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| 2008-08-25 作者:張漢青 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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本周，
滬深市場(chǎng)出現大幅震蕩，恐慌性急跌和利好傳聞引發(fā)的超跌反彈交替上演。至周五收盤(pán)，上證綜指報收2405.23點(diǎn)，比上周跌45點(diǎn)，周總成交2172億元;深證成指報收8101.68點(diǎn)，較上周跌131點(diǎn)，周總成交977億元。兩市的周成交量也較前兩周有所放大。
具體來(lái)看，周一開(kāi)盤(pán)滬指重挫131.91點(diǎn)，并在周二創(chuàng )下2007年1月1日以來(lái)的新低2284.58點(diǎn)。接下來(lái)，周三股指迅猛上漲190.8點(diǎn)，漲幅達到7.63%，一躍收復2500點(diǎn)大關(guān)，拉出一根4·24下調印花稅率以來(lái)的最大長(cháng)陽(yáng)。遺憾的是，在周四和周五，股指又出現了連續下跌。
就在8月19日A股股指創(chuàng )出新低時(shí)，一連串的利好傳聞相繼出爐。首當其沖的就是傳聞證監會(huì )將通過(guò)“二次發(fā)售”解決大小非減持問(wèn)題以及奧運后可能推出融資融券。受這兩個(gè)傳言影響，券商股率先啟動(dòng)，全面飆升。在股改過(guò)后，A股步入全流通時(shí)代。但大小非解禁是一道艱難的坎，兩三年內會(huì )對市場(chǎng)資金帶來(lái)巨大壓力。而此次監管層拋出的“二次發(fā)售”機制，是力圖建立一種有效制度，讓大宗股權有序轉讓?zhuān)瑥亩鴾p少大小非解禁對市場(chǎng)的影響。
就在同一天，知名投行摩根大通將該投行首席經(jīng)濟學(xué)家龔方雄撰寫(xiě)的報告發(fā)給媒體，報告中指出：中國政府決策層正在審慎考慮一項總金額約為2000億—4000億元的經(jīng)濟刺激方案。
在多個(gè)利好消息刺激下，周三幾乎所有股票都出現了大幅上漲，壓抑已久的行情在這一刻盡情爆發(fā)。漲幅排名第一的是參股券商板塊，漲幅為9.38%；而金融板塊也創(chuàng )造了8.93%的平均漲幅。
遺憾的是，周四幾大利好并未及時(shí)兌現。而摩根大通的“報告”更是被各路經(jīng)濟學(xué)家質(zhì)疑。于是，周四大盤(pán)沒(méi)有延續周三的大漲，而是低開(kāi)并單邊下跌，在跌破2500點(diǎn)之后又跌破10日均線(xiàn)，最終收于2431.72點(diǎn)，成交量也出現下降，前日井噴行情的一半成果化為泡影。周五，下跌之勢沒(méi)有改觀(guān)，8月20日大陽(yáng)線(xiàn)的2/3已經(jīng)被蠶食。
從盤(pán)口看，有兩點(diǎn)值得重視。一是統計數據顯示基金等機構在8月8日到本周初有持續凈買(mǎi)入超過(guò)100多億元，但在周三反彈時(shí)則凈賣(mài)出40億元，說(shuō)明機構對目前點(diǎn)位的看法和具體操作上仍然存在較大的分歧；二是中國南車(chē)(601766)本周上市后雖有短線(xiàn)炒作，但周四的跌停以及周五股價(jià)跳空走低將短炒者全部套牢，對短線(xiàn)游資打擊較大。
目前市場(chǎng)環(huán)境是，外部宏觀(guān)因素出現了一定的回暖跡象。7月CPI數據明顯下降以及糧食等重要消費品價(jià)格的回落，表明抑制通脹的政策已取得明顯的效果。而PPI雖然仍處于高位，但考慮到油價(jià)的下跌以及國內外經(jīng)濟增速放緩的影響，PPI繼續大幅上漲的可能性較小。
從目前點(diǎn)位看，指數經(jīng)過(guò)時(shí)間不長(cháng)但幅度巨大的調整之后，持續做空動(dòng)能已得到明顯消化。在靜態(tài)市盈率為19倍、成交屢次縮至地量水平的情況下，空方力量已經(jīng)不足。但由于熊市中市場(chǎng)持籌心態(tài)較為脆弱，因此一旦出現長(cháng)陽(yáng)而預期中的利好沒(méi)有兌現，大盤(pán)就會(huì )出現明顯的震蕩走勢�？傮w來(lái)看，由于持續的做空動(dòng)能較為有限，后市的下跌空間已經(jīng)不大。
個(gè)股基本面仍是決定市場(chǎng)走勢的決定性因素。從公布的中報情況看，上市公司的利潤增速有所下降，尤其是反映業(yè)績(jì)“含金量”的經(jīng)營(yíng)現金流量出現明顯萎縮，表明由于經(jīng)營(yíng)成本的持續上升，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力明顯加大，從而也加大了投資者的擇股難度。 |
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