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2008-08-25 作者:張漢青 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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本周,
滬深市場(chǎng)出現大幅震蕩,恐慌性急跌和利好傳聞引發(fā)的超跌反彈交替上演。至周五收盤(pán),上證綜指報收2405.23點(diǎn),比上周跌45點(diǎn),周總成交2172億元;深證成指報收8101.68點(diǎn),較上周跌131點(diǎn),周總成交977億元。兩市的周成交量也較前兩周有所放大。 具體來(lái)看,周一開(kāi)盤(pán)滬指重挫131.91點(diǎn),并在周二創(chuàng )下2007年1月1日以來(lái)的新低2284.58點(diǎn)。接下來(lái),周三股指迅猛上漲190.8點(diǎn),漲幅達到7.63%,一躍收復2500點(diǎn)大關(guān),拉出一根4·24下調印花稅率以來(lái)的最大長(cháng)陽(yáng)。遺憾的是,在周四和周五,股指又出現了連續下跌。 就在8月19日A股股指創(chuàng )出新低時(shí),一連串的利好傳聞相繼出爐。首當其沖的就是傳聞證監會(huì )將通過(guò)“二次發(fā)售”解決大小非減持問(wèn)題以及奧運后可能推出融資融券。受這兩個(gè)傳言影響,券商股率先啟動(dòng),全面飆升。在股改過(guò)后,A股步入全流通時(shí)代。但大小非解禁是一道艱難的坎,兩三年內會(huì )對市場(chǎng)資金帶來(lái)巨大壓力。而此次監管層拋出的“二次發(fā)售”機制,是力圖建立一種有效制度,讓大宗股權有序轉讓?zhuān)瑥亩鴾p少大小非解禁對市場(chǎng)的影響。 就在同一天,知名投行摩根大通將該投行首席經(jīng)濟學(xué)家龔方雄撰寫(xiě)的報告發(fā)給媒體,報告中指出:中國政府決策層正在審慎考慮一項總金額約為2000億—4000億元的經(jīng)濟刺激方案。 在多個(gè)利好消息刺激下,周三幾乎所有股票都出現了大幅上漲,壓抑已久的行情在這一刻盡情爆發(fā)。漲幅排名第一的是參股券商板塊,漲幅為9.38%;而金融板塊也創(chuàng )造了8.93%的平均漲幅。
遺憾的是,周四幾大利好并未及時(shí)兌現。而摩根大通的“報告”更是被各路經(jīng)濟學(xué)家質(zhì)疑。于是,周四大盤(pán)沒(méi)有延續周三的大漲,而是低開(kāi)并單邊下跌,在跌破2500點(diǎn)之后又跌破10日均線(xiàn),最終收于2431.72點(diǎn),成交量也出現下降,前日井噴行情的一半成果化為泡影。周五,下跌之勢沒(méi)有改觀(guān),8月20日大陽(yáng)線(xiàn)的2/3已經(jīng)被蠶食。
從盤(pán)口看,有兩點(diǎn)值得重視。一是統計數據顯示基金等機構在8月8日到本周初有持續凈買(mǎi)入超過(guò)100多億元,但在周三反彈時(shí)則凈賣(mài)出40億元,說(shuō)明機構對目前點(diǎn)位的看法和具體操作上仍然存在較大的分歧;二是中國南車(chē)(601766)本周上市后雖有短線(xiàn)炒作,但周四的跌停以及周五股價(jià)跳空走低將短炒者全部套牢,對短線(xiàn)游資打擊較大。 目前市場(chǎng)環(huán)境是,外部宏觀(guān)因素出現了一定的回暖跡象。7月CPI數據明顯下降以及糧食等重要消費品價(jià)格的回落,表明抑制通脹的政策已取得明顯的效果。而PPI雖然仍處于高位,但考慮到油價(jià)的下跌以及國內外經(jīng)濟增速放緩的影響,PPI繼續大幅上漲的可能性較小。 從目前點(diǎn)位看,指數經(jīng)過(guò)時(shí)間不長(cháng)但幅度巨大的調整之后,持續做空動(dòng)能已得到明顯消化。在靜態(tài)市盈率為19倍、成交屢次縮至地量水平的情況下,空方力量已經(jīng)不足。但由于熊市中市場(chǎng)持籌心態(tài)較為脆弱,因此一旦出現長(cháng)陽(yáng)而預期中的利好沒(méi)有兌現,大盤(pán)就會(huì )出現明顯的震蕩走勢?傮w來(lái)看,由于持續的做空動(dòng)能較為有限,后市的下跌空間已經(jīng)不大。 個(gè)股基本面仍是決定市場(chǎng)走勢的決定性因素。從公布的中報情況看,上市公司的利潤增速有所下降,尤其是反映業(yè)績(jì)“含金量”的經(jīng)營(yíng)現金流量出現明顯萎縮,表明由于經(jīng)營(yíng)成本的持續上升,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力明顯加大,從而也加大了投資者的擇股難度。 |
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