在8日下午召開(kāi)的東方航空類(lèi)別股東大會(huì )上，新加坡航空和淡馬錫控股以每股3.8港元收購東航24%股份的提案遭到股東否決�，F場(chǎng)統計的結果是：A股反對票達出席會(huì )議的有表決權的A股總數的94%，H股反對票達出席會(huì )議的有表決權的H股總數的74.69%。

中航集團新建議起了作用

　　“東新合作”之所以被股東否決，國航母公司中國航空(集團)有限公司提出的新建議可以說(shuō)起了決定性的作用。1月6日，中航集團宣布：“若1月8日舉行的東航股東大會(huì )否決與新加坡方面的股權交易，公司將在兩周內提出新的收購方案，收購價(jià)格不低于每股5港元�！�
　　東航與新航去年11月份達成協(xié)議，東航將以每股3.8港元的價(jià)格向新航和淡馬錫分別定向增發(fā)H股。據華泰證券的航空分析師分析，由于國航提出了高于原收購方案的新報價(jià)，如果股東大會(huì )通不過(guò)該議案，更高的收購報價(jià)將成為現實(shí)。
　　8日發(fā)生的事實(shí)也證明了這一點(diǎn)，當天只有擁有56648億股表決權的H股股東出席會(huì )議，按照方案需要至少除關(guān)聯(lián)方(東航集團及關(guān)聯(lián)人士)以外2/3的股數同意才能通過(guò)，且A股和H股類(lèi)別的股東必須同時(shí)通過(guò)。由于中航集團持有的189078億股已占表決權的33.36%，所以“東新合作”被輕易地否決了。

東航何去何從

　　股東大會(huì )上的失敗，使得東航如果還想繼續通過(guò)引資來(lái)解決自身經(jīng)營(yíng)中的問(wèn)題，只有三條路可走——要么東航新航維持原有方案，再與股東進(jìn)行溝通；要么東航與新航重新談判提高價(jià)格；要么東航接受?chē)�航方案。但是三種方案目前看都困難重重。
　　按照東航自身的意愿，希望進(jìn)行第一種選擇。東航董事長(cháng)李豐華此前曾對媒體表示，若萬(wàn)一1月8日股東大會(huì )未通過(guò)入股協(xié)議，后果只有兩個(gè)：第一，東航繼續引資的對象仍然是新航，第二，定向增發(fā)價(jià)格仍然是3.8港元�！拔乙呀�(jīng)咨詢(xún)過(guò)董事會(huì )了，股東大會(huì )可以無(wú)限次開(kāi)下去�！彼�說(shuō)。
　　但是業(yè)界對此卻并不看好。如果國航方面確如聲明所說(shuō)的那樣提出不低于每股5港元的收購方案，即使東航方面努力與股東溝通，也很難有成效。
　　那提高收購價(jià)的方案有沒(méi)有可能呢？記者從相關(guān)人士處獲悉，新航已經(jīng)對與東航合作中生出的諸多波折感到了厭倦。何況從新航的角度來(lái)看，每股3.8港元的收購價(jià)已經(jīng)是非常大的讓步了。
　　最終是否接受?chē)�航方案則主要取決于國航能否爭取到國家有關(guān)部門(mén)的支持。而合作方案從談判到達成本來(lái)時(shí)間漫長(cháng)，如果再人為地在股價(jià)、派駐高管等方面設置一些障礙，就更難有準確的時(shí)間表。

對行業(yè)是利是弊

　　然而，無(wú)論最終國航能否收購東航，至少達到了暫時(shí)性的目的——阻止了新航在短期內的加入，從而避免了國際航線(xiàn)競爭，同時(shí)還為自己在上海進(jìn)行布局謀得了時(shí)間。從國航來(lái)講，這是一個(gè)勝利，但是這對我國民航業(yè)是弊是利呢？
　　同為國資委下屬的兩大民航企業(yè)，在國內民航業(yè)重組的問(wèn)題上，國航和東航持有不同的觀(guān)點(diǎn)。國航認為，在國內天空不斷向外資航空公司開(kāi)放的背景下，應該通過(guò)國內航空企業(yè)的重組來(lái)實(shí)現協(xié)同效應，做大做強。東航則認為，國內民航企業(yè)不能閉門(mén)重組，而應該接受?chē)�際航空業(yè)的先進(jìn)理念，成長(cháng)為具有國際競爭力的航空公司。
　　這兩種理念目前還難論孰是孰非，但是目前的輿論導向還是更偏向國航一方。在日前新浪財經(jīng)的“東航引資事件”調查中，76.95%的人認為如果進(jìn)行行業(yè)整合，東航應該賣(mài)給國航等內資企業(yè)。
　　中國航空工業(yè)發(fā)展研究中心經(jīng)濟所工程師宋寧對記者表示，整合對國內民航業(yè)的發(fā)展更為有利。他說(shuō)，我國民航現在有40多家公司，激烈的競爭使得國內出現飛機票便宜過(guò)火車(chē)票的情況，而國際航線(xiàn)則全面虧損或者不賺錢(qián)。因此，從市場(chǎng)特征來(lái)看，目前國內民航業(yè)顯然存在過(guò)度競爭的現象，整合有利于國內民航公司走出目前的經(jīng)營(yíng)困境。