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| 2008-04-29 本報記者:張漢青 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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上市公司利用閑余資金炒股賺錢(qián)，以及公司之間交叉持股增厚利潤的時(shí)光漸成明日黃花。最新統計數據顯示，今年以來(lái)證券市場(chǎng)投資收益下降給不少上市公司的凈利潤帶來(lái)較大負面影響，甚至導致部分公司業(yè)績(jì)出現虧損。
根據WIND統計，截至4月24日，在已披露今年一季度報告的620多家上市公司中，涉及證券投資并作為交易性金融資產(chǎn)處理的公司有118家。其中，絕大多數公司的“公允價(jià)值變動(dòng)收益”為負數，也就是證券投資收益為負數，只有不到20家公司實(shí)現證券投資正收益。其中，佛山照明、風(fēng)華高科等公司成為因炒股導致虧損的典型代表。
國內A股市場(chǎng)的持續低迷，拖累“現金奶�！狈鹕秸彰髌铺旎某霈F了虧損。4月15日，佛山照明發(fā)布公告稱(chēng)，一季度由于短期股票投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益合計虧損1.02億元，使今年一季度業(yè)績(jì)預虧7500萬(wàn)元。
有同樣遭遇的還有去年投資116只股票狂賺3億元的風(fēng)華高科。這家公司4月12日發(fā)布的公告稱(chēng)，初步測算一季度公司短期股票投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益合計約為-7300萬(wàn)元(去年同期公司短期股票投資收益為5050.47萬(wàn)元)，受此影響，公司一季度凈利潤虧損7200萬(wàn)元。
據了解，上市公司中長(cháng)期持有其他上市公司股權或者短期炒股的現象非常普遍，去年買(mǎi)賣(mài)過(guò)近百只股票的上市公司也不鮮見(jiàn)。這種狀況決定了今年一季度這些公司投資收益將大幅下降。除了風(fēng)華高科、佛山照明外，黑牡丹、中衛國脈、通寶能源等公司也在一季度業(yè)績(jì)預告中提到，炒股失利對公司造成虧損有一定影響。此外，一部分公司雖然還未出現虧損，但凈利潤大幅下降也讓公司今年的整體業(yè)績(jì)堪憂(yōu)。
在30多家通過(guò)非經(jīng)常性損益途徑獲益的公司中，只有福建南紙、順鑫農業(yè)等極少數公司表示一季度業(yè)績(jì)增長(cháng)得益于證券投資收益。福建南紙預計一季度凈利潤同比增長(cháng)1700%以上。公司稱(chēng)，由于累計出售所持興業(yè)銀行股票2000333股，導致公司2008年第一季度投資收益大幅增長(cháng)，獲益8063.07萬(wàn)元。而由于公司生產(chǎn)所需廢紙、原木等大宗原材料價(jià)格持續上漲，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤卻下降。
隨著(zhù)今年以來(lái)A股市場(chǎng)振蕩加劇，業(yè)界對上市公司投資收益大幅縮水的擔憂(yōu)也在增強。近日中金公司就上市公司投資收益專(zhuān)門(mén)發(fā)布的投資策略報中預警，A股市場(chǎng)大幅調整將導致上市公司潛在投資收益縮水，這將使許多受宏觀(guān)經(jīng)濟影響、面臨營(yíng)業(yè)利潤下調風(fēng)險的企業(yè)雪上加霜。
按中金公司對260多家A股上市公司所做的盈利預測統計，2008年上市公司的凈利潤增長(cháng)為28%，其中非金融類(lèi)公司業(yè)績(jì)增長(cháng)22.3%。但金融類(lèi)的銀行業(yè)增長(cháng)46%，證券業(yè)增長(cháng)3.5%；而投資收益在業(yè)務(wù)收入中占絕對比重的保險業(yè)，則為36%的負增長(cháng)。
業(yè)內人士指出，雖然上市公司以閑置資金投入證券市場(chǎng)有其合理性，但是這種不務(wù)正業(yè)的行為具有不穩定性的特點(diǎn)。在整個(gè)市場(chǎng)向好的時(shí)候，它能夠為公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)錦上添花，但是遇到市道不好的時(shí)候，它則令公司的經(jīng)營(yíng)雪上加霜，加大投資者對未來(lái)風(fēng)險可能增大的擔憂(yōu)，從而導致股市出現非理性暴跌。
而且，投資者要警惕上市公司利用概念來(lái)調節和平滑利潤，美化報表以隱藏虧損的行為。當公司在證券市場(chǎng)上買(mǎi)入股票或者基金時(shí)，公司管理層既可以將其劃入交易性金融資產(chǎn)(即期末將賬面浮盈或浮虧計入利潤表的公允價(jià)值變動(dòng)損益科目)，從而影響公司當期凈利潤；也可以將其作為可供出售金融資產(chǎn)處理。而在后一種情況下，當期證券投資賬面的虧損或盈利是“隱藏”在資產(chǎn)負債表的所有者權益(資本公積科目)中的；當以后將證券處置時(shí)，這種“隱藏”的損益才會(huì )釋放出來(lái)，反映在上市公司的投資損益中，普通投資者很難弄清楚其中的玄機。
面對不少上市公司“投資收益”的劇烈變動(dòng)，相關(guān)管理部門(mén)也提醒投資者，應客觀(guān)分析公司業(yè)績(jì)變動(dòng)的成因，首要關(guān)注的是上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(cháng)及持續性，充分意識到投資收益及行業(yè)景氣周期等暫時(shí)性因素并不能維持上市公司業(yè)績(jì)的持續增長(cháng)，警惕上市公司交叉持股可能產(chǎn)生的連鎖效應風(fēng)險，理性采取投資決策。
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