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| 股市震蕩期把握后新股時(shí)代低風(fēng)險獲利機會(huì ) |
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| 2008-01-14 本報記者:呼濤 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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中國證券市場(chǎng)初期很多一夜成名的“英雄”都是通過(guò)新股獲得“第一桶金”的。上海浦發(fā)銀行哈爾濱分行高級理財經(jīng)理、國際金融理財師李智海說(shuō)，現在，打新的市場(chǎng)已發(fā)生了改變，一個(gè)可以被稱(chēng)為“后新股時(shí)代”的時(shí)期到來(lái)了。
有業(yè)內人士分析，“打新”這種低風(fēng)險、高流動(dòng)性、高收益的理財方式特別適合大資金運作。在這場(chǎng)打新大戰之中，資金量成為獲勝的最重要籌碼。以往中一個(gè)簽不用太多資金，比如國航只需要5萬(wàn)元；到了后來(lái)，即使是大盤(pán)股也要幾百萬(wàn)的資金才可能中一個(gè)簽。所有的人都想分享新股的收益，越來(lái)越高的門(mén)檻使得大多數中小投資者不得不黯然離開(kāi)這個(gè)市場(chǎng)。
李智海分析認為，這個(gè)時(shí)期之所以被稱(chēng)為“后新股時(shí)代”，是因其體現出一些不同特點(diǎn)。其一，新股中簽率持續走低。二級市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)價(jià)趨于理性，這一點(diǎn)恐怕是起初就購買(mǎi)“中石油”的投資者最深有感受。合理的開(kāi)盤(pán)價(jià)，可以使二級市場(chǎng)有持續的熱點(diǎn)，同時(shí)也壓縮了一級市場(chǎng)的利潤率。
其二，“打新”類(lèi)理財產(chǎn)品熱銷(xiāo)。這一類(lèi)產(chǎn)品成為中小投資者參與一級市場(chǎng)的最好渠道，而機構也樂(lè )于開(kāi)發(fā)這類(lèi)產(chǎn)品。這類(lèi)產(chǎn)品會(huì )給一級市場(chǎng)帶來(lái)更多的資金，卻也帶動(dòng)“打新”的收益率持續下降。
其三，參與增發(fā)認購、可轉債認購是種非常好的獲利模式。2007年下半年增發(fā)的公司比較密集，以至于平均每周一至兩家。由于增發(fā)價(jià)一般比市價(jià)低，中簽率較高，參與這個(gè)市場(chǎng)有很好的獲利空間，因此受到投資者的廣泛歡迎。但是，參與增發(fā)的風(fēng)險比照認購一級市場(chǎng)新股的風(fēng)險要大得多，2007年有多只股票跌破增發(fā)價(jià)，參與這個(gè)市場(chǎng)還需要一定的二級市場(chǎng)操作基礎。
自2006年6月中工國際發(fā)行以來(lái)，證券市場(chǎng)上的新股發(fā)行一直比較密集，僅2007年就發(fā)行了110余只。一、二級市場(chǎng)的巨大差價(jià)和利潤吸引了越來(lái)越多的資金參與到這個(gè)市場(chǎng)中來(lái)：中工國際發(fā)行凍結2046億元；2007年中信銀行發(fā)行，單只股票凍結1.2萬(wàn)億資金；到了2007年底市場(chǎng)上打新的資金超過(guò)3.4萬(wàn)億。去年下半年到期的打新類(lèi)理財產(chǎn)品，(年化)收益率都在15%以上，操作這些打新產(chǎn)品的機構也獲得了相當豐厚的利潤。
國際金融理財師李智海說(shuō)，“市場(chǎng)上永遠都有低風(fēng)險的獲利機會(huì )存在，但毋庸置疑，‘打新’市場(chǎng)的利潤依然驚人。在‘后新股時(shí)代’，投資者理性購買(mǎi)理財產(chǎn)品加上適當參與增發(fā)都是很好的選擇�！� |
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