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| [債市•7月14日-18日]基金績(jì)效與投資倉位密切相關(guān) |
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| 2008-07-21 作者:銀河證券 王群航 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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股票型基金、指數型基金、偏股型基金、平衡型基金皆為以股票市場(chǎng)為主要投資對象的基金，鑒于本周股票市場(chǎng)全面下跌的走勢，上述4類(lèi)基金中絕大多數基金的凈值都在重新下跌。在股票型基金方面，凈值下跌較少的基金主要是一些次新基金；在老基金方面，今年以來(lái)一直績(jì)效表現突出的東吳價(jià)值成長(cháng)雙動(dòng)力也以本周凈值損失幅度只有0.25%而置身于次新基金中，這種較為突出績(jì)效表現較受市場(chǎng)關(guān)注。
偏股型基金的平均凈值損失幅度高于股票型基金0.2個(gè)百分點(diǎn)，繼續呈現為相對較高的整體風(fēng)險狀態(tài)。偏股型基金的這種相對于股票型基金跌多漲少地績(jì)效表現情況，只能夠促使更多的投資者在今后的適當時(shí)間撤離此類(lèi)基金。就第二季度報告所披露出來(lái)的一些情況來(lái)看，一些基金的股票投資倉位依然偏高。鑒于過(guò)去9個(gè)多月的基礎市場(chǎng)行情走勢，部分管理偏股型基金的基金經(jīng)理們在前期的投資運作過(guò)程中有較多的、多方面的失誤。
相比較而言，平衡型基金較好地利用了自身在產(chǎn)品設計方面的優(yōu)勢，適時(shí)地、較多地降低了股票投資倉位，并降低了對于重倉股票的投資集中度，因而在近期的投資運作中凈值損失幅度與前幾類(lèi)基金有了明顯的差距。
第二季度投資組合報告的逐漸公布，讓投資者對于以債券市場(chǎng)為主要投資對象的基金中，根據基金契約可以投資于股票的各類(lèi)基金的實(shí)際股票投資情況有了一個(gè)清晰的了解。這些低風(fēng)險產(chǎn)品，如果持有的股票比例過(guò)高，凈值損失幅度立刻就大。
對于貨幣市場(chǎng)基金、中短債基金、債券型基金等，建議大家重點(diǎn)關(guān)注，因為這些基金的蓄水池作用、避風(fēng)港作用不可被忽視。第二季度報告顯示，在可以涉及少量股票投資的債券型基金里，很多基金或者已經(jīng)大幅度降低了股票投資倉位，或者干脆就在股票投資方面空倉，即使有中簽到的新股票，也多是在上市之后盡快賣(mài)出。但與此同時(shí)，有些基金的債券投資比例偏低，“其它資產(chǎn)”科目下的資金比例過(guò)高，這種情況是否合適，有待斟酌。 |
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