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| 華龍證券：“動(dòng)態(tài)控制倉位”仍是投資前提 |
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| 2008-05-05 本報記者:屠國璽 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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華龍證券在2008年第二季度的A股投資策略報告中認為，市場(chǎng)仍存在不確定性�！皠�(dòng)態(tài)中控制倉位、保留適量的現金”仍然是投資者二季度應持續堅持的重要投資前提。
對于此前的市場(chǎng)調整，華龍證券分析認為，A股市場(chǎng)已進(jìn)入后股改時(shí)代�！按笮》恰钡慕饨驮偃谫Y的泛濫導致市場(chǎng)供需情況發(fā)生變化，是調整的本質(zhì)原因。
華龍證券對于二季度市場(chǎng)運行環(huán)境做出了自己的預期。一是美國資本市場(chǎng)對全球股市而言是“一榮俱榮、一損俱損”。在外部金融市場(chǎng)鬧危機的時(shí)候，新興市場(chǎng)國家不僅難以做到獨善其身，由于估值的原因，甚至比發(fā)達國家市場(chǎng)下跌更嚴重。華龍證券預計，危機或將在二季度結束，美國金融市場(chǎng)將提前趨于穩定，這將有利于我國的資本市場(chǎng)。
二是二季度中國有望看到經(jīng)濟數據好轉。華龍證券預計各種因素將影響整體CPI水平回落至7%左右。二季度投資將繼續在高位運行，通脹影響下的實(shí)際消費有望保持14%左右的增速，外需回落對出口的負面影響將弱于下半年，GDP增長(cháng)率有望超過(guò)兩位數。
華龍證券認為，上市公司一季度業(yè)績(jì)增長(cháng)與原預期的差距將會(huì )成為影響二季度市場(chǎng)的重大因素。同時(shí)，二季度解禁股對市場(chǎng)的沖擊有所緩和，新基金的連續發(fā)行帶來(lái)增量資金的影響將逐漸體現。
華龍證券認為，在二季度將會(huì )有絕處逢生的機會(huì )，其催化因素如下：市場(chǎng)超跌本身有回穩反彈的需求；市場(chǎng)估值基本合理，具備投資價(jià)值；一季度上市公司已公布的業(yè)績(jì)比預期的要好；資金面的供需情況較一季度有所好轉；管理層已表示將積極穩定市場(chǎng)，市場(chǎng)預期其存在出臺相關(guān)利好政策的可能。
但華龍證券提醒投資者，盡管二季度A股市場(chǎng)存在階段性反彈機會(huì )，但是短期內有再創(chuàng )新低的可能，長(cháng)期運行環(huán)境的不明朗，不斷增加著(zhù)自上而下選股的難度。同時(shí)在震蕩行情中，波段操作的理論性要大于實(shí)際性，因此“動(dòng)態(tài)中控制倉位、保留適量的現金”仍然是投資者二季度持續堅持的重要投資前提。 |
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