4月10日，人民幣匯率首度突破7元大關(guān)。與國際經(jīng)濟大循環(huán)越來(lái)越緊密的中國期貨業(yè)也更多關(guān)注人民幣升值對于國內期貨價(jià)格的影響。由于期貨的大宗商品是以美元來(lái)進(jìn)行結算，人民幣升值促使商品市場(chǎng)相對購買(mǎi)力的發(fā)生變化。在人民幣持續升值的狀態(tài)下，農產(chǎn)品的各類(lèi)品種將受到不同程度的影響。而工業(yè)產(chǎn)品中的銅期貨將受升值影響較大，但以美元計價(jià)的黃金是受影響最大的品種。

農產(chǎn)品期貨受影響程度不盡相同

　　期貨界比較一致的看法是，目前我國現有的農產(chǎn)品期貨有大豆、豆粕、玉米、小麥、天膠和棉花六個(gè)交易品種，人民幣升值對這六類(lèi)期貨價(jià)格的影響程度將不盡相同。對大豆、棉花等大宗進(jìn)口農產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，長(cháng)期利空影響較大。但短期看，大豆期價(jià)已下跌很多，近日殺跌空間不會(huì )太大。而且，匯率不是影響大豆、棉花價(jià)格的惟一因素，還取決于關(guān)鍵的8月份天氣，將直接影響最終單產(chǎn)。
　　對于玉米品種，因為中國是凈出口國，不會(huì )涉及國際購買(mǎi)力問(wèn)題，而是主要體現在與國際同類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格競爭力方面。當前中國玉米的主要出口市場(chǎng)是韓國、日本和東南亞等地，這些地方都是短途運輸，中國玉米具有天然的運費優(yōu)勢。所以，人民幣升值對玉米價(jià)格的影響不會(huì )很大。

銅期貨“跨市套利”將加重

　　受人民幣的持續升值壓力影響，國內商品市場(chǎng)的工業(yè)品走勢要明顯弱于國際市場(chǎng)。以銅為例，現在倫敦期銅處于歷史高位，然而國內市場(chǎng)則是處于一個(gè)低位水平。
　　經(jīng)易期貨分析師曹勝說(shuō)：“至于內盤(pán)走勢，短期內對銅的影響可能較大，目前國內在上海和倫敦之間的銅套利盤(pán)很多，匯率變化直接影響到套利者的收益和心態(tài)，會(huì )導致他們近日急于平倉出場(chǎng)，但長(cháng)期看，影響不會(huì )太大�！�
　　銅期貨的市場(chǎng)變化證實(shí)了業(yè)界的分析。近兩周，上海期貨交易所的銅期貨受到人民幣升值的影響走勢明顯疲軟。上周末收盤(pán)依然徘徊在66000點(diǎn)上方，距離84000點(diǎn)的歷史高位還有很大一段距離。從滬銅日K線(xiàn)上看，高開(kāi)陰線(xiàn)組合非常多，顯示盤(pán)面走勢疲弱�，F貨方面滯脹較期價(jià)更為嚴重，并且再次由前期升水轉化為貼水。

黃金期貨受影響最大

　　人民幣兌美元沖破7.0關(guān)口之際，國內外黃金價(jià)格也在聯(lián)袂上揚。然而，對于廣大黃金投資者來(lái)說(shuō)，如果不注意人民幣升值這一因素，黃金投資或不甚理想。
　　如果將國內黃金期貨上市第二天作為一個(gè)節點(diǎn)，1月10日至今，國際金價(jià)上漲5%，國內現貨黃金微漲，而期貨金跌了近8%。國際黃金和現貨黃金4%以上的差距正好是今年人民幣升值幅度；現貨黃金和期貨黃金的差距則是期現價(jià)差由正轉負所導致，期貨黃金由當初高于現貨黃金14元/克已經(jīng)轉化成低于現貨黃金2元/克。
　　由于人民幣一直處于升值狀態(tài)，那么以美元作為計價(jià)基準的國內現貨金就一直處于相對貶值狀態(tài)。如果像國外機構所預測的：2008年人民幣升值10%，假設國際金價(jià)維持不變，國內以人民幣計金價(jià)將貶值10%。
　　因此，國內投資黃金必須首先承擔匯率損失，除非國際金價(jià)能夠大幅上漲，幅度遠遠高于人民幣升值幅度和人民幣銀行存款利率之和，這個(gè)投資才是獲利的。