目前資金普遍吃緊的房地產(chǎn)企業(yè)，正在迎來(lái)一場(chǎng)融資解困的“及時(shí)雨”。5月21日、22日兩天，地產(chǎn)龍頭萬(wàn)科、保利地產(chǎn)、新湖中寶等地產(chǎn)公司發(fā)布公告稱(chēng)，中國證監會(huì )已經(jīng)有條件通過(guò)公司發(fā)行債券的申請。
　　針對地產(chǎn)公司發(fā)債的集中獲批，多位專(zhuān)家在接受記者表示，管理層對地產(chǎn)公司發(fā)行公司債的放行，表明了其在房地產(chǎn)方面的判斷和態(tài)度，也讓市場(chǎng)看到了地產(chǎn)公司下半年再融資的曙光。

三家地產(chǎn)公司發(fā)債獲批

　　5月22日，萬(wàn)科A(000002)發(fā)布公告稱(chēng)，公司發(fā)行不超過(guò)59億元債券的申請獲證監會(huì )發(fā)審委有條件通過(guò)。
　　萬(wàn)科此次發(fā)債募資，其中15億元將用于調整公司負債結構以?xún)?yōu)化負債比例，其余資金將用于補充公司流動(dòng)資金。債權的期限為三至七年，主要向公司原A股股東配售。
　　據了解，2007年以來(lái)，萬(wàn)科斥巨資獲得新項目54個(gè)，規劃建筑面積總計約1142萬(wàn)平方米。這些都面臨土地出讓金及各種工程款項的支付問(wèn)題。同時(shí)，萬(wàn)科在2006年以來(lái)同一些境外資金進(jìn)行合作，這些高利息投資也已陸續進(jìn)入兌現周期。
　　在此前的5月21日，保利地產(chǎn)(600048)也發(fā)布公告，公司發(fā)行不超過(guò)人民幣43億元公司債券的申請，已于5月20日獲得證監會(huì )審核。保利地產(chǎn)稱(chēng)，本次發(fā)行公司債所募資金將主要用于優(yōu)化公司債務(wù)結構和補充公司流動(dòng)資金。
　　與保利地產(chǎn)同期通過(guò)審核的，還有新湖中寶(600208)發(fā)行不超過(guò)14億元公司債券的再融資方案。
　　在接連的兩天時(shí)間里，竟有三家地產(chǎn)公司的融資方案獲得管理層批準。市場(chǎng)人士紛紛據此表示，看好地產(chǎn)股的后市融資前景。

公司債融資不會(huì )帶來(lái)太大沖擊

　　“管理層對地產(chǎn)公司發(fā)行債券的放行，對緩解這些公司資金鏈吃緊的情況大有裨益。從更大意義上講，則是表明了管理層在房地產(chǎn)方面的判斷和態(tài)度�！碧�平洋證券首席研究員郭士英向記者分析。
　　郭士英表示，上市公司發(fā)行公司債，屬于一種比較溫和的再融資方式。相較于增發(fā)等再融資手段，發(fā)行公司債對二級市場(chǎng)所帶來(lái)的沖擊不會(huì )太大。
　　此前，國內股市一直動(dòng)蕩不定，特別是在一些公司傳出增發(fā)融資的消息后，這些公司的股票多會(huì )受到影響，股價(jià)出現接連下跌并帶動(dòng)相關(guān)股票集體跳水。市場(chǎng)一度對于公司增發(fā)等再融資行為膽戰心驚，甚至到了相關(guān)流言都可以重擊市場(chǎng)的程度。
　　光大證券分析師也表示，理論上講，萬(wàn)科、保利地產(chǎn)和新湖中寶等公司發(fā)行公司債，將會(huì )使得這些公司的融資成本降低，屬于利好消息。同時(shí)，由于市場(chǎng)此前已經(jīng)對這些消息有所消化，而且這幾家地產(chǎn)公司所發(fā)行公司債的規模都不算太大，所以估計對股價(jià)影響有限。

地產(chǎn)股融資隱現松動(dòng)信號

　　對于2008年國內的房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，所遇到的最困難的一件事，可以算是融資找錢(qián)了。隨著(zhù)各項房地產(chǎn)金融新政的落地及中央經(jīng)濟工作會(huì )議決策的出臺，政策上實(shí)行金融從緊、貨幣總量壓縮控制，使得銀行貸款規模相比此前大為減少。
　　與此同時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)從資本市場(chǎng)“圈錢(qián)”也日益困難。早在去年10月，市場(chǎng)上就傳出證監會(huì )已暫停房地產(chǎn)企業(yè)在內地A股市場(chǎng)IPO申請受理和審批工作。其間僅有濱江房產(chǎn)IPO獲批，向證監會(huì )遞交回歸A股申請的上海復地和富力地產(chǎn)至今A股融資申請仍未通過(guò)。在年報的發(fā)布中，多數地產(chǎn)公司不約而同地指出，今年將尋求更多的融資渠道來(lái)解決資金偏緊問(wèn)題。
　　分析人士指出，對于房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，此次公司債的放行意義深遠。從三家公司發(fā)債獲批的背后，市場(chǎng)可以初步嗅出監管層對房地產(chǎn)企業(yè)以后融資方式選擇的指導意義：收緊信貸，放行公司債。
　　資深投行人士黃建中表示，公開(kāi)發(fā)債可以使企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險分散化、社會(huì )化，減少房企對銀行的依賴(lài)。對于目前資金普遍緊缺的房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，發(fā)債獲批無(wú)疑是一場(chǎng)及時(shí)雨。