歲末年初，2007年基金投資業(yè)績(jì)的答卷逐步亮相。其中，債券型基金作為低風(fēng)險的投資品種，平均收益達到23.56%，比2006年提高了7.4個(gè)百分點(diǎn)。隨著(zhù)市場(chǎng)環(huán)境的不確定性逐漸增強，債券型基金在資產(chǎn)配置中的重要性開(kāi)始被越來(lái)越多的投資者認識。盤(pán)點(diǎn)2007年債券型基金可以歸納出三大看點(diǎn)。

看點(diǎn)一：超越股票型基金拔得月度頭籌

　　2007年11月，股市進(jìn)入調整期。Wind數據統計顯示，當月16只開(kāi)放式指數型基金的平均凈值增長(cháng)率為-6.55%，239只偏股型基金的平均凈值增長(cháng)率為-6.28%。此前一直被人冷落的債券型基金，卻在這輪大幅調整中表現出了頑強的抗跌性，當月平均凈值增長(cháng)率為2.08%。
　　當大盤(pán)踏著(zhù)震蕩調整的步伐進(jìn)入2008年，市場(chǎng)人士對后市的判斷有兩點(diǎn)高度一致：一是認為在宏觀(guān)經(jīng)濟持續向好和企業(yè)盈利能力繼續增強的背景下，市場(chǎng)還會(huì )重拾升勢；二是2008年市場(chǎng)很難重演前兩年股指急劇上揚的形態(tài)。
　　因此，未來(lái)如果資產(chǎn)配置中只有股票型和混合型基金等高風(fēng)險的基金品種，一旦市場(chǎng)出現結構性調整，系統性風(fēng)險將會(huì )迅速放大。為更好防范市場(chǎng)風(fēng)險，市場(chǎng)分析人士普遍建議投資者加大債券型基金等低風(fēng)險產(chǎn)品的配置比例。

看點(diǎn)二：中短債基金忙轉型收益規模雙增長(cháng)

　　2007年度，市場(chǎng)上僅有的七只中短債基金產(chǎn)品有六只轉型，僅剩下了一只嘉實(shí)超短債基金。自從2006年新股發(fā)行重新啟動(dòng)以來(lái)，參與新股申購作為一個(gè)風(fēng)險低的投資項目，對于低風(fēng)險偏好的機構有明顯的吸引力。在此背景下，中短債基金紛紛轉型，增加了可轉債和申購新股的投資品種。
　　目前已經(jīng)轉型的幾只中短債基金，受益于去年下半年H股回歸以及可轉債市場(chǎng)的紅火，收益率頗為可觀(guān)。幾何式增長(cháng)的業(yè)績(jì)，也給轉型后的中短債基金帶來(lái)了規模發(fā)展的契機。如首只轉型的中短債基金——南方多利增強債券基金，晨星數據顯示，自2007年8月28日上市以來(lái)截至2007年底，收益率達到了9.78%，遠遠超出其轉型之前的17個(gè)月的整體收益率。

看點(diǎn)三：長(cháng)期看好債券型基金市場(chǎng)空間可期

　　2007年度，盡管債券型基金的業(yè)績(jì)表現和抗跌能力頗為突出，規模也因中短債基金轉型而壯大，可與火暴異常的偏股型基金的市場(chǎng)規模相比仍非常懸殊。Wind數據顯示，截止2007年年底，在所有基金資產(chǎn)中，股票型和混合型基金占比超過(guò)90%，而債券型基金占比不足4%。
　　對比國際經(jīng)驗可以發(fā)現，成熟市場(chǎng)的債券型基金大都與股票型基金、貨幣基金并駕齊驅?zhuān)�如美國市�?chǎng)的債券型基金數量占其基金總數的1/4。因而從長(cháng)遠來(lái)看，中國債券型基金產(chǎn)品的發(fā)展空間非常巨大。
　　事實(shí)上，2007年在股票市場(chǎng)一片火熱的背景下還是有基金公司推出了新的債券型基金產(chǎn)品。國投瑞銀基金公司推出了穩定增利債券型基金于2007年12月17日開(kāi)始發(fā)行，該基金兼顧債券投資和新股申購，通過(guò)投資國債、金融債、企業(yè)債、可轉換債券、短期融資券、銀行存款等固定收益證券品種獲取穩定收益，同時(shí)通過(guò)積極參與一級市場(chǎng)新股申購或增發(fā)新股追求一定的進(jìn)取，力求獲得高于業(yè)績(jì)比較基準的投資收益。
　　結合近期管理層提出的“要加快發(fā)展債券市場(chǎng)，擴大企業(yè)債券發(fā)行規模，大力發(fā)展公司債券”的政策主張，可以預期，2008年中國債市會(huì )給債券型基金產(chǎn)品帶來(lái)更為寬廣的發(fā)展契機。