jìn)入2007年后，上證綜指在短短1個(gè)多月內突破了3000點(diǎn)整數關(guān)口，5月份又再破4000點(diǎn)�！�5·30”印花稅政策的出臺讓滬指單日跌幅高達6.50%，6月4日更出現8.26%的巨大跌幅。此后，上證綜指僅用了短短33個(gè)交易日就完成了從5000點(diǎn)到6000點(diǎn)的跨越，并迅速攀上6124點(diǎn)的歷史新高。然而此后的一輪大幅下挫和反復調整，又令滬指在11月創(chuàng )下了-18.19%的13年來(lái)最大單月跌幅。
　　“回顧2007年，中國股市屢屢經(jīng)歷猛漲急跌�！必斀�(jīng)觀(guān)察家侯寧說(shuō)，這一特點(diǎn)既反映了中國股市作為一個(gè)新興市場(chǎng)所具有的潛力和活力，同時(shí)也暴露出個(gè)股流通盤(pán)過(guò)小、籌碼供應不足帶來(lái)的弊端。
　　實(shí)際上，中國股市的非理性遠不止表現在股指上�？�(jì)差股憑借朦朧消息頻頻成為市場(chǎng)追逐的熱點(diǎn)，權證屢屢遭遇游資惡炒，權重股行業(yè)集中度過(guò)高導致股指“失真”現象加劇，初涉理財領(lǐng)域的投資者注重短期業(yè)績(jì)而使基金發(fā)行和持續營(yíng)銷(xiāo)遭遇“冰火兩重天”……
　　回顧即將過(guò)去的2007年，中國股市既有“艷陽(yáng)高照”，也有“風(fēng)雨交加”。但經(jīng)歷了這一年的磨煉之后，投資者們有理由相信，中國資本市場(chǎng)將以更理性的姿態(tài)走入2008年。