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| 2008-03-03 本報記者:張漢青 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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泰達荷銀投資總監劉青山近日表示，目前A股市場(chǎng)的牛熊趨勢尚不明晰，已經(jīng)進(jìn)入到了一個(gè)“混沌期”，需要等待三五個(gè)月后，全球市場(chǎng)數據和中國市場(chǎng)數據清晰時(shí)，才能做出判斷。
劉青山表示，A股目前處于三種“混沌”狀態(tài)，一方面是有業(yè)績(jì)支撐的藍籌股被市場(chǎng)低估或拋棄，另一方面是沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐的中小市值股票受到追捧，第三個(gè)“混沌”則是市場(chǎng)參與者對于大型再融資感到恐慌。
根據泰達荷銀的判斷，一季度市場(chǎng)整體將以震蕩為主，而二、三季度將重拾升勢，四季度將繼續震蕩調整，找尋方向。2008年的市場(chǎng)將是結構性的，市場(chǎng)的波動(dòng)將加大，分化嚴重，個(gè)股和行業(yè)的選擇將更加重要。行業(yè)景氣的公司仍將表現最好。泰達荷銀認為，未來(lái)中國市場(chǎng)的發(fā)展將圍繞人民幣升值、通貨膨脹、奧運主題展開(kāi)。
由此，泰達荷銀將全年市場(chǎng)分為3個(gè)階段，年初到兩會(huì )為市場(chǎng)的第一階段，這一階段要關(guān)注與通脹因素、內需、升值相關(guān)的科技消費類(lèi)行業(yè)；兩會(huì )到奧運會(huì )為第二階段，這一階段需關(guān)注與奧運相關(guān)的消費類(lèi)和與財政相關(guān)的投資類(lèi)行業(yè)；奧運到年末為第三階段，這一階段需關(guān)注基礎設施、公用事業(yè)、資源品、債券等防御性品種。
全年大盤(pán)的最高點(diǎn)將會(huì )出現在第二階段，通脹持續高企，貨幣政策繼續從緊，但兩會(huì )后擴張的財政政策將開(kāi)始為市場(chǎng)所預期，再加上奧運會(huì )聚集人氣，市場(chǎng)將走出該年最主要的行情。而在奧運之后，受估值壓力，市場(chǎng)可能發(fā)生20%至30%的調整。同時(shí)，通脹擺脫翹尾因素，并預期下降，作為預見(jiàn)性政策，貨幣政策適度放松，擴張財政政策開(kāi)始進(jìn)入實(shí)施，給市場(chǎng)提供支持。經(jīng)歷此番起伏后，中國A股市場(chǎng)進(jìn)入國際化、成熟市場(chǎng)行列。 |
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