28日，中國證監會(huì )舉行下半年全國證券期貨監管工作會(huì )議。與會(huì )各方認為，這是一次在關(guān)鍵時(shí)期召開(kāi)的關(guān)鍵會(huì )議，也是資本市場(chǎng)深刻理解當前中央經(jīng)濟分析會(huì )議精神的一次會(huì )議。
　　業(yè)內人士認為，中央經(jīng)濟分析會(huì )議為資本市場(chǎng)輸送了積極的政策信號，股市趨穩的走勢值得期待。

穩定是根本

　　7月，中央經(jīng)濟分析會(huì )議頻頻召開(kāi)，7月8日至11日，中南海連開(kāi)三次經(jīng)濟形勢座談會(huì )；15日至16日又連續兩個(gè)半日常務(wù)會(huì )議研討經(jīng)濟形勢；中央高層密集赴各省調研企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。18日，中共中央政治局會(huì )議定調下半年宏觀(guān)政策基調：把保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展、控制物價(jià)過(guò)快上漲作為宏觀(guān)調控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出位置。
　　對于政策層面的信息，市場(chǎng)解讀為“一保一控”，“�！苯�(jīng)濟平穩較快發(fā)展，“控”物價(jià)過(guò)快上漲。從上半年的“雙防”，到下半年的“一保一控”，不難見(jiàn)出政策微調。
　　北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示，上半年貨幣緊縮已初見(jiàn)成效，盡管出口有所下降，但對經(jīng)濟結構調整或非壞事；“從緊”之下出現一些問(wèn)題，信貸緊縮，部分中小企業(yè)陷入困境，出口下降過(guò)快，房地產(chǎn)、股市“遇冷”。
　　摩根士丹利經(jīng)濟學(xué)家王慶認為，去年以來(lái)，幾乎在所有涉及經(jīng)濟問(wèn)題的高層會(huì )議的政策講話(huà)中都會(huì )提到“從緊的貨幣政策”，這次卻意外地沒(méi)有出現。這說(shuō)明，高層將更多地關(guān)注經(jīng)濟的下行風(fēng)險，保持經(jīng)濟和市場(chǎng)的穩定性。
　　申銀萬(wàn)國證券研究所的資深分析師錢(qián)啟敏認為，中央指出要處理好包括促進(jìn)經(jīng)濟平穩較快發(fā)展，還有控制通貨膨脹等六大關(guān)系，這其中包括要全力保持經(jīng)濟平穩較快的發(fā)展，還有有效的抑制物價(jià)過(guò)快上漲。
　　遠東證券研究中心副總經(jīng)理秦茂軍認為，管理層既要抑制通貨膨脹，又要保持經(jīng)濟的平穩增長(cháng)，這樣的“變調”將使相關(guān)上市公司的投資機會(huì )增加。

鼓勵信心恢復

　　業(yè)內人士表示，宏觀(guān)調控政策或發(fā)生相對積極的變化也在鼓勵市場(chǎng)信心的恢復。
　　遠東證券研究中心副總經(jīng)理秦茂軍說(shuō)：“宏觀(guān)調控政策的“變調”，將使市場(chǎng)氛圍由長(cháng)時(shí)間以來(lái)的“悲觀(guān)”轉為‘謹慎樂(lè )觀(guān)’，單邊下跌的尷尬現象可能不會(huì )再現�！�
　　政策面對市場(chǎng)信心的恢復之體現在兩個(gè)方面：首先，從緊貨幣政策一旦有放松或有微調的跡象，那么，保險資金、基金等機構資金就會(huì )對當前的產(chǎn)業(yè)、貨幣政策作出新的評價(jià)，M1（狹義貨幣）等代表著(zhù)貨幣供應量的數據或將有所松動(dòng)。而從以往經(jīng)驗來(lái)看，一旦M1出現增速回升的趨勢，就意味著(zhù)A股市場(chǎng)的資金面相對寬松，從而有望推動(dòng)A股市場(chǎng)彈升行情的展開(kāi)。
　　另外，一旦從緊貨幣政策有所松動(dòng)，銀行、地產(chǎn)等相關(guān)上市公司的業(yè)績(jì)將出現相對積極的變化，從而賦予此類(lèi)個(gè)股強勁上漲動(dòng)能。而此類(lèi)個(gè)股不僅僅是A股市場(chǎng)的人氣股，也是市場(chǎng)的權重股，它們的上漲無(wú)疑會(huì )牽引著(zhù)A股市場(chǎng)的漲升。
　　股市的近日走勢也顯現出信心的些許恢復，從緊貨幣政策松動(dòng)預期所帶來(lái)的銀行、地產(chǎn)。這兩個(gè)板塊在近期反復活躍，尤其是上周，直接推動(dòng)了紅色星期一走勢的出現。業(yè)內人士預期，隨著(zhù)從緊貨幣政策可能有所松動(dòng)的預期漸趨增強，地產(chǎn)股、銀行股的動(dòng)能也逐漸聚集，從而有望出現一波主升浪行情。

具體政策值得預期

　　摩根士丹利經(jīng)濟學(xué)家王慶表示，為實(shí)現這一目標，不排除可能會(huì )采取一些干預，來(lái)提振市場(chǎng)情緒，尤其考慮到在過(guò)去幾星期中，A股市場(chǎng)的下挫似乎已經(jīng)嚴重打擊了投資者的信心。王慶說(shuō)：“政策層面的新變化，極有可能對股票市場(chǎng)產(chǎn)生激勵作用。我們相信，在部分市場(chǎng)參與者中對于過(guò)緊政策的恐慌可以消失�！�
　　業(yè)內人士表示，目前，主力資金包括基金手握巨資等待市場(chǎng)形勢好轉時(shí)重新入場(chǎng)。目前的A股市場(chǎng)，銀行股、地產(chǎn)股、中石油等少數大盤(pán)權重股占據了整個(gè)市值的絕大部分，管理層通過(guò)適當的手段，穩住了這些大盤(pán)權重股，也就等于穩住了大盤(pán)指數。而管理層似乎可以使用諸如適當提高甚至放開(kāi)油價(jià)、對房地產(chǎn)放貸政策給予適當松動(dòng)等措施，使這些個(gè)股走好。
　　國泰君安策略分析師于洋表示，當大盤(pán)指數緩慢回升到2900點(diǎn)關(guān)口之際，管理層對宏觀(guān)調控政策作出了適度調整，這有利于大盤(pán)指數穩定走好。